“大象猪”引来杀跌 猪价拐点是否将至?

5 月26 日， 农业农村部公布瘦肉型白条猪肉出厂价格指数， 首次较上周止跌回升，小幅反弹，春节以来连续回落的猪价终于迎来了止跌企稳的迹象。

生猪价格回顾

回顾此轮超级猪周期， 受非洲猪瘟带动，生猪价格在去年10 月份达到峰值，接近40 元/千克，之后高位价格难稳， 快速回落至32 元/千克，元旦、春节期间又逐步抬头，缓慢攀升， 今年2 月份再度达到次高38 元/千克，接下来则是长达3 个月的漫漫熊途， 生猪价格一路回落，5月上旬更是加速大跌，接近28 元/千克， 目前终于迎来了止跌企稳的迹象。

“大象猪”与5 月份杀跌

春节前生猪价格处于相对高位， 大部分猪场利润可观， 纷纷选择积极出栏兑现利润， 经过了一轮集中获利后， 春节后猪场出栏相对不积极，叠加猪价高位回落，猪场纷纷压栏惜售， 对应的就是这个期间中大猪存栏占比连续攀升。然而到了5 月份，这批存栏大猪已经成长为 “大象猪”， 部分生猪出栏体重已超过200千克，加之高温天气活猪生长放缓，养殖风险加大，这批“大象猪”终于压无可压，纷纷上市，对应的就是此波5 月份杀跌。

仔猪价格居高难下

伴随着此轮超级猪周期， 仔猪价格也在去年10 月份同步达到峰值，逼近80 元/千克，之后居高难下，微幅调整。 在今年2 月份生猪价格达到次高之时， 仔猪价格已经突破80， 近3 个月走势更与生猪价格冰火两重天，一路强势上行，直到4 月底出现第二个峰值100 元/千克，进入5 月份后才稍微有所回落， 但绝对价格依然是可谓高出天际。

对大部分普通散养户来说，如此高的仔猪成本， 如果六个月后出栏时生猪价格维持现价， 那养殖利润将会十分微薄， 这无疑会影响散养户的心理底价， 进而对后期生猪价格形成阶段性支撑。 另一方面，过高的仔猪价格也限制了散养户的补栏积极性，延缓生猪产能恢复，同样会对后期生猪价格形成支撑。

中小猪场如何扩张

对外购仔猪进行育肥的猪场来说， 由于从仔猪到育肥猪出栏的时间差， 中途又缺乏灵活有效的退出方式， 这个期间将是最大的风险所在。 一旦其他因素导致生猪价格继续走弱，将很难全身而退，如果正好在猪周期后期盲目扩大产能， 过高的仔猪成本吞噬前期大量利润，甚至导致整个猪周期前面小赚、 后面大亏， 最终亏损出局也不是没有可能。

所以对于大部分抗风险能力较低的中小猪场，一方面补栏需谨慎，扩张要量力， 另一方面可以考虑与大企业合作育肥， 代养或者协议价模式， 等到大连商品交易所生猪期货正式上市， 还可以通过生猪期货进行套期保值， 提前锁定合理的养殖利润， 控制好风险的情况下安心进行规模扩张。

猪肉消费淡旺季

从需求端来看， 进入五月份后天气变热加速， 会一定程度上影响消费者的购买欲望， 这一情况会一直持续到秋季， 叠加今年新冠肺炎疫情的影响， 可能淡季表现会更加明显。 然后到了九月份，天气逐渐转凉，节日假日也集中来临，需求大概率将会被提振， 从而对生猪价格形成利好。

总的来说， 随着5 月份 “大象猪”集中上市，生猪价格加速杀跌之后现在供给端压力释放， 以此次止跌企稳为拐点， 生猪价格将在供需两淡的情况下小幅震荡反弹， 然后进入九月份，俗话说“金九银十”，随着需求启动， 而且对应仔猪价格的二次峰值， 生猪价格迎来一波可观上涨还是很有希望。