上半年追求确定性下半年主打成长性

尹星

主流资金的阿基米德策略

主持人：听说泛舟这周的新观点引发读者热议，什么非银走强，什么指数新周期的低点将在年内出现之类的。

泛舟：这些我都没觉得有什么特别之处啊！在第一季度不就说过？指数内在表现强过预期，所以会对指数的波动区间多一种积极的判断。至于说非银强，也符合我一贯的作风，之前“老王”和“大帝”不也唠叨很久了。我只是发现一个短期市场的现象，然后提示下大家。大家的反应挺让我意外的。

主持人：主要是很多人都无法理解你对于未来新周期起点想法的精髓是什么。

泛舟：我简单讲一下吧，也就是在指数上，我比去年初预期的更乐观，目前我还是维持年内就会出现新周期的观点。

主持人：这我知道，你不从去年上半年说到现在了吗？一切都会要动态去跟踪，这个乐观的依据或者说精髓在哪里？

泛舟：精髓太长展开不了，这事本来要在七月的见面会上交流，因为众所周知的原因，可能要推迟赴约了，反正大家只要了解个结果就行了，至于动态的观察，我会在后面持续跟踪的。

主持人：其实问得最多的就是七月要来交流的学员，这些朋友都明白这次交流会的重要性。你自己也说了，可能无法如期赴约，能否找机会把精髓给这些铁粉展开说下？

泛舟：这么着，我在这个月内会把我对指数未来的判断写下来，或者以其他形式发送给本来要在七月份见面交流的学員们，让你们心里先有谱。

主持人：妥了！换话题，本周也就三个交易日，你看出啥特别之处没。

泛舟：整体是以拉大板块稳市场为主。

主持人：大板块？为何不是拉大票？

泛舟：这就是资金的高明之处，为何非银先拉一个市值才50亿左右的公司，随后靠450亿市值的企业助攻？其间还搞了一下流通市值最小的一线券商？就连周三打银行都是百亿市值的地方行。因为资金既想维持稳定，但也对短期市场保持谨慎的态度。怎么办呢？只能采取阿基米德的策略。

主持人：给我一个支点，我就可以撬动整个板块。

泛舟：是的！撬动了这个板块后，就可以维持指数的稳定。花小钱办大事。大资金都是这个逻辑。有时候大家看问题别太短视了，也需要有大局观。你低头走路，走不快，不信你试试。低着头跑步？

主持人：明白你意思，千万别陷在当前过于细节的事上。

泛舟：判断指数的目的，要想清楚。有的交易模式只要指数不是极端的单边震荡就行。有的交易模式则需要以指数为跟随物，关键看你的投资模式了。每个人能做什么，会做什么，短期能做到什么程度，未来想做到什么程度都要想清楚，不能乱。短期沪指依然没戏，处于箱体震荡中，但热点或强势股从来不会缺席。

下半年主攻科技股

主持人：市场本周拉动券商板块造势，显然是准备冲击萧萧分析的上行通道上轨，现在市场情绪渐热，突破上轨会不会形成一波加速流行情？

海风若雨萧萧：今年重头戏是注册制在创业板推广，并且会逐步放开涨跌幅限制，后期T+0交易估计也会落地，这些政策很可能都是沿着科创板—创业板—沪深主板这样的节奏推行，显而易见，会对券商构成利好。但是现在阶段拉动券商板块有两大难题没有解决，第一个难题就是，管理层有没有推动一轮新牛市行情的计划或者政策？几年前那一场大水牛行情记忆犹新，前后折腾8个月，历经三轮洗礼，花了几万亿才稳定下来的市场，这么快就再来一轮大水牛行情？你不要低估了管理层的智慧，央妈放水是有节操的，监管层打击场外配资和违规操作是坚持不懈的，加快新股融资为实体经济服务是明显加快的，水不是多吗？那就多来点面吧。所以即便修订上证的指数编制方法也是为了更好地反映市场全貌，并非为了再造牛市。与指数涨跌相比，股市制度建设+扩大直接融资服务实体经济才是管理层的“心头好”。

主持人：第二个难题是钱吧？

海风若雨萧萧：对，第二个难题是钱够不够，券商股早已不是当年的“十来个人七八条枪”，现在券商板块有45只个股，总流通市值超过1万5千亿，要想启动板块型的行情，两市日成交最起码需要万亿。但是目前市场主要净流入资金是外资和新发基金，场外新增资金大量入市迹象不明显，券商股会出现个别股票的单打独斗，春季行情时期是南京证券，这回换成了光大，整个板块持续引领市场概率不大。我还是坚持认为，下半年慢牛行情可期，“大牛”或“疯牛”行情短期无望。其实投资者也无需受部分市场人士错误引导，“慢则长，快则短”，完整经历大水牛行情及三轮大洗礼的投资者有多少人能全身而退呢？慢牛行情只需要把握大趋势，保持耐性，取得最后胜利并不难。当然，现阶段就是消费+科技，外资4月以来持续流入规模在千亿以上主要流向消费，而科技板块随着市场风险偏好回升，正在逐渐预热，从消费电子到硬核科技到游戏软件再到新能源产业链，如果说上半年大家追求的是确定性，那么下半年应该主打成长性。

实在没有看空的理由？

主持人：本周指数走的很稳健，继续拉高后震荡，后面依然能够如此稳定吗？

骄阳：我觉得大概率会是如此，核心蓝筹都还是低估状态，券商先起来了，周五地产也有所动作，银行和保险虽然走的没那么强，但是本身估值极低，向下空间极小，向上修复却是很容易的事情，所以指数在这个角度看，还是稳定的。本周开始有所放量，导致周期多头共振量能涨势明显，我实在也看不到看空的理由。所以别纠结指数，更多关注板块个股吧，这样慢慢走慢牛不是很好吗？每天都让你感觉要跌，但是跌也跌不多，几天后回头看，还是在涨，这样其实是最好的状态，也是管理层需要的状态，注册制马上来了，平稳过渡是各方最希望看到的结果。

主持人：上周提及的特斯拉和数据中心板块本周核心品种都有较大涨幅，这种中期逻辑虽然极强，但是随着继续大涨，估值也在抬高。

骄阳：估值是逻辑的一种，确实，随着价格高，头部品种估值会有过高嫌疑，所以我们才说找寻低位滞涨的关注。板块的大逻辑是未来几年的，滞涨的很多品种都可以独立展开行情。然后核心品种用时间换空间，一旦半年业绩超预期，估值提升空间就又来了，可以继续涨。只要业绩不断超预期，股价就可能不断超预期。为什么一直说这2个板块，因为这2个板块（尤其是后者）业绩不断超预期的可能性很大。别忘记5G还没真正到换机潮呢，没真正到应用潮呢，离业绩真正的爆点还差很远。

主持人：上周重点提及的新方向智慧医疗本周也开始表现，新的上升拐点的到了？

骄阳：我觉得很可能，从调整时间看有3个多月了，相关新闻不断在出现，开始走趋势性上行的概率真不小。

主持人：最近半年你提示的基本面优秀的板块，大多走出了上升趋势，还有什么可以挖掘的？

骄阳：消费锂电。真正的核心消费锂电公司其实不多，就那么几个，要知道，大到热门的新能源汽车，小到TWS耳机，都是消费锂电的重点应用方向，还有5G手机、无线音箱、无线充电器、智能吸尘器、智慧医疗仪器等，很多未来必然会火爆的领域都必然要用到消费锂电，所以这个方向的中长线市场是肯定没问题的，而且业绩也会有不断超预期的可能。核心的几个龙头本周也开始表现了，这是好现象，是资金关注的开始。