美股熔断成常态地产股可担防御重任？

2020-06-30董师傅

电脑报 2020年11期

关键词：乌龙师傅

“我活了89年，也没见过这种场面。”这是巴菲特对当前美股巨震的评语。

美国时间2020年3月9日，美国三大股指全线暴跌，标准普尔500指数更是开盘暴跌7.2%，直接触发熔断机制，美股暂停交易15分钟，这是自1997年以来美股第二次触发熔断。

五大市值最高的科技公司市值共缩水了3216亿美元，其中苹果暴跌了7.9%，亚马逊下跌了5.3%，而微软、脸书、谷歌下跌幅度都超过6%。

资本市场哀鸿遍野，恐慌情绪蔓延。

万万没想到，8天之内美股上演了3次熔断，美股恐慌指数逼近历史最高水平，暴涨暴跌似乎成为美股的新常态，诱发全球资本市场剧烈动荡，A股投资者也跟着受到波及。

此背景下防御股格外受青睐，譬如地产股的走势就相对强势，呈现出一种进可攻、退可守的姿态，这又是为何？

需知，当前房地产全年销售并不乐观。

禾略咨询数据显示，从2020年各大房企TOP50操盘金额来看，已有64%的房企售价环比下跌，平均下调20.8%，虽然售价下跌，销量却并未同比大幅增长。

究其原因，是资本市场认为地产板块面临政策利好，再加上低估值跌无可跌，未来估值得到修复的可能性更大。

首先，逆周期调控之下，房企迎来宽松环境。

保利地产现金分红很丰厚

截至3月8日，全国已发布89个房地产政策，涉及缓交公积金、减免土地使用税、延期及分期缴纳土地出让金、降低土地保证金比例、顺延项目开发环节的竣工时间、降低预售门槛、减少预售规模限制等，这些政策是为了帮扶房企降低运行成本、快速步入正轨。

不过，依然强调“房住不炒”，譬如2月16日至19日仅仅4天，财政部、统计局、央行等多部門重申“房住不炒”“不将房地产作为短期刺激经济的手段”。

其次，获得金融支持，更容易渡过难关。

央行引导市场利率下行，7天期、14天期逆回购利率、MLF中标利率、1年期及5年期LPR均下调，市场利率降低可以减轻房企的还债压力，从而降低财务费用，增加利润。

最后，地产股估值低、分红高，对机构有较大的吸引力。

譬如保利地产，常年市盈率不超过10倍，市净率不超过2倍，上市以来一共分红13次，累计分红金额为272.42亿元，且从2014年起逐年加码现金分红力度。2014年是每10股派2.15元，到了2019年变成每10股派5元。

万科、金地集团的分红也是异常大方，算下来相当于买了理财产品，对机构而言，最差情况就是获得分红，倘若股价涨了还有赚个差价。

因此，在全球资本动荡之下，不妨考虑布局地产股，毕竟房地产市场的需求只是被暂时压制而不是被消除。

本文仅代表个人观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。

Q&A问答

@全球高武：董师傅，科技股波动太大，想买点饮品股，算是一个避风港吧？

@董师傅：国内疫情逐步得到控制，各地生产、生活都在逐渐进入正轨，饮品行业也会受益的，不过饮料股相对来说在特殊时期没有跌多少，倘若后续反弹也不要抱太高的期望就是。另外，全球股市震荡，资金的确需要寻找避风港，黄金是首选，你看看黄金期货价格，已经处于历史较高水平，因此黄金股成为避风港的可能性更大，至于饮料股也是有可能的。毕竟在A股，机构青睐弱周期的消费股，喜欢在贵州茅台、五粮液、伊利股份等抱团取暖，至于啤酒、豆奶等，虽然也受关注，但不如白酒、牛奶等领域受青睐。

中芯国际基本面有转好迹象

中芯国际的年报质量排名

@血脉传承：董师傅，好几个价值投资大佬在微博上都推崇中芯国际，但看了年报，似乎也没有那么好呀，看不到赶上台积电、三星的希望。

@董师傅：其实，你说的是两码事，中芯国际基本面转好，不代表短时间内可以赶上台积电、三星。单从年报来看，中芯国际主要收入来源是 55nm工艺及以上产品，28nm工艺占比只有 4.3%，14nm工艺只能贡献 1%，与头部企业差距明显，不过这也意味着未来有大的提升空间。2020 年 2 月，中芯国际从台积电手里夺下华为海思的 14 nm工艺订单，这意味着高端工艺订单会逐步提升，未来业绩存在改善的可能。当然，晶圆半导体行业比较特殊，应该先看技术，再看收入，最后才是利润，譬如中芯国际的规划已涉足7nm的研发，这是一个积极的追赶信号。当然，为了追赶头部企业，中芯国际大手笔投入买设备、建厂房，导致资产很重，未来股价必然承压。在价值投资者眼中，中芯国际就是下一个“京东方”。

油价跌利好航空股吗

@总归剩一个人：董师傅，疫情之下，航空股惨不忍睹，这也可以理解，为什么油价下跌了，航空股也是跌呢？不是说，油价下跌会减少航空公司成本吗？

@董师傅：理论上是这样的，历史上多次出现油价下跌，游资集体爆炒航空股的情况，因此有的朋友下意识以为这次说不定也会重现历史走势，可惜今年有点特殊。疫情之下，全球航空公司都受影响，未来的一两个季度业绩的业绩难以抱希望，换而言之就是行业需要时间调整。而油价下跌的确减少航空公司成本，但这个利好不足以抵消利空。因此，短线不建议去炒航空股，如果持有航空股被套，可以在后面择机加仓降低成本，一旦行业出现整体复苏，就会有报复性反弹，趁着反弹说不定就可以解套了。

维卡币是传销

@Fine：董师傅，你如何评价维卡币。

@董师傅：看到这个问题，第一反应是2020年居然还有人关心维卡币，好奇之下搜索发现居然还有不少人在玩，甚至有人提问“2020年维卡币能上市吗”。事实上，维卡币英文名为Onecoin，是一种山寨虚拟货币，早在2017年央视公布的350个传销组织名单中，维卡币赫然在列，而公安机关更是攻破了维卡币特大网络传销案。维卡币，就是要求参加者按照一定顺序组成层级，以直接或者间接发展人员的数量作为返利依据，引诱参加者继续发展他人参加，骗取财物。因此，不要去碰，以免上当受骗。

英国上演 “乌龙指”

@无知者无畏：董师傅，你围观了英国联合食品公司的“乌龙指”吗？股价上万倍的涨幅好刺激，这种是不是也不得算数？

@董师傅：一般来说，小的“乌龙指”是算数的，大的“乌龙指”交易会被取消。英国联合食品公司是跨国食品加工和零售公司，拥有Allinson、 Kingsmill、 Mazola、阿华田等品牌，其公告因为受到疫情冲击，旗下部分商店会被关闭，导致开盘就暴跌，盘中突然从1600便士/股跌至0.01便士/股，总共成交了26051股，约合41.68万英镑，之后又马上回升至1580便士/股，这件事情惊呆了全球资本市场，可以想象是有机构想卖出避险，不小心弄错了导致“乌龙指”出现，该交易最终被证实无效。A股第一起“乌龙指”出现在1994年，某证券公司操盘手的失误导致公司损失超1200万元，而最著名的是2013年的光大证券“乌龙指”，凭借一己之力令上证综指瞬间上涨5.96%。