特殊时期下我国中小企业融资困境与应对

摘要：受突如其来的特殊时期影响，国内很多企业面临严峻挑战，融资处境十分艰难，不少企业甚至陷入财务困境，尤以中小企业为甚。本文通过分析特殊时期背景下中小企业的内外部融资环境，深入挖掘中小企业陷入融资困境的深层次原因，并从政策制度帮扶、提高企业自身管理水平、拓展融资渠道及推进金融体系改革等方面提出了应对措施。

关键词：特殊时期;中小企业;融资困境;未来展望

随着我国经济结构及经济增长方式的逐步转变，中小企业在国民经济中作用越来越重要，尤其在拉动国民经济、增加税收和增加就业等方面的作用不容忽视。近几年来，党和政府对其重视程度及扶持力度逐步提高，中小企业得到了迅速发展，数量增长十分迅速。但是，在中小企业快速发展的过程中，面临许多发展问题，其中，融资问题最为典型，也引起了大家广泛关注。由于我国中小企业起步晚、规模小等特性导致其在财务制度、管理机制和人才素质等方面易出现问题，从而影响企业持续发展。同时，受去年年底突如其来的特殊时期影响，融资处境十分艰难。很多企业特别是中小企业在疫情期间生产停滞，产品销售不畅，资金回笼速度较慢，同时资金占用利息较大，到期债务偿还存在较大压力，资金短缺问题较为严重，这些外部环境的变化加上企业自身内部因素的影响，导致中小企业难以及时获得足够的资金，进而陷入融资困境。基于中小企业内外部融资环境，同时考虑到资金是企业持续发展的必要资源，缺乏资金的企业是无源之水难以生存。因此，深入研究中小企业融资问题尤为重要。

一、特殊时期影响下我国中小企业内外部融资环境分析

（一）企业内部融资环境分析

内部融资作为企业重要的融资来源，对企业的持续发展至关重要。众多中小企业在外部融资受阻情况下，只能依赖企业内部留存资金维持生产。由于受到疫情的影响，工厂工人无法正常上班，上下游企业基本停工停产，物流业停运，导致生产所需的原料和销售的货物无法正常运输，企业的流水线处于停产或半停产状况，绝大部分中小企业的盈利状况较差，日常的盈利能力難以满足自身发展所需的现金流。同时，相比于大型国有企业来说，中小型企业多为民营企业，长期缺乏政府的政策扶持。另外，本身生产规模小、成立时间晚、管理能力差、抵御“灾害”的能力弱，加上企业本身用于突发性的临时性资金较少，所以导致出现资金困境的情况，内部融资能力显著降低。

（二）企业外部融资环境分析

外部融资是企业必不可少的融资方式。疫情期间，缺少资金的企业较多，向银行借款便成为众多企业的首选。但是，银行在客户选择上更偏爱规模较大的企业或者具有政府背景的企业，而中小型企业成功贷款的条件显得尤为严苛，因此，中小企业及时获得足够资金的可能性大大降低。除了银行信贷融资外，发行债券也是企业获得资金的渠道。但是由于发行债券的要求高，时间长、成本高，并且资金使用限制多，而且中小企业在短期内也难以发行大规模债券。另外，通过发行股票的方式融资仅限于上市公司，但我国IPO较为严格，能上市的中小型企业数量不多，所以公开发行股票融资对于中小型企业来说也较为困难。

二、我国中小企业融资困境的原因分析

（一）融资困境的内部原因分析

1.经营管理体系的不完善

我国中小企业多由乡镇民营企业发展形成，民营企业家大多文化素质不高，缺乏管理企业经验和能力，企业财务制度较为混乱、信息透明度较低、管理能力缺乏，导致企业的发展难以适应市场环境的变化，企业的未来发展受到限制，从而影响到企业的融资能力。在疫情期间，很多企业特别是中小型企业生产停滞，管理者未能根据实际情况改变决策行为，导致疫情对企业融资的影响进一步扩大化。

2.经营风险高、融资信用低

与大型国有企业相比，中小企业在技术管理、资金实力、高人才素质发展方面较为欠缺。在激烈的市场环境中往往面临着双重挤压，如果不能及时掌握市场的走向，迅速做出正确的经营决策，很可能被大型企业所吞并。同时，由于中小企业的风险管理意识较为薄弱，偿债能力较低，并且缺乏足够的抵押物，从而极大的限制了中小企业的信用评级。另外，中小企业的财务信息披露不全，导致银行难以获取足够的信息，从而也会降低其贷款额度。此外，疫情的影响不仅加剧了中小企业的经营风险，而且使得银行对企业的信用评估大大降低。

3.规模小、盈利能力低、存续时间短

中小企业具有的共性特征包括规模小、盈利能力低，成立时间短等，而这些特征往往限制了企业的持续发展。外部投资者往往看重的是企业的盈利能力及发展能力。对于中小企业而言，这两种能力的缺乏，使得企业在吸引投资者投资方面不足。此外，企业自身的资金流动性不高，容易造成资金短缺问题。另外，疫情期间，中小企业发展能力受限，导致规模不断缩减，中小企业面临破产的概率提升。同时，可用于担保的资产不足，银行等债权人对其融资意愿大大降低。

（二）融资困境的外部原因分析

1.政府因素分析

由于具备得天独厚的“政治资源”，大型国有企业融资速度和融资金额远高于中小企业。很多政府颁布的优惠政策更偏向于国有企业，对中小企业的资金需求往往易于忽视。尽管在最近几年陆续出现扶持中小企业的政策法规，但是在信贷融资方面指向不清晰，相关金融措施落实力度也较低，导致中小企业与银行等金融机构之间构建的信用体系欠缺，银行没有实质性的保障及鼓励性的扶持政策，因而对中小企业贷款热情不足。在疫情期间，中小企业在政策申报和制度落实方面反应及应对能力低于大型国有企业。因此，融资方面的恢复能力不足，仍处于财务困境之中。

2.银行等金融机构因素分析

银行等金融机构贷款的目的是在风险尽可能低的情况下获得较高的收益。银行在面临客户选择的情况下，会尽可能控制风险。由于信息不对称，银行等金融机构难以获得足够的财务信息对中小企业进行风险评估。同时，缺乏必要的贷后监管，导致银行贷款风险高，进而束缚了中小企业的融资。另外，在现实的市场竞争中，多数中小企业缺乏足够的抵押物，一旦在市场上竞争失利，银行等金融机构将难以挽回损失，因而其承担的资金成本较高。在疫情期间，银行等金融机构看到了中小企业面临“灾害”的应变能力不足，会更加注重对中小企业风险能力的识别，对其授信额度开始降低，导致中小企业融资能力进一步下降。

3.其他金融市场因素分析

由于银行等金融机构借款门槛较高，使得中小企业不惜增加融资成本，通过民间借贷方式融资。与银行等金融机构相比，民间借贷方式融资，条件较为宽松。由于民间融资机构与中小企业接触较多，二者关系较为密切，能够更多的获得有关中小企业真实的财务状况，因此，在财务信息上具有较多优势，中小企业从民间融资相对容易。但是，民间融资在性质上属于私人融资，缺乏规范化，在融资份额和贷款成本上缺乏标准化，随意性强，可能变相增加中小企业的融资费用，二者之间发生法律纠纷的可能性高，从而使得企业的融资风险上升。此外，我国在民间融资方面的法律规章较少，缺乏详细的解释说明，最多只能给予指导性意见，这使得企业与私人机构的金融产权关系不明晰。另外，疫情期间，中小企业对资金的需要增加，而银行借款条件更为苛刻，导致民间借贷利率提高，从而增大了中小企业融资风险和融资成本。

三、疫情防控常态化下改善中小企业融资困境的应对措施

（一）出台相关政策，从制度上固化相关政策帮扶中小企业

疫情期间，各级政府积极实施了很多临时性的措施帮助中小企业复工复产，这些临时性举措在一定程度上可以缓解中小企业资金短缺的问题，但是从长期来看，就显得“治标不治本”，无法从根本上解决中小企业的融资困境。法律的持久性和政策的可行性是保障中小企业长期融资的有力武器。近年来，国务院以及相关部委联合下发长期规划以缓解中小企业融资问题，但是地方政府缺乏有力的执行力，在中小企业专项融资方面制定的法律法规较少。地方政府要多深入基层，了解中小企业融资方面的实际困难，进而制定切实可行的中小企业融资方案，出台相关的法律法规政策，同时做好银行等金融机构与中小企业之间的桥梁和纽带，协助中小企业建立良好的银企关系，不断在法律和政策层面提高中小企业融资能力。

（二）提高企业自身素质，改善企业管理水平

俗话说，打铁还需自身硬。企业自身盈利能力和经营管理能力是影响企业融资的重要因素。一方面，从企业内部融资渠道来看，其一，如果企业的生产发展状况良好，正常的资金周转能够满足企业资金需求，其二，如果企业经营管理能力较好，资金使用过程中编制、审核资金计划，对日常资金支出有计划地进行安排并及时调拨，以避免陷入财务困境，其三，如果企业盈利能力较强，现金流状况良好，企业自身能获得更多的留存收益，从而满足企业对资金的长久需求。另一方面，从企业外部融资渠道来看，银行等金融机构看重的是企业自身经营能力和信用状况，如果企业自身素质较高，在信用评级方面就会有较多优势。此外，在管理体系方面，如果企业管理体系完善，管理水平较高，银行对企业未来的经营发展就会有较好的预期，从而提高银行的贷款意愿。

（三）拓展企业融资渠道，推进金融体系改革

目前，我国中小企业融资渠道主要是银行借款，而银行借款方式要求严格，很多有资金需求的中小企业却因为严格的借款条件而终止，所以推行金融体系改革，拓宽融资渠道十分有必要。首先，各级政府要积极发挥引导作用，建立健全金融体系，引导金融市场及金融机构放宽中小企业的贷款门槛。其次，在推进民间金融机构发展时，要将中小企业作为重点客户，鼓励民间金融机构服务小微企业，并且完善民间金融机构与中小企业之间的贷款业务，推进二者互助发展。最后，政府要積极鼓励和引导互联网金融等新型融资渠道，拓宽融资渠道，从而降低融资成本。

四、结语

融资问题是中小企业持续发展的主要难题，加上特殊时期的影响，中小企业的融资处境犹如“雪上加霜”。本文深入剖析了疫情期间中小企业的内外部融资环境，针对中小企业的现实困难提出三点应对举措，有利于帮助中小企业在后疫情时代恢复生产，并获得稳定的资金来源，促进中小企业健康成长。

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作者简介：杜永红（1970—），男，安徽舒城人，会计师，本科，主要从事企业财务管理研究。