论企业价值评估存在的风险分析与对策

秦宝宏

企业价值评估的复杂性、专业性及来自评估人员等方面的影响，导致企业的价值评估中存在着一定的风险。本文就企业价值评估的风险界定进行了阐述，并从主客观两个方面就企业价值评估的影响因素进行了分析。就企业价值评估的实践而言，当前主客观层面的影响因素主要包括了评估人员专业能力不足，信息不对称客观存在等方面。基于这一情况，可从完善机制及提升人员素养等多个维度进行提升，以有效降低企业价值评估的风险。

当前社会经济进入了深层的发展期，消费需求的日益多元及行业竞争日趋激烈的背景下，产业改革在所难免。对于企业而言，只有在新的经济常态下实现产业发展上的升级和优化，才能够在新的发展阶段保持良好的增长势头。而在这一过程中，资金的需求缺口也会在一定程度上被放大，从而使企业战略发展中的不确定因素进一步地增多。在中国这样一个巨大的新兴市场，每天都在上演着不同规模的企业融资、重组及并购。因此，企业的价值评估就显得尤为地重要。由于企业价值评估上的复杂性、专业性及来自评估人员等方面的影响，导致企业的价值评估中存在着一定的风险。这些风险的存在不仅使得企业值评估的效果将受到一定的影响，也会对企业接下来的发展带来极大的阻碍。本文将从融资的视角出发，就企业基于价值评估的风险及其控制展开探索。

一、企业价值评估风险的界定

就理论层面上而言，价值评估风险是指由于评估人员或机构在对评估对象的价值做出不准确或错误的判断而诱发的风险。从这一理论出发，价值评估的风险主要由外部风险和内部风险两部分组成。其中，就外部风险而言，主要是指因评估机构的外部因素干扰和阻碍而导致评估人员对被评估企业的价值判断失误而诱发的风险。这一类价值评估的风险主要源自于市场、制度、客户及外部压力等。其次就内部风险而言，是由于评估机构内部的原因而导致评估人员对被评估企业的价值判断失误而诱发的风险。这一类价值评估的风险主要源自于评估机构的效力及其机构的人员素质。

二、企业价值评估风险的影响因素

（一）主观原因

1.评估人员专业能力不足

企业价值评估对评估人员的专业素质有着较高的要求。评估人员需通过多学科、多领域知识和经验的融合运用来达成对企业价值的最终判断。企业评估人员的能力将直接影响着企业价值评估的结果质量。经济社会的高速发展，企业的经营活动的纷杂程度相对较高，客观环境都在不停地变化，而评估人员的知识跟进和经验的累加是一个相对漫长的过程，这就导致在价值评估工作中，评估人员有时难以驾驭和解析整个评估过程。此外，价值评估的过程中对评估人员的职业素养也是一个极大的考验，若在这一过程中缺乏责任心和正义感，违反了价值评估的條例和原则，也将会极大程度上提升评估的风险。

2.评估机构组织管理不善

相对于欧美等发达国家，我国在价值评估的探索上相对较短。国内多数评估机构的从业时间不长，这也就决定了其组织管理水平的完善程度也相对不高。评估机构组织管理不善主要表现在了两个方面。其一，当前我国的评估机构的专业化分工还未能充分地实现，专门就企业进行价值评估的机构寥寥无几。多数评估机构采用的是按单项资产评估业务来设置内部的组织架构，很少有设置企业评估部的评估机构。其二，因从业时间短及业务项目经验不足，导致评估机构在进行业务管理的过程中，其内部的管理机制运行不畅，造成对评估部门监督不力，进而在一定程度上拉高了价值评估的风险。

3.价值评估的方法有缺陷

当前，我国价值评估机构对被评估企业实施评估的过程中，可选用的方法有：成本法、市场法、收益法及期权定价法等。在实际的评估工作中，对于评估方法的运用却多采用成本法来进行，这就导致在评估维度上的受限，整个价值评估的过程未能充分地实现对复杂环境变化的应对，也难以实现对企业组织资本价值上的有效反映。同时，在价值评估的过程中，还存在着评估报告撰写过程中的不规范现状，对评估报告中的内容、事项缺乏全面而深入地认知，进而导致评估报告的使用过程中诱发一定的风险。

（二）客观原因

1.外部客观因素的影响

企业评估需在一定的客观环境中进行，源自于市场、制度、客户及外部压力等都会对价值评估产生一定的影响。这些影响具体表现在：首先，我国因正处在经济转型的时期，市场交易信息及评估信息相对匮乏且在信息的通畅性上有着先天的不足，这就导致评估人员在评估中对于信息的甄别变得尤为复杂，进而使得评估分析过程中的风险提升。其次，经济转型的大背景下，对于很多企业而言自身产权的明晰是一个相对复杂的过程，这对企业的价值产生了较大的影响，而这也在一定程度上增加了评估人员的执业风险。

2.信息不对称

企业价值评估的过程，也可视为对企业所收集、鉴定及分析的信息进行价值解释的过程。这也就决定了在价值评估的过程中，信息的不对称是普遍存在的。风险评估人员对被评估企业的信息收集的过程中易出现疏漏或错误，这在一定程度上导致评估风险的提升。在实际的评估过程中，评估人员往往无法对企业的负债情况、财务报表、资产抵押情况等获得全面的信息，进而导致在对企业的资产价值和盈利能力的分析中出现偏差。也有部分企业为私利而刻意隐瞒事实，使得评估人员在信息不全面的情况下对企业进行价值评估，信息根基的不牢靠将进一步的导致评估风险的上升。

三、企业价值评估风险的防范对策

（一）发挥政府职能

充分地激活政府的职能是确保企业价值评估良性发展的重要前提。法制化、规范化的推进必将使得价值评估的风险得到有效的降低。面对日趋复杂的经济运行环境，国家应根据企业发展的情况制定出针对性的法规，从而在为企业的战略发展谋红利的同时，进一步地降低企业价值评估中的不确定性，减少评估的风险。

（二）提升评估人员素质

企业价值评估中对于评估人员的专业性要求随着价值评估复杂程度的提升越来越高。评估人员需具有多学科的背景及较高的专业素养，也要具备较高的职业道德。就发展趋势而言，评估人员素质的提升应以团队能力的提升为主要策略，通过整合团队的能力，以保证价值评估可以从多角度、多维度地对企业信息进行专业而充分的分析。

（三）完善评估机制

建立完善的评估管理机制将成为有效规避评估风险的重要对策。对于评估机构而言，只有建立不断完善的内部管理机制才能够实现对外评估风险的有效降低。

（四）充分发挥行业协会作用，建立健全行业发展业务规范

注册资产评估师行业协会要从业务上规范行业准则，制定业务执行标准，从行业内部约束注册评估师的行为。目前评估行业所存在的诸多问题的原因很大一部分是因为评估师队伍水平不高，缺乏专业的技术、理念，行业协会还应不断加强对评估师的全面培训和交流。

四、结语

经济社会的快速发展中，随着企业融资、重组及并购等行为的日益复杂化和多元化，价值评估的重要性越发地突显。评估机构应服务于企业融资、重组及并购的价值评估中，以精准地评估服务企业的战略发展。（作者单位：首都经济贸易大学）