速读

据水利部长江水利委员会水文局消息，2020年7月14日12时起， 将长江中下游干流九江至湖口江段、鄱阳湖区洪水红色预警调整为洪水橙色预警。 截至7月14日23时长江九江站水位22.58米，比警戒水位高2.58米，鄱阳湖星子站水位22.33米，比警戒水位高3.33米。目前长江九江段、鄱阳湖水位呈高位波动缓退态势。

150项重大水利项目

撬动6.6万亿元投资

《经济参考报》报道，7月8日召开的国务院常务会议研究部署了2020-2022年重点推进150项重大水利工程建设，以促进扩大有效投资，增强防御水旱灾害能力。国新办13日举行的吹风会进一步披露了相关细节。国家发展改革委副秘书长苏伟介绍，150项重大水利工程有五大类型，包括防洪减灾工程56项、水资源优化配置工程26项、灌溉节水和供水工程55项、水生态保护修复工程8项、智慧水利工程5项，其中有96项都涉及京津冀协同发展、长江经济带发展、黄河流域生态保护和高质量发展等国家重大战略。从投资规模看，150项重大水利工程匡算总投资是1.29万亿元，超过500亿元的项目有5个，300亿元到500亿元的项目有4个，100亿元到300亿元的项目有18个。不仅是水利工程，聚焦补短板，今年以来，多领域重大投资项目加快推进，尤其是总投资规模巨大的一批重大项目也开始加快谋划。日前，农业部等七部门联合印发《关于扩大农业农村有效投资加快补上“三农”领域突出短板的意见》。“意见”要求，要加快高标准农田、农产品仓储保鲜冷链物流设施、现代农业园区、动植物保护、沿海现代渔港、农村人居环境整治、农村供水保障、乡镇污水处理、智慧农业和数字乡村、农村公路、农村电网等11个农业农村重点领域补短板重大工程项目建设。业内指出，重大工程建设投资规模巨大、产业链条长，对于扩大内需、拉动经济增长、带动就业的作用非常明显，同时还会惠及民生，为我国现代化建设打下好的基础。以水利建设为例，“重大水利工程是保障国家水安全的重要基础设施，同时也是国家基础设施补短板的重要领域。”水利部副部长叶建春表示，这150项重大水利工程能够直接和间接带动投资6.6万亿元，同时年均能够增加就业岗位约80万个。

久久为功 

构建市场 “零容忍”长效机制

《中国证券报》报道，国务院金融委7月11日召开会议，部署七项具体措施全面落实对资本市场违法违规行为“零容忍”要求。这将进一步优化资本市场生态，更为重要的是，将建立健全对资本市场造假的“零容忍”长效机制。今年以来，监管部门屡次强调严打资本市场造假欺诈行为。从近期证监会采取的一系列行政监管措施可以看出，处罚数量不断增多、频率明显加快，持续释放重拳打击欺诈造假行为的强烈信号。然而，制度建设短板犹存，资本市场违法犯罪成本仍较低，跨部门监管协调不够畅通，从源头上遏制违法犯罪行为的挑战较大。可喜的是，此次金融委明确提高刑罚力度，依法及时启动“集体诉讼”，成立“打击资本市场违法活动协调工作小组”等举措，将构建资本市场“零容忍”长效机制。首先，提高刑罚力度，强化立体追责体系的威慑力。目前，刑法修正案（十一）草案已在中国人大网公布，草案完善了证券犯罪规定，包括提高欺詐发行股票、债券罪和违规披露、不披露重要信息罪的刑罚等，将实现证券法与刑法之间的同频共振。此外，包括行政处罚、刑事追责、民事赔偿及诚信记录在内的资本市场立体追责体系已经建立，多种手段综合发力将显著提升违法违规成本，震慑财务欺诈行为。其次，补齐制度建设短板，推动建立具有中国特色的集体诉讼制度落地生根。一是全面推行注册制背景下，亟待完善市场化约束机制，保护投资者利益。注册制的本质就是要强调市场化的运行逻辑，强化事中事后监管。美国等成熟市场的成功经验之一就在于建立了一套成熟且完备的证券集团诉讼制度，允许律师对集团诉讼进行风险代理，提升监管效率，维护中小投资者的权益。二是通过投资者提起民事赔偿诉讼等市场化约束力量，配合刑事追责等立体追责体系，将进一步补齐制度建设短板，构建长效机制，让资本市场违法行为付出沉重代价。目前，推动建立具有中国特色的集体诉讼制度已提上日程，市场期待早日落地生根。此外，强化跨部门监管协调。近年来，金融市场跨部门监管协调能力明显增强，场外配资等市场乱象得到一定程度的遏制，但距离“无死角”预期目标仍有一定距离。成立“打击资本市场违法活动协调工作小组”有助于形成合力，改变以往单兵作战、“九龙治水”局面，从而完善跨部门监管机制，共同维护资本市场健康稳定。驰而不息，久久为功。建立健全对资本市场造假的“零容忍”长效机制是一项长期系统工程，需各市场主体积极参加，形成“众人拾柴火焰高”的良好效应，共同推动形成崇法守信的良好市场生态。

创业板试点注册制

首批上会企业悉数通关

《上海证券报》报道，7月13日晚，深交所发布创业板上市委第1次审议会议结果，审议会议对锋尚文化、康泰医学、龙利得3家公司首发上市申请，以及天能重工向不特定对象发行可转债的申请，均给出了“符合发行条件、上市条件和信息披露要求”的审核意见。据了解，本次成功闯关的4家企业，均为从证监会平移的存量在审企业，4家企业预计合计募资27.29亿元。从6月15日创业板试点注册制受理首批企业的申请，到7月13日首批上会企业全部闯关成功，即将进入注册程序，创业板改革并试点注册制推进速度之快，让企业界与投资界对资本市场大力支持创新创业有了更深刻的直观感受。市场人士预期，后续创业板上市委审议将呈现常态化趋势，大量创新创业企业有望通过资本市场融到宝贵的发展资金。截至7月13日，创业板改革并试点注册制已累计受理首发申请275家，其中有数十家是从证监会平移过来，且在证监会审核过程中已通过初审会。根据过渡期相关安排，对于证监会审核过程中已通过初审会且初审会意见已落实的在审企业，近期将陆续安排创业板上市委会议审议;对于前期已通过初审会但初审会意见未落实的或者需要补充披露的，将在相关事项落实后有序安排创业板上市委会议审议。至于其他在审平移企业，深交所也在前期审核成果基础上同步推进审核进程。记者注意到，已有3家企业的首发申请进入“已问询”环节，另有19家企业的再融资申请已收到问询函。此外，据深交所有关负责人介绍，深交所也在全力开展新申报企业的受理及审核工作，将自受理之日起20个工作日内发出首轮问询。这意味着，最迟7月底，就会有新申报企业进入问询、答题状态。

证监会开104张罚单 

17份给予顶格处罚

7月10日，中国证监会表示，拟对广发证券采取暂停保荐机构资格6个月、暂不受理债券承销业务有关文件12个月的顶格处罚行政监管措施。近年来，证监会对违法违规行为始终保持严监管态势，新证券法实施之后，证监会以新证券法精神，对资本市场违法违规行为从严从重处罚。《证券日报》统计，截至7月12日，今年以来，证监会和地方证监局合计发布104份行政处罚决定书，其中信披违规有41份，占比为39.42%，内幕交易30份，占比为28.85%，信披违规和内幕交易罚单占比近七成。上述104份罚单中，有17份涉及顶格处罚。其中，16份信披违规罚单中，证监会对上市公司或实控人处以顶格处罚，1份内幕交易罚单中，证监会对违法违规者实施没一罚五的处罚，即2005年修订的证券法中的顶格处罚。如今年5月份，证监会对*ST凯迪的陈×龙等16名责任人员开出的罚单显示，*ST凯迪实控人陈×龙授意、指挥或隐瞒凯迪生态2017年年度报告关于实际控制人信息披露虚假记载，以及凯迪生态未按规定披露与控股股东及其关联方资金往来或关联交易等行为，被证监会处以90万元的罚款。此外，《证券日报》统计，截至7月12日，年内有41家上市公司被证监会立案调查（剔除仅高管被立案调查），其中雅本化学、秀强股份等37家为3月份以来（即新证券法实施之后）被证监会立案调查。

深圳最严调控

炒房客“哭晕在厕所”

《经济日报》报道，7月15日，深圳市住房和建设局发布《关于进一步促进我市房地产市场平稳健康发展的通知》，主要内容有以下几点：1.落户满3年且连缴社保36个月可买商品房;2.离婚3年内不能买房;3.个人住房转让增值税征免年限由2年调整到5年;4.热点楼盘严控认购人数，按照优先满足无房居民家庭购房需求;5.中介向住建部门准确上报二手房成交价，并对数据真实性负责;6、普通住房认定增加价格指标，总价750万元以上算作豪宅……需要指出的是，此前深圳购房对居民落户时间和缴纳个人所得税或社会保险并没有具体要求，也就是说，以前只要落户即可购房，而深圳的落户条件并不算高。深圳住建局表示，此次调整，基于当地房地产市场变化，之前深圳热点片区部分楼盘因区位、学位等因素，出现抢购现象;二手住房交易信息也不够透明。深圳是最近一轮楼市上涨的领头羊，调控政策的出台，各方并不意外，但具体内容仍然超出了市场预期，甚至被称为深圳楼市史上最严的调控政策。但此次重磅政策仍集中释放了以下几大信号：首先，调控整体收紧。哪里有反弹，哪里就有调控。专家认为，深圳此次出手，是对“房住不炒”和“一城一策”政策的严格执行，也就是说，只要市场偏热，就会出台政策，抑制市场进一步升温，从而使市场得以保持平稳。此次政策，整体上趋于收紧，这也是源于深圳楼市的不断升温。其次，保护刚需群体。楼市露头就打，但也不能误伤刚需。专家分析认为，本次深圳楼市新政并未对居民购房套数作出限制，有助于深圳本地正常购房需求的稳步释放。这也说明，只要是合理的购房需求，政策就会开绿灯。再次，针对问题精准调控。上半年以来，深圳楼市热度不减，投资者蠢蠢欲动，甚至被炒房客当作天堂。从深圳发布的调控新政看，调控措施是全方位的，包括限购、限贷、限售、税收等方方面面，尤其是对于落户满3年且社保满36个月才能购房的规定，是针對资本进入楼市的有力回击。深圳多头发力，剑指炒房客。专家认为，在此次严格的政策下，预计部分投资客或许即将离场，市场在不久的未来有望回归理性，靠炒房获利的机会越来越少。也有专家提醒，深圳重拳出手，虽一时吓跑了炒房客，但这些炒房团或许会把目光投向其他城市。因此，其他热点城市也不能掉以轻心，尤其是房价上涨较快的地区，要随时提高警惕，一旦炒房客露出了马脚，就要果断给予精准打击。看来，“房住不炒”确实是楼市调控的定海神针，“房子是用来住的，不是用来炒的”，这也是深圳等热点城市出台调控政策的初衷，不仅遏制了房价的过快上涨，也保护了刚需群体的利益，也让炒房客直接“哭晕在厕所”。

近五年收益率

公募基金优于大盘

《2020年中国公募基金研究报告》于日前出版发行。报告以股票型基金作为重点研究对象，将万得全A指数作为市场指数。在业绩表现上，长期中（2003-2019年）股票型基金的累计收益超越了市场指数，并在近五年（2015-2019年）实现了高于市场的正年化收益。从风险调整后收益指标来看，股票型基金的夏普比率和索丁诺比率均大于大盘指数。整体来看，公募基金的表现优于大盘，在获取稳定收益的同时提供了更好的防御性。此外，报告还探讨了公募基金的业绩是否可以持续，投资者在选择一只基金时往往会关注其过往的业绩，甚至盲目参照各机构所公布的排名选取基金。检验结果显示，基金的收益基本不具有持续性，而夏普比率较低的基金的业绩有一定的持续性。