“五穷六绝”有亮点

李光一

提要：5月是股市的传统淡季，在疫情冲击下，更应多持有现金。但一批疫情受益股脱颖而出，成为了市场中的投资亮点

“五穷六绝”，经典股谚，仍有警示意义。美股进入5月后，一改前期从熊转牛的强劲走势，出现了高位震荡。虽说纳指已由年内最低位反弹达到31%，但整体走势仍不穩健，多数股票并没有收复失地，仅是几只大市值的高科技股，创下历史新高。

从股价观察，冠之以“尖牙股”的大市值高科技股，亚马逊（代码AMZN）、奈飞（NFLX）等创出股价的历史纪录;脸书（FB）、谷歌（GOOG）、微软（MSFT）和苹果（APPL）已完成了V型反弹，距今年2月20、21日创下的股价纪录仅一步之遥，这些股票是纳指的主要成份股，纳指理所当然地成为最强势的美股指数。

同为大市值的科技股，在美国股市和我国香港股市交易的阿里（BABA）和腾讯（00700.HK），尽管已从疫情后创下的股价最低点反弹了20%以上，进入技术牛市，但离股价最高点尚有10%以上的距离，表现明显弱于“尖牙股”，这也造成了追踪以腾讯、阿里为主的中概股指数相关ETF（513050.SH），虽从年内最低位反弹20%，但明显弱于纳指。这一期间，贵州茅台（600519.SH）却屡创上市以来的股价新高，但独木难成林，A股主要指数并没有出现纳指式的强势。这既说明中、美两市的巨大差异，也说明当今全球强势或领先的市场，依然在太平洋彼岸，A股仍旧难以走出鹤立鸡群的独立行情。

有数据有真相。据海外财经网站StockQ统计（截至5月16日），自5月以来，美股四大指数出现了两跌两小涨的走势，道指、标普500分别下跌2.71%、1.67%，纳指、费半指数分别小涨1.41%、1.75%，半个月的走势跌多涨少，出现了明显的趋弱走势，这固然与整个疫情相关，但更与无法预测的政治、外交、舆论、贸易、科技、社会诸方面急剧变化相联。

原本“五穷”的日子，又平添如此之大的变局，市场已不太可能走出较强的向上行情，甚至有财经媒体和股市评论明确警示，小心美股出现二次大跌，或再度大调整，出现技术熊市的可能。

股市的经验值得注意。当进入“五穷六绝”的日子，是否应考虑少持股多留现金的操作方法？股神巴菲特不仅出空了航空股，认赔有史以来最高的操作失误，亏损500亿美元，时下再次卖出持有多时的部份银行股，留有更多的现金，而股神原本就有1200多亿美元的现金。

这表明在巴菲特眼中，目前股市里既没有便宜货，还有再度下探之嫌，只是未到抄底时。可是，美股在疫情的冲击下，出现了一批“受益股”，或“疫后牛股”，这些股票以独特的概念及运作方式，有可能成为下一拔的高科技领涨股。

如在加拿大和美国上市的按需即用软件公司Shopify（SHOP），这家帮助商家建立在线零售商店并进行品牌管理的电子商务软件开发公司，目前尚未盈利，市值已达6500亿元人民币，超过加拿大股市原本第一市值股加拿大皇家银行。又如Zoom视频通讯（ZM），在家办公之良器，这些股票均在近期创出上市后新高，走势强劲，概念独特。

以这些股票构成的Indxx全球云计算ETF（CLOU），5月以来也一路走高，还刷新了股价纪录，比纳指、费半更为强势。这也为“五穷六绝”，稍稍添加了亮色。