银行理财产品亏了还值得买吗

提要：银行理财产品的业绩比较标准并不是保底收益率，它只是用来计算业绩提成的标准。

银行理财产品居然也出现了亏损，这样的消息在前几年绝对是听不到的，可近期已经有几十只银行理财产品的净值跌破了面值，让人们对银行理财的安全性产生了怀疑，银行理财还值得购买吗？

自从资管新规出台后，银行理财产品就在逐渐转型，由原来的预期收益率型转变成净值型产品。由于采取的估值方法不同，净值型产品出现亏损并不意外，也更能体现出产品的真实风险。

此次出现亏损的银行理财产品，大多是以投资固定收益产品为主的稳健型产品，他们为什么会出现亏损呢？这与近期债券市场的调整有很大的关系。随着收益率的下行，债券市场走出一波牛市行情。然而到了5月，市场上的资金价格突然涨了起来，债券的收益率普遍提高，与之相对应的是债券的价格大幅度降低，债券的牛市结束了。受债券价格下跌的影响，债券基金的净值也出现了一定程度的缩水，平均回撤幅度超过了1%。由于债券基金每日公布净值，投资者很快就感受到了资产缩水的情况。而银行理财产品就不同了，虽然它们的投资标的与债券基金相仿，但并不是每只基金每天都公布净值，有的一周才公布一次，很多人买入后就不再关注净值的变化，即使出现了亏损也不一定知道。

更容易让投资者产生误解的是银行理财产品的业绩比较基准。很多人误认为这是保底的收益率，其实这只是银行收取浮动管理費的参考指标。以招商银行的季季开1号为例，它的业绩比较基准是3%～4.3%，很多投资者觉得即便是最坏的情况，也能获得3%的年化收益率，最好的情况可以获得4.3%的年化收益率。实际上，这两个收益率是用来计提业绩提成的。当收益率超过4.3%的时候，超过部分的20%将作为浮动管理费，奖励给银行。那个3%更是一点用没有，只不过是此类产品都是这样的格式。有的产品会分段计提浮动管理费，低于最低标准，不收浮动管理费;在两个收益率之间，收取较低的浮动管理费;超过最高标准，收取较高的管理费。

从投资方向上来看，这些产品投资范围比债券基金略宽一些，因为它们还可以投资非标产品，有的还可以投资债券基金。总体来看，这些产品可以看成是银行发行的债券基金。从流动性上看，债券基金的流动性更好一些，因为可以每个交易日申购和赎回，而银行理财大多有个期限，最短是3个月，有的长达3年，期间不能赎回或需要付出较高的费用。

除了流动性外，我们更要关注成本。银行理财不收申购费，但要收销售服务费，与C类债券基金相似，但费率低于C类基金。如果是长期持有，收一次性申购费、不收销售服务费的A类债券基金成本更低，特别是在申购费打折的情况下，长期持有A类债券基金更合算。在管理费方面，银行理财的固定管理费费率低于债券基金，但因为要收取浮动管理费，最终的费用未必会便宜，特别是赶上债券牛市，肯定还是债券基金付出的费用更少。

当然，购买银行理财还有其他好处，这笔资金算是你在银行的资产，数额达到一定水平，可以享受银行VIP待遇。虽然通过银行购买A类债券基金也可以算银行资产，但申购费往往不打折，有点吃亏。至于最终如何选择，还需要投资者根据自己的情况来决定。