路易达孚：转型+延伸

郁李

据全球农产品贸易和加工巨头路易达孚集团2019年财报，公司净销售额为336亿美元，出货量增长1.3%，产品价格则有所降低，未来将重点推进业务转型，并谋求在全球产业链方面取得持续发展。财报还显示，来自持续经营业务的税息折旧及摊销前利润稳定地达到了8.36亿美元，净收入集团份额为2.30亿美元。业务板块营业利润为9.56亿美元，上年同期为13.14亿美元。

路易达孚作为全球四大粮商之一，主要从事于农产品贸易和加工企业，其业务涵盖了谷物油籽、大米、海运、金融、咖啡、棉花、糖和果汁等领域。路易达孚在全球拥有6个业务区域，涵盖8个业务平台，在世界100多个国家拥有1.8万余名员工。每年，路易达孚在全球范围内种植、加工和运输约8000万吨农产品，为全球约5亿人提供食品和衣物。2019年，路易达孚在面临全球动荡加剧、政治不可预测、消费趋势变化，以及全球环境问题时，专注于实施其转型业务战略，该项资本支出为全年4.13亿美元，高于2018年的3.29亿美元。据悉，未来，路易达孚会将产业链向下游延伸，持续发展全球产业链。

转型战略初收成效

过去4年，路易达孚采取业务收缩战略，逐渐退出非核心领域，重新专注于核心业务，包括投资原产地市场以及拓展其主要产品线的价值链。

路易达孚自2009年开始涉足乳制品业务起，主要供应商分布在北美洲、欧洲、大洋洲及南美洲。公司主要向亚洲、北美洲和非洲等关键需求市场供应奶粉、乳糖和乳清产品。路易达孚首席财务官费德里科？切里索利（Federico Cerisoli）表示，因在公司的产品组合中规模不足，路易达孚的乳制品业务平台在2017年被认定为非核心领域。该业务在2018年约占总收入的1%，并需要大量营运资金。2019年年初，路易达孚宣布将退出乳制品业务。此后，路易达孚在乳制品行业的唯一业务，集中在一家由合资伙伴运营的澳大利亚乳制品加工厂，路易达孚持有该工厂的非控股股权。作为退出非核心领域战略的一部分，路易达孚还剥离了肥料和投入物业务平台、金属业务平台。路易达孚称，这使得公司在核心业务领域处于有利地位。“结束这项业务对我们的全球销售不会造成实际影响，全球销售总体上仍将持续增长。同时，预计从2019年开始，结束乳制品业务将对我们的营运资金产生轻微的积极影响。”切里索利说。未来，路易达孚的计划还包括对原产地市场和目的地市场的持续投资、进一步向下游进行纵向和横向发展以接近终端消费者，以及在食品创新领域的扩展。

2019年，实施转型业务战略的路易达孚，除退出上述非核心领域外，分别与马来西亚的龙合国际（Leong Hup International）和中国的瑞幸咖啡建立了新的合作伙伴关系，合资建立咖啡烘焙厂，并与后者合资联合建立果汁业务。路易达孚还进一步提升了其价值链上必不可少的运营能力，包括在乌克兰投资铁路运输设施以帮助谷物出口、在中国成立玉米仓储合资企业、在美国扩展大豆压榨工厂存储和物流能力，以及在果汁和海运业务中使用新型环保船舶。

据路易达孚2019年财报显示，在价值链业务平台，尽管受到非洲猪瘟和贸易摩擦影响，但公司谷物油籽平台凭借其遍布全球的业务和产品组合仍然表现出色；海运业务则通过有效的物流优化创造了可观的价值。在贸易业务平台中，棉花平台表现亮眼，咖啡的业绩有所改善，糖和大米在低价的波动性市场中的表现也很出色。

路易达孚控股公司主席玛格丽特表示，2019年是近期最具挑战性的年份之一。在最具挑战性的关头，集团的战略转型显得至关重要。路易达孚集团首席执行官麦金涛（Ian McIntosh）表示：“虽然总体业绩低于2018年，但2019年路易达孚业绩表现稳健，印证了集团战略决策的正确性。”

延长产业链

路易达孚起家于谷物贸易，在160余年的发展过程中，逐步构建了一条完整的农产品产业链，并控制了农业产业链的每一个环节：农资供应者（种子、饲料、农业机械等）、农产品生产者（农民、农场或生产企业）、农产品加工者（分级、包装、储藏等）、农产品经销商（市场营销服务者）农产品消费者。

路易达孚成为世界粮商的核心要素在于其构建的“农产品+金融+物流”一体化平台，该平台以农产品全产业链为主体，金融服务和物流服务两翼并行，形成“一体两翼”的发展格局。具体为：“全”而“广”的农产品产业链，以农产品贸易为基点，沿产业上游种植、中游研发与下游销售发展，涉及农产品种类齐全，囊括地域范围极广；最大限度利用金融衍生品，执行最严格的套期保值风险管理制度，锁定公司经营风险，维持利润稳定；物流支撑，所向披靡。发达而成熟的物流体系，尤其是海运系统，可以面向全球提供从农场到工厂，再到销售终端的服务。

作为全球四大粮商之一，路易达孚不仅掌握了世界各地优质的农业原料资源，包括棉花、小麦、玉米等，而且控制了农业生产资料的供应，如种子、化肥等。自有经营产出，与外来采购相结合，为路易达孚带来稳定的原料供應，既成就其农产品全球贸易商的地位，又能保证中游农产品的加工。在农业产业链中游，路易达孚不仅进行农业技术的研发，而且利用现代化的加工设备，对农业原料进行深加工，增加农产品的附加值。目前，路易达孚在全球共经营65个加工基地，包括榨油厂、果汁厂，以及咖啡加工厂等。加工厂的建立，巩固了“从农场到餐桌”的中间环节，便于共享全产业链优势，既能消化部分贸易农产品，又能提供更符合市场需求的产品。在农业产业链下游，路易达孚拥有庞大的商品流通和销售渠道，直接接触消费者，掌握第一手的市场信息，能更好地指导和安排生产，也可根据客户订单，生产定制化产品与批量产品，更好地满足客户个性生产消费需要，增强客户黏性。此外，路易达孚通过对生物乙醇技术的突破，打通粮食与石油的关联，实行粮油联动，将自己的粮食优势转化为能源优势，此外，从种子、化肥等生产环节到终端销售，路易达孚一条龙的运作依赖的是自身建立的物流系统。

同时，路易達孚全产业链的利益在农民、客户、同业之间形成共享机制。对于农民，路易达孚不仅仅向农民销售化肥种子，路易达孚基金还会为个体农户提供贷款与技术辅助服务。对于客户，遍及全球的分支机构，能保证路易达孚第一时间为客户提供完善的市场贸易信息服务和管理咨询服务。对于同业，路易达孚商品事业部与其他大型粮食贸易公司和加工企业进行广泛的信息交流和业务往来，以及与各国粮食行业协会存在深入的合作。

向下游延伸

路易达孚集团的全产业链包括从原产地种植、生产、加工、精炼、存储、运输，最终送达到客户手中，有八大业务平台，其中包括谷物油籽、咖啡、棉花、果汁、大米、糖、海运、全球市场等。

1973年，路易达孚首次与中国开展棉花贸易。1994年在上海自由贸易区建立了第一家公司。路易达孚十分看重中国市场，目前已经在中国布局了十个领域。路易达孚在中国大陆拥有四家榨油厂、一家苹果汁厂和一家制糖厂，业务领域包括咖啡、棉花、乳制品、海运、全球市场、谷物、果汁、油籽油料、大米和糖，参与了中国大豆约1/5的进口。

2019年5月，路易达孚在中国参与的首个水产饲料生产项目在天津启动，该项目为路易达孚集团与中国广州广东海大集团共同投资，将专注于生产高端水产饲料，包括虾饲料以及发酵豆粕等。项目占地5.3万平方米，地处京津冀经济区核心地带，具有重要的战略意义。双方的合作目标是建成中国北方最大的水产饲料加工厂，并通过将大豆压榨与水产饲料生产活动就近形成上下游产业集群，最大程度发挥区位优势和协同效应。工厂预计2020年年中建成投产，年饲料生产能力30万吨。路易达孚集团首席执行官麦金涛表示，“这个项目是路易达孚多元化战略的重要组成部分，我们将进一步向产业链下游整合拓展，提供更多高附加值产品。”路易达孚北亚区首席执行官周学军表示：“如今，中国消费者对健康食品的需求不断增加，对红肉替代品的需求不断扩大。在这样的市场需求下，水产养殖能够为消费者不断提供高效、可持续的优质蛋白质，而这正与路易达孚的企业愿景相一致。”

2019年4月，路易达孚与瑞幸咖啡合资成立了咖啡烘焙公司——瑞幸烘焙科技（厦门）有限公司，路易达孚占股40%。2020年1月6日，路易达孚与瑞幸咖啡在厦门合资的咖啡烘焙工厂举行了奠基仪式，预计2021年年中工厂投产后，熟咖啡豆年产能将达3万吨，二期将扩产到4万吨咖啡熟豆。据了解，该项目占地3.5万平方米，将采用高新技术、设备，以世界领先的工艺进行咖啡豆清洗和烘焙，并实现环境友好型生产。未来，合资咖啡烘焙工厂所生产的咖啡豆，将为瑞幸咖啡提供高品质原材料。合资建厂有利于双方向上游原料及生产环节延伸，全流程把控产品质量，为用户带来更优质的体验。路易达孚集团全球首席运营官高启表示，双方的合作将进一步推动建立一条更加健全、透明与可持续的供应链。

2019年9月，路易达孚与瑞幸达成了合资成立果汁公司的协议。2020年3月30日，路易达孚和瑞星咖啡合资成立瑞幸果饮科技（厦门）有限公司，其中，路易达孚持股占40%，瑞幸咖啡烘焙工厂（香港）有限公司和瑞幸咖啡食品（厦门）有限公司合计持股占比60%。该合资公司的经营业务包含水果和坚果加工、其他未列明预包装食品批发（含冷藏冷冻食品）等。瑞幸咖啡表示，双方将共同出资在中国建设一家专注于非浓缩还原果汁的生产加工厂，并推出联合果汁品牌。届时，将由路易达孚供应果汁原料，合资工厂进行果汁装瓶加工生产。该工厂不但直接向瑞幸咖啡供货，还会在国内其他渠道进行销售。

路易达孚对外表示，集团的发展战略不会改变。公司看好中国市场不断增长的需求，并将继续致力于在这里发展咖啡和果汁业务。据路易达孚集团首席执行官麦金涛介绍，公司采取措施调整成本基础，将重点放在转型计划和业绩增长上，未来将涉足涵盖价值链的更多环节，同时整合业务的各个环节以实现更透明、可持续和可追溯的产业链。

2019年11月，路易达孚全球首席运营官安德鲁在第二届中国国际进口博览会上表示，除了农业产业链的现代化发展趋势外，集团也看到更多的中国消费者在高质量食品、饮品，尤其是高蛋白的食品方面的高需求，这也是集团积极推动向下游产业链战略延伸的原因。这一点在第二届进博会上也已有体现：进博会上，第二次参展的路易达孚，在展示企业品牌的同时，展出了更多向下游延展的即将上市的面向消费者的新产品，如包装食用油产品金掌门、咖啡品牌爱咖啡等。