减持500亿元、死磕马斯克， 贝索斯在下一盘大棋？

陈邓新

贝索斯高位套现，不影响控制力

“股价大幅上涨，从来都是大股东减持的最好时机。”某私募投资部经理陈听涛如是说。

在陈听涛的认知中，大手笔减持一般分为三种情况：“一种是大股东或者公司缺钱了，譬如贾跃亭当初就是减持了上百亿元股份，然后借了66亿元给乐视网;另外一种是对公司的未来不看好，譬如尔康制药爆出存在大额虚增业绩行为，公司实际控制者帅放文及其家人赶在爆雷之前疯狂减持套现10亿多元;还有一种是公司股价溢价较多、市值上涨过快，大股东有高位套现的动力，贝索斯应该属于此类。”

毕竟，从业绩这个角度观察，亚马逊不差钱、业绩也没什么问题。

这一点有其相关财报数据支撑。受益于疫情期间人们购物由线下向线上迁徙的契机，亚马逊2020年第二季度净销售额高达889亿美元，同比增长40%，而近7个季度的增速在20%上下，这意味着增速翻倍;净利润为52.43亿美元，同比增长100%，创了历史新高，更为关键的是净利润增速远高于净销售额增速，这表明亚马逊的盈利能力得到大幅增强;亚马逊账上的现金及现金等价物余额为378.4亿美元。

陈听涛告诉电脑报：“亚马逊并非没有软肋，云业务AWS已连续10个季度同比增速在下滑，遭遇后劲不足的困境，特别是在丢掉美国国防部100亿美元大单之后，微软在云计算赛道的追赶步伐在加快，但仅凭这一点不能说明贝索斯不看好亚马逊的潜力。”

通过排除法，贝索斯为何减持的答案就不言而喻了。

“大股东认为股价暂时高估了公司的价值，减持也是合情合理的，对股价是利空，但不意味着一定会下降，你看马云、马化腾减持股份之后，阿里巴巴、腾讯的股价是不是屡创新高？”陈听涛进一步表示。

对此，A股职业投资者李元海深有体会：“股市有一句谚语，上涨之时卖与他人，乃舍己为人，下跌之时为人接盘，乃普度众生。”

也有另一种声音认为，其可能是在规避《让亿万富翁付费法案》。

该法案的核心是对2020年3月18日至2021年1月1日之间，亿万富翁们的财富增长征收一次性60%的税，一旦实施贝索斯就需额外纳税428亿美元。

重庆敬友律师事务所合伙人周玉婕律师告诉电脑报：“不排除这个可能，倘若贝索斯将减持股份全部捐予慈善机构，按照美国《国内税收法典》是有避税空间的，但该方案8月份才被提出不久，也未正式获得通过。”

死磕马斯克，争夺太空互联网

蓝色起源的载人航空舱

其实，贝索斯减持股份的举动，更大可能是将部分资金投向其心仪的太空探索公司蓝色起源（Blue Origin）。

此前，贝索斯曾承诺每年都会出售价值10亿美元的亚马逊股票，为蓝色起源提供资金，而从2019年起贝索斯似乎加大了投资。

2019年8月7日，贝索斯抛售了价值30亿美元的亚马逊股票，道琼斯旗下新闻网站MarketWatch报道称这些钱可能转入了蓝色起源，彼时贝索斯的表态也可从侧面印证：“他们要钱时，我从不说不。”

贝索斯持续加码蓝色起源，昭示了要死磕马斯克的决心。

蓝色起源比马斯克创办的Space X还早诞生两三年，然而一直被后者盖过风头，究其原因为贝索斯为人低调，追崇的是慢工出细活，而马斯克则为人高调，奉行的是高举高打，闯出一片天地。

一名互联网观察人士表示：“低调的蓝色起源获得政府资助较少，主要资金来源是贝索斯的输血，发展速度相对较慢，2017年才迎来第一位商业客户，但火箭发射成功率100%，在火箭引擎技术领域俨然实现了弯道超车;而高调的Space X则获得较多的政府资助以及更多的融资轮次，资金充足之下自然发射经验更为丰富，早在2018年就占据了全球发射市场五分之一的份额，在重载火箭方面的优势明显。”

业务重叠、风格迥异的两家公司，交恶在所难免。

争订单时，围绕NASA卫星以及2024 年搭载宇航员的登月系统，双方互别苗头;抢地盘时，为肯尼迪航天中心发射台的使用权，他们互不相讓;口水战时，对海上平台着陆火箭专利到底能否有效，两者各执一词。

该人士进一步表示，太空互联网是贝索斯与马斯克的下一个角斗场，目前马斯克走在前列，SpaceX已发射了超过530颗小型卫星，而贝索斯的太空互联网计划2020年7月13日才被美国联邦通信委员会批准，该计划需要3236颗小型卫星以支持运营。

这笔开销可不是小数目。

Space X近地轨道火箭发射成本约为5650万美元，每次发射60颗小型卫星，假设以该成本为参照物，蓝色起源搭建太空互联网的总发射成本约为30.24亿美元，这还不包括卫星制造成本、研发成本、运营成本等。

这笔钱，看来还得贝索斯自掏腰包。

新能源是下一个投资侧重点？

当然，蓝色起源也非绝对，其他领域的投资亦不能排除在外。

某公募基金公司执行董事刘旭凌告诉电脑报：“贝索斯的投资主要分为两大类，一类是通过亚马逊展开，另外一类是通过私人途径进行，相比而言私人投资比公司投资更方便，没有董事会等的束缚。”

公开数据显示，贝索斯有私人风险投资公司Bezos Expeditions，该公司投资了Twitter、Stack Overflow等互联网平台。另外他也在通过个人身份投资，1998年投了谷歌100万美元，2011年投了Airbnb 1.12亿美元，2011年投了Uber3700万美元。

“不管哪种方式，其投资方向应该与亚马逊的战略大体一致。”刘旭凌进一步表示，“不可否认的是，钱要花在刀刃上。”

对此，风投人士Vesting也表示认同：“互联网独角兽、IT初创公司、新能源等契合贝索斯的口味，其中新能源可能相对更受青睐。”

Vesting表示，贝索斯曾在Instagram 发布过这样一则消息，“气候变化是我们这个星球最大的威胁”，其称在未来将花费100亿美元对抗全球气候变化。而亚马逊对新能源则明显抱有相同态度：当下新能源在亚马逊的占比仅为40%，到了2030年将提升为100%。

为此，2019年9月贝索斯决定订购10万辆电动卡车，在五年之内打造一支新能源车队以减少碳排放;也在多个国家投资了风力和光伏发电项目，譬如2020年5月宣布在山东建设100兆光伏发电项目，建成之后预计每年可输送12.8万兆瓦时的清洁能源。

从上述细节来看，新能源成为贝索斯下一个投资目标的可能性也比较大。

不管贝索斯未来如何投资，当下外界关注的焦点在其后续是否会继续减持，与马斯克的较量处于下风的格局是否会改写，蓝色起源是否能实现弯道超车。

这一切的猜测，时间都会给出答案。