速读

2020年7月1日报道，特斯拉CEO马斯克在2020年的身家财富增长迅速，据福布斯实时富豪排行榜，马斯克现在的身价达到449亿美元，位列全球富豪榜第22位，超越身价445亿美元的黄峥和身价433亿美元的马云。马斯克财富暴涨的一大原因是特斯拉今年股价表现十分优异，仅2020前半年，特斯拉便上涨了158.12%。截至到6月30日，特斯拉股价达到了1079美元，市值突破2000亿美元。特斯拉上市十年，股价十年上涨44倍。特斯拉目前也是全球市值最高的汽车企业。目前，特斯拉市值相当于1.1个丰田、4.7个法拉利、7个比亚迪、8个福特、22个蔚来。而且不少金融分析机构给予特斯拉不错的评价，预计其市值会进一步上涨。

金融业开放

外资股比限制取消

据新华社，自7月23日起，外资进入证券、期货、寿险、商用车制造、50万人口以上城市供排水管网建设经营等领域股比限制将取消。国家发展改革委、商务部24日对外公布《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2020年版）》，清单条目由2019年版的40条减至33条。两部门同日公布的《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2020年版）》，也由37条减至30条。在已连续三年缩减的基础上，中国再次大幅缩减外资准入负面清单，释放了面对疫情冲击以开放促改革、促发展的强烈信号，并为世界经济注入信心。 “新冠肺炎疫情发生以来，世界许多国家的投资自由化程度有所回退。这使得2020年版外资准入负面清单的出台具有和往年不同的意义。”对外经济贸易大学国际经贸学院教授崔凡说。据联合国贸易和发展会议预计，疫情及其可能引发的全球经济衰退，或将使得2020年全球外国直接投资降幅达40%。随着经济稳步复苏，开放大门越开越大的中国，为世界各国投资者创造更多的投资机会，也有利于自身使用外资扩增长稳存量。以开放促改革、促发展，是改革开放40多年来的宝贵经验。外资准入负面清单中，每一个条目的取消或放宽意味着一个更加开放的领域，将带来相关行业领域的深刻变革。值得注意的是，2020年版外资准入负面清单中，金融业对外资的所有股比限制全部取消，凸显近年来中国金融领域对外开放进程持续提速。2020年4月1日起，中国取消证券公司和基金管理公司外资股比限制。当天，路博迈和贝莱德两家知名资产管理公司向中国监管部门提交了在中国设立外商独资公募基金公司的申请。此前，高盛、瑞银、摩根士丹利等多家外资金融机构获批增持合资证券公司股权实现控股。在汽车领域，按照既定的开放时间表，2020年取消商用车外资股比限制后，中国将于2022年取消乘用车外资股比限制以及合资企业不超过两家的限制。2018年，中国取消专用车、新能源汽车外资股比限制后，特斯拉在美国之外首个超级工厂落户上海，一期工程在2019年跑出了当年开工、当年投产、当年交付的“特斯拉速度”;扩大投资规模的二期工程正在加速建设。“经过疫情考验，各国的投资者会更加深刻地体会到，中国推动更高水平开放的脚步不会放缓，中国利用外资的政策不会变，中国为各国企业在华投资兴业提供更好服务的方向不会变。”国家发展改革委有关负责人表示。

下调政策工具利率

金融系统让利

券商中国报道，央行近日发文称，决定于7月1日起下调再贷款、再贴现利率。其中，支农再贷款、支小再贷款利率下调0.25个百分点，调整后，3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%。再贴现利率下调0.25个百分点至2%。不少分析人士认为，此次“降息”是金融系统让利的一种方式，未来央行会更多使用结构性工具，坚持总量政策适度，近期逆回购、中期借贷便利（MLF）利率调降、降准的概率较低。方正证券首席经济学家颜色对券商中国记者表示，央行使用再贷款、再贴现背后反映的是重要的思路转变。首先，受全球疫情趋势不确定性较高，以及国内经济稳增长的需要，货币政策总体仍需偏宽松，加大金融服务实体经济的力度。2020年疫情发生以来，央行多次出台再贷款再贴现支持政策，如1万亿元再贷款再贴现支持小微、三农等，以及创新直达实体经济的货币政策工具也会用到再贷款。目前再贷款再贴现的额度还有很多未被使用，这类结构性工具最大的好处，在于可以缩短货币政策传导链條，降低实体经济融资成本，提高政策的“直达性”。其次，国常会确定的2020年金融系统要向各类企业让利1.5万亿元，就包括央行的“降息”，再贷款利率的下调也体现出这一点。此外，颜色表示，再贷款再贴现利率的下调，也反映出总量货币政策工具的调整，陆家嘴论坛上的官员表态和央行货币政策委员会第二季度例会均释放出要坚持总量政策适度、防范金融风险的最新政策风向。中国经济目前复苏向上的态势非常明确，货币政策不能无限量宽松，还要做长远考虑，因此需要在总量政策上保持一定的谨慎，同时，结构性的货币政策则要保证到位。亦有金融机构人士对券商中国记者表示，央行下调再贷款再贴现利率有利于激励金融机构加大再贷款、再贴现的使用力度，进而加强对实体经济薄弱领域的精准支持。以再贴现利率为例，利率未调整之前为2.25%，加上金融机构的手续费，基本与其所在机构目前贴现的涉农票据利率相当，再贴现利率的下调，有利于扩大票据的贴现利差，激励机构加大票据贴现的力度。央行还通知称，下调金融稳定再贷款利率0.5个百分点，调整后，金融稳定再贷款为1.75%，金融稳定再贷款（延期期间）利率为3.77%。金融稳定再贷款是指为维护金融稳定，经国务院批准，人民银行发放的用于防范和处置金融风险的再贷款。

创业板领涨

融资额全球之冠

据21世纪经济报道，截至6月30日收盘，上证指数上半年下跌2.15%，深证成指和创业板指分别录得14.97%和35.6%的涨幅。2020年上半年的最后一个交易日，创业板气势如虹，大涨近3%站上2400点整数关口，同时沪深两大指数也在收官之日收涨。最终，上证指数报收于2984.67点，深证成指报收于11992.35点，创业板指报收于2438.2点。A股市场过去半年时间遭遇了大幅波动，但最终在疫情影响逐渐减弱、社会经济活动恢复的背景下，上半年收官成绩不错，创业板更是被市场认为重现结构性牛市。另一方面，境内IPO市场并没有受到疫情太多的影响，上交所在上半年夺得全球交易所IPO数量与筹资额双冠。而在再融资新规修订松绑的影响下，非公开发行也大幅回暖，上半年，上市公司发布再融资新增预案超过过去两年的总和。2020年上半年的资本市场在新冠肺炎疫情的影响下体现出了强大的韧性，无论一级市场还是二级市场都在改革的加持下一扫此前年份的低迷。首先是IPO市场，新冠肺炎疫情的影响十分有限。根据安永统计的数据显示，2020年上半年，A股市场共有120家公司首发上市，筹资1399亿元，IPO数量和筹资额同比分别增加88%和132%。再融资方面，根据记者不完全统计显示，2020年以来，超过530家A股公司发布定增预案，发布预案公司数量同比增长382.41%。仅6月以来，就有80家公司发布定增预案，占2019年全年发布定增预案公司数量的62.96%。据统计显示，2019年上半年非公开发行的规模为2890亿元，而2018年同期为3674亿元，2020年非公开发行的规模为3568亿元。除了非公开发行外，再融资市场的另一个主要品种——可转债也在上半年有不错的表现。根据统计的数据显示，上半年可转债市场募集规模达到了948亿元，有91家公司完成了可转债的发行工作，从数量来看已经接近2019年全年106家的规模。整体来看，截至6月30日，A股上半年再融资规模为5094亿元，与2019年同期基本持平。下半年，再融资市场的表现也更加令市场期待。根据市场预计，2020年全年非公开发行的规模会超过万亿元，这意味着2020年下半年A股非公开发行的市场融资规模空间在7000亿元以上。如果再加上可转债持续稳定的表现，维持下半年1000亿元左右的融资规模，那么2020年全年再融资规模将有望进一步向曾经的高峰2万亿元规模靠近。

纳指破万点 

道指创最佳季度表现

《中国证券报》报道，上半年收官日，美股三大指数无视“疫情数据”集体走高。当地时间6月30日，美股三大指数开盘后震荡上行，尾盘集体拉升，全线收涨。据数据，截至收盘，道琼斯工业指数涨0.85%，报25812.88点;纳斯达克指数涨1.87%，报10058.77点;标普500指数涨1.54%，报3100.29点。至此，道指第二季度累涨17.77%，创自1987年一季度以来的最佳季度表现，上半年累跌9.55%;纳指第二季度累涨30.63%，创1999年四季度以来最佳季度表现，上半年累涨12.11%;标普500指数第二季度累涨19.95%，创1998年四季度以来最佳季度表现，上半年累跌4.04%。值得注意的是，尽管美股市场整体呈现风险偏好升温态势，但从大宗商品市场上黄金表现看，市场避险情绪仍在高位。据数据，COMEX黄金期货30日收涨0.95%，报1798.1美元/盎司;盘中一度突破1800美元/盎司，续创八年多以来新高;二季度累涨13.0%，上半年累涨18.3%。分析人士称，美股当地时间6月30日大涨主要得益于美联储及美财政部当日释放的利好消息。在向众议院金融服务委员会作证词时，美联储主席鲍威尔强调，控制疫情对美国经济反弹至关重要。鲍威尔承认，银行在中小企业贷款上还不是很积极。并表示，如果需要的话，美联储愿意对中小企业贷款机制进行一些改变，例如再次降低企业获得这类贷款的门槛等。他还表示，美联储考虑，对申请这类贷款的企业增加“基于资产的”评估标准。美国财长姆努钦称，财政部在密切监控经济环境，接下来援助目标将转向餐馆、酒店等最受疫情打击的行业。姆努钦重申承诺，将与议员合作推出有关下一轮经济刺激的法案，他表示希望7月末以前通过议案。不过，展望后市，美国股市前景恐不容乐观。花旗集团的季度调查显示，近70%的资产经理预计股市回调20%的可能性大于上涨20%的可能性。

金价凶猛

创八年多新高

《上海证券报》报道，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月黄金期价6月30日收于每盎司1800.5美元，涨幅为1.08%，创下了2011年以来的新高。2020年上半年，纽约黄金期货的累计涨幅超过18%。市场人士认为，国际金价大涨的背后，是美国多州疫情重燃引发投资者担忧及经济复苏的不确定性增加。目前，市场仍面临诸多不确定性因素，任何风吹草动都会刺激避险情绪，从而促进金价上扬。北京金阳矿业首席分析师蒋舒表示，市场对于海外第二波疫情冲击存在相当担忧。海外各国复工复产后，疫情病例数增加，这为担忧提供了某种程度的印证，使金价再度上扬。此外，海外央行所主导的持续宽松政策也提振国际金价。国信期货有色金属研究咨询团队表示，疫情给海外实体经济的冲击犹存，海外央行难以在经濟遭受重挫的短期内收紧宽松刺激政策，下半年宽松趋势将延续。“预计美联储将继续维持接近零的抄底利率，资产负债表和美国财政赤字规模扩大趋势不改，长端美债名义利率持续处于低位，实际利率在负值附近徘徊，使得对实际利率高度敏感的黄金价格上行空间打开。”国信期货有色金属研究咨询团队说道。截至6月30日收盘，伦敦现货黄金年内涨幅超过17%，纽约商品交易所黄金期货年内涨幅超过18%，黄金跑赢绝大多数大宗商品。“美国应对疫情积累的巨额债务和财政赤字将在一定程度上削弱美元，黄金作为资产配置中保值对冲的主要标的之一，其抗通胀、保值避险的属性将吸引更多机构及非美央行配置。”国信期货有色金属研究咨询团队表示，“2020年下半年，海外疫情有二次爆发的可能，市场还将面对美国大选、地缘政治与大国博弈加剧等诸多风险。在海外疫情前景不明的当下，下半年市场将面对黑天鹅和灰犀牛叠加局面，金融市场或滋生更多避险情绪，黄金将继续得到有力提振。”