复杂因素驱动下电网项目投资收益及其风险研究
2020-07-22黄锐王洪森
黄锐 王洪森
(广东电网揭阳普宁供电局有限责任公司 广东揭阳 515300)
随着环境管控要求逐步严格、能源短缺引起产业结构调整、国际能源供应价格涨跌等复杂因素变化，电网项目对比以往，出现了不同的形势变化，复杂因素驱动下电网项目投资收益及其风险研究需要我们找出哪些新的因素对我们电网投资收益有利，哪些新的因素提升了项目的收益风险。本文主要通过不同的分析方法，根据不同分析方法的优劣，来更好地去辨别出复杂因素驱动下，我们应该如何分析电网项目的投资收益及其风险。
1 电网项目投资收益及其风险主要影响因素
1.1 总投资额计算
图1总投资额计算示意图列出了电网项目总投资额的计算方法，项目总投资额主要分为两个部分，一个是项目建设投资，另一个是项目流动资金部分。其中，建设投资部分费用主要由工程费、设备购置费、其他费用、项目预备费、建设期贷款利息等组成。
1.2 外部主要影响因素
电网项目投资收益及其风险外部主要影响因素。
设备技术发展：电网技术的发展带来的是项目成本的变化及项目收益率的提升，若该项目电网技术有了长足的发展，则技术应用于项目则能使项目的成本降低，收益提高。
能源的可再生性：电网项目使用能源主要有传统的能源与可再生能源，对于项目使用能源来源，应提前考虑，综合地区能源结构，判断电网项目未来收益及风险，选择最合适的项目能源来源。
政府政策影响：对于电网项目来说，受到政府政策支持，项目推进的可行性及未来收益相对可期，同时，在后续的项目收益计算中，政府的能源补贴价格也是一个重要的考虑因素，故项目是否符合政府鼓励政策的发展趋势，将极大影响电网项目的投资收益及其风险大小。
图1 总投资额计算示意图
市场价格因素：电网项目立项前，应考虑电网项目建设完成后，市场价格变化因素的影响，考虑市场供需关系是否平衡，若该项目是市场需求紧缺项目，项目的收益预期即相对较高，同时项目风险自然也就更低。
1.3 内部主要影响因素
电网项目投资收益及其风险内部主要影响因素。
项目最初投资：主要受项目选购设备价格、建设周期、建设费用、征地费用等密切相关，是项目建设开启至投运间费用的大致总和，若项目最初投资较高，意味着收回成本所需周期较长，同时项目风险变高，此时应考虑是否投运该项目。
项目借款利息：是指项目建设资金所引起的资金费用，电网项目建设一般是资金密集型项目，而资金的使用一般来说我们认为是需要成本的，资金密集型的项目，采取的一般是借款的方式完成项目资金的募集，所以要求我们考虑最佳的还款方式及还款利息，避免造成资金使用费用过高。
项目维护费用：电网项目投运后所产生的项目维护费用也是项目总投资额中的一个大头，直接关系到项目成本的高低，在项目收益计算阶段，就应该考虑降低项目维护费用，平衡项目总收益。
项目容量：电网项目建设的收入主要由项目建设所产生的发电量或者容量来决定，项目容量越大，收入自然越多，但也意味着成本的上升，如何平衡电网项目建设量与最终成本收益之间的关系，是一个关键的影响因素。
1.4 电网项目投资收益及其风险主要影响因素间的关联
从图2电网项目投资收益及其风险主要影响因素间关联图我们可以看到，各影响要素之间的关联是一个很复杂的系统，即互相相关，也可能互相递进，对于电网项目投资收益及其风险研究来说，了解各要素之间的递进关于，对于我们来判断项目的收益及风险具有重要意义，也能为我们提供更科学的依据来作出判断。
图2 电网项目投资收益及其风险主要影响因素间关联图
2 电网项目投资收益及其风险评价流程
在本文分析电网项目投资收益及其风险主要影响因素间的关联后，我们提出了电网项目投资收益及其风险评价流程，主要包括以下步骤：评估该电网项目投资收益及其风险，首先需要选定该电网项目的各种投资运营模式，假设在电网项目不同投资运营模式下的技术备选方案，进而针对每种方案，计算技术方案建设初期的综合成本收益评估。建立收益模型，收益模型主要包括在不同电价体系下的电网项目的电费收入、政府补贴收入、减少线损的收益、延缓配电网改造收益、减少停电损失收益、环境保护效益、节约化石能源效益等。建立费用模型，费用模型主要包括项目的初期投资、运行维护费用、配网系统改造费用、配电系统备用费等。在得出建设初期投资和收益的基础上，进一步计算技术方案寿命周期内的总体收入和总费用的现值，这时需要考虑寿命周期内的年贷款利息、设备折旧费用等。由于各个项目的投资主体不同，收益目标也不同，并受投资周期、初期成本及利率等因素的影响。通过这个评价流程，我们即可以得出该电网项目投资收益及其风险。
3 结语
从上文来看，电网项目投资收益及其风险研究是一项相对复杂的研究内容，本文通过列举相关重要影响因素，分析要素间的相对关系，从而形成系统性的电网项目投资收益及其风险评价流程，对电网项目的投资及风险能有更深刻的把握。本文提出的方法可作为电网项目立项依据的判断，不失为一项研究电网项目投资收益及其风险的有效方法，可应用于相关课题的研究。
