大地熊：领军高性能永磁材料受益新能源汽车风起

作为国内高性能烧结钕铁硼领先企业，大地熊（688077.SH）致力于烧结钕铁硼永磁材料的研发、生产和销售，主要产品是“大地熊”牌烧结钕铁硼永磁材料，目前已发展成为业内知名企业之一。公司自主开发和掌握了涵盖烧结钕铁硼永磁材料磁体制备、机械加工、表面防护和再生制造等领域的多项核心技术，是拥有全过程核心专利技术的企业。

高性能钕铁硼永磁材料作为特种金属功能材料，是国家战略新兴产业重点支持的领域之一。在当前国家高度重视稀土作为战略资源的特殊背景下，钕铁硼永磁材料的生产经营受到国家产业政策的积极支持。

与传统永磁材料相比，烧结钕铁硼永磁材料具备优异的永磁特性和高性价比，是当前综合性能最高的磁体，也是稀土功能材料大的應用领域。主要应用市场包括传统汽车（37.5%）、新能源汽车（11.8%）、工业应用（10.9%）、风电、消费电子等。2019年，中国烧结钕铁硼毛坯产量17万吨，同比增长9.7%，远高于粘结钕铁硼、钐钴磁体5%、4%的增速。

而新能源汽车，机器人等新兴应用领域则正在崛起，当前处在钕铁硼下游消费结构转型升级关键期。随着需求端的向好，行业整体的产能扩张将带动产量的增加，并驱动行业产量增长。据业内机构预计，未来几年内高性能钕铁硼市场年均需求增速12%以上，部分细分领域年均增速20%以上，将为国内优秀磁材企业成长提供机遇。

大地熊生产的产品具有磁性能高、服役特性好等特点，主要应用于汽车工业、工业电机和高端消费类电子等重要工业产品领域。根据公开资料测算，2018年，公司高性能烧结钕铁硼成品产量在国内占比约为4.99%。

公司通过了德国标立、德国舍弗勒、德国大陆、德国采埃孚、美国耐世特、美国百得、英国邦迪、日本松下、日本电装、日本电产、日本牧田等全球知名企业严格的资质认证并与其建立了长期稳定的供应链关系。公司当前已形成直销为主、经销为辅的销售渠道格局，产品已出口至欧美、亚太等逾二十个国家和地区。

受下游新能源汽车及工业电机需求的持续快速拉动，2017-2019 年，公司实现营业收入4.80亿元、5.86亿元、6.31亿元，同比增速分别为43.82%、21.87%、7.74%;实现归母净利润4471.60万元、4147.72、5799.51万元，同比增速分别为47.38%、-7.24%、39.82%。2015-2019年，公司营收和归母净利润年均复合增速分别达到13.34%和23.55%。

同时，为了保证能够不断进行技术创新，保持产品和服务的技术领先水平，维持市场竞争优势，公司持续保持高研发投入，研发费用在营业收入中的占比2019年达到5.07%。目前，公司正在从事四项重点研发项目：新能源汽车驱动电机用超高性能磁体及其防护技术，高稳定性钕铁硼永磁体研究与开发，烧结钕铁硼制造过程高价废弃物的综合利用和无重稀土高性能稀土永磁材料开发与产业化。研究的成果将应用于新能源汽车驱动电机领域，高灵敏度传感器和仪器仪表以及在高温下需要磁场的领域，再生磁体制造领域和小功率工业永磁电机领域，均具有广阔的市场应用前景。

此次，大地熊上市募集资金将投入年1500吨汽车电机高性能烧结钕铁硼磁体建设项目、稀土永磁材料技术研发中心建设项目和补充营运资金。募投项目的建成投产将带来公司产销增长，而从长期来看，预计2020-2025年全球新能源汽车将迎来快速发展期，将拉动动力电机用烧结钕铁硼需求快速增长，年均增速将达到20%以上。

未来，公司将致力于烧结钕铁硼永磁材料的研发、生产和销售这一定位不变，以应用需求为导向，围绕新能源汽车、信息技术、清洁能源等国家重大战略需求，进一步开拓国内外市场潜力，拓展磁组件等下游应用领域，着力构建较为完整的稀土永磁材料自主知识产权体系，进而巩固公司在国内钕铁硼永磁材料行业的优势地位。