摄影和投资之感悟

提要：投资和摄影很像，有一流的摄影设备未必能拍出好的作品，光线和构图却能创造出美丽动人的影像。投资最重要的是性格而不是智商，需要你有沉稳的个性和独立思考的能力。

对于摄影爱好者来说，特别是喜欢风光摄影的人，拍摄风光最壮观时间就是早晨日出和傍晚日落前后的半小时。这个时间光线能创造出千变万化的光影，许多看似平凡的景色在那一刻会展现出惊人的细节与质感。虽然这段时间往往能拍出一些与众不同的照片，但真正能够拍到那一刻的机会并不多。有时候碰到下雨，有时候被云雾遮住，失约的次数总是超过大家对它的期待。

为了最佳拍摄时间，人们披星戴月早早地出了門，到达最佳取景点，做好准备，想象着在地平线开始发光那一瞬间咔咔咔的美好。慢慢等待，手脚冻得冰凉，有时候云雾很大，或是天气一直阴沉，又会让等待变得倍感煎熬，心里却还要不断嘀咕，太阳会不会岀来？云雾怎么还不散开？很多人看看希望不大，便不再等待，回去了。但也有些比较固执的人，常常会熬到黎明时间，然后再离开。当然奇迹也有发生的时候，一瞬间景象确实令人难忘。不得不说，光影如此多娇，引无数摄友竞折腰。

其实市场大多数投资人都喜欢价值投资，很多人都觉得买有价值的公司，拿着就行，很多人更是觉得今天买了，明天就应该体现出价值了。其实投资哪有那么轻松，真正的价值都是熬出来的。古语都有明珠暗投、怀才不遇，更何况是存在各种偏见的市场。价值投资知易行难，看似理念简单，实则门槛很高。因为在体现价值的过程中需要经历各种人性深处的恐惧、贪婪，让你不自觉地在贪婪或者恐慌中扔掉手中的筹码。利空消息不断，宏观的、行业的、公司的，是一个公司在成长过程中必然的经历。买入公司就意味着你要面对这些让你怀疑人生决定的消息，就算你能面对这些消息，但在别的完全没价值的股票纷纷大涨的时候，你能忍住不被左右，非常冷静理性地思考吗？

2008年三聚氰胺事件爆发了，整个中国没有放心奶，乳制品行业完蛋了？该不该抛弃当时最大乳制品企业伊利股份？用常理思考，这么大国家，出事之后，只会让行业更健康。但不抛弃，你要面对接下来的伊利被打成ST的煎熬。中央的八项规定，让茅台股价腰斩，又是一个整个行业萧条的悲观事件，要不要坚持下去？坚持下去，接着又来了一个塑化剂事件，你怎么办？

银行股也如此，先是坏账率提高，让大家觉得银行要破产，后来，又有了金融创新，支付宝、微信等网上金融跟传统银行抢客户，传统银行穷途末路了，你该怎么办？用常识想一下，规模小的时候发展快，规模大了之后一样得接受监管，互联网金融本质跟传统银行一样，是经营风险的，所以没必要担心，新技术的出现，只会推动传统行业加快共同进步。好了，当你坚持下来持有招商银行的时候，遇到了创业板大牛市，创业板股票拼命涨，银行股象蜗牛一样，忍住诱惑没有？没忍住，死在了创业板的下跌中，结果银行股纷纷创新高了。

价值投资在实践过程中，永远不会一帆风顺。恰恰相反，很多时候都面临着种种考验和挑战。最根本的原因在于价值回归和价值兑现是需要时间的，而且这个时间可能长到怀疑人生。只有真正践行价值投资理念和方式，做到知行合一，才能历经市场考验“活下来”，才有机会变成真正的价值投资者。

投资是一场痛苦而煎熬的修行，耐不住寂寞就捕捉不到稍纵即逝的影像，无法体会这一瞬间带给身体和心灵的快乐。投资比的不是今天赚了多少，明天亏了多少，比的是能活多久。太多人倒在那黎明前的黑夜。他们不是没有看见光明的能力，而是没有坚持到黎明的信心。

风险提示：

观点和预测仅代表个人当时观点，今后仍可能发生改变，不代表公司立场，仅供参考。投资有风险，入市须谨慎。

作者：兴业证券上海分公司首席投资顾问  蒋丽丽

投资顾问执业资格编号：S0190610110019