论贸易战对我国金融发展的影响及对策

马辉

[摘 要]文章将结合美国对我国发动贸易战的主要方式进行介绍，同时分析贸易战在债券市场、股票市场、产业金融以及人民币汇率等方面对我国金融发展的主要影响，进而提出降低相应影响的主要对策，以期为有关部门提供可靠参考，使之能够采取有效措施逐渐降低自身由于上述影响而出现的损失。

[关键词]贸易战;金融发展;贸易壁垒;人民币汇率

贸易战激烈程度逐渐提升的持续时间相对较长，在此过程中使我国金融发展出现了很多不确定因素。从表面看，贸易战主要是针对某些行业产品提升相应关税，从而对国际收支加以改善，对进出口贸易产生影响;然而实质上其会严重影响一个国家整体经济领域，尤其是直接影响金融发展，有关部门必须对此予以高度关注，以便缓解我国的经济压力。

1 美国对我国发动贸易战的主要方式

第一，此次贸易战当中表现最明显、最突出的形式便是进口关税的增加，即美国对我国十个重要发展领域生产元素加收了出口关税[1]。

第二，美国将中国多个企业列入实体名单，并限制中国企业进口美国芯片等高科技产品。

第三，因为这些年美国于国际上贸易逆差越来越大，其为了推动国内资金更顺利地流动，同时引导民众开展储蓄，将其国内存储利率进行了提高。

第四，美方在贸易战阶段通过多种方式对其国内股市进行刺激，确保其上涨，同时以各种政策、手段扶持国内企业股市，以便提升美国国内股市发展趋势。

第五，美方针对我国在美国各产品领域当中进行的投资，以及对我国收购美国有关企业加以限制，增设我国在美国开展投资的贸易壁垒。

第六，因为过去我国很多领域对美国研发出来的高新产品、技术等有着极高的依赖性，在美国限制自身科技开放程度后，许多企业受到了严重影响。

2 贸易战对我国金融发展的主要影响

2.1 债券市场方面的影响

贸易战对于债券市场有着多方面的影响和冲击，从短期来看，利小于弊，其主要原因便是股市出现了利空，特别是在企业“避险”情绪的影响下，更多资金流入到了债券市场当中，使得债券的利率获得了极大的攀升，加之如今国内货币政策相对较为宽松，促使流动性逐渐偏好，而这对债券市场而言是极为有利的。然而站在长远角度的层面，贸易战会使债券市场受到严重波及，不良影响也会越来越多，同时其生产效益逐渐下降，加大了经营风险，最终我国国内企业也会面临逐渐增大的流动性风险，增加了债务的违约问题。

2.2 金融开放方面的影响

贸易战使得我国金融开放进程、步伐都受到严重影响。在我国开放过程中，交易限制以及资本项目汇兑限制逐渐开放，投资机构相应额度有所提升，这便导致我国的金融经济市场内有更多外资参与其中，这利于投资方可以拥有更多参与境外投资的机会[2]。境外投资机会的增加，使得金融市场整体效率有所提升，但也使金融市场发展拥有更多不明确性，增加了金融市场开放风险。

2.3 对人民币汇率的影响

当前人民币汇率明显从以往双向波动逐渐转为单向走弱，贬值速度日益提升，这使得我国经济数据逐渐消极，投资与消费总量持续走低，下行压力上升，最终会在预期上使人民币升值基础被严重削弱。

3 降低贸易战对我国金融发展影响的主要对策

3.1 债券市场层面

在债券市场层面，违约现象越来越频繁。这就要求有关部门注意以下两个方面：一是明确即使在发达国家的金融市场当中，也会时常出现此类问题;二是致力于防止违约问题的传染以及扩大，同时强化事前对于评级系统的全面、动态监督管理，早日健全更加合理的评级系统，并且对事后违约问题的处理制度加以完善。

在对债市信心进行维稳的层面，国家央行于2018年便对MLF担保品的范围进行了全面擴大，其主要目的便是帮助各小微型企业解决“融资难”问题，进而对债券市场的信心进行及时维稳。当前金融经济整体发展趋势变缓，甚至有下降的趋势，有关部门更应该防止运用紧缩货币政策，这主要是由于从货币学派相应理论角度出发，此类政策的运用极易经由资产负债表渠道以及信贷渠道等实现传播，进而使各大企业的融资难度被显著提高，最终使违约风险加大。所以对于债券市场来说，投资方需要提升对国家政策方向的信心，同时制定合理预期。政府部门需要针对性地强化、完善规范以及监管制度，对金融市场开展动态、全面的监管，从而营造一个合理、公平的金融市场发展氛围，使民众拥有更加合理的预期，使其投资信心得以全面提升，最终推动金融市场更加健康、长远地发展。

3.2 金融开放层面

虽然贸易战会使我国的金融开放风险有所增加，然而政府层面不应放缓金融开放的步伐。这主要是因为，金融开放会使越来越多国际资本进入我国金融发展进程中。因此，有关部门需要科学放松交易以及资本项目汇兑限制，使QFⅡ与RQFⅡ额度得到有效提升，并且覆盖越来越多的投资机构，使境外的投资者拥有较为良好的投资环境和机会。

然而需要政府部门注意的是，金融开放并非一项朝夕工程，也并非要一次性打开，更不意味着放弃有关管制工作。所谓资本项目开放，主要指对汇兑资本账户限制的消除，以及对资本跨境流动与资本交易限制的取消，但是并非不会有所限制，主要是指在一定的管制之下进行开放。如今世界范围内有着较高金融开放程度的国家当中，也会使金融开放建立于管制基础之上。所以，我国也应当坚持循序渐进的原则，将科学管理理念融入金融开放政策当中，对资本跨境流动、资本汇兑以及资本交易等的限制加以及时放松。除此之外，在开放资本项目的过程中，国内相应企业逐渐具备了能力与资格参与境外资产投资队伍中，使得投资方投资选择越来越多，这对于资产配置、优化十分有利。

在金融开放过程中，资本的流动拥有更多自由。在通常情况下，持续投资以及充足资本属于经济发展最核心的驱动力，我国经济市场规模庞大，属于国内企业自身发展以及外资企业在我国成长的良好发展平台，所以在我国金融开放过程中将会引入越来越多的外资，这不仅可以使外资收获较大利益，也能够使我国金融市场更具活力和发展效率。与此同时，我国国内的投资方也能够收获越来越大的选择范围，经由向境外资产进行投资，可以使投资配置得到全面优化，促进自身的经济效益逐渐实现最大化[3]。

3.3 汇率层面

在贸易战持续进行的过程中，已经使得我国贸易顺差越来越小，甚至极易产生贸易逆差，而这会导致我国外汇储备越来越少，特别是在美联储持续缩表以及升息的环境中，让我国的人民币拥有越来越大的贬值压力。虽然在一定程度上，人民币的贬值并非完全不利，这主要是由于适度贬值可以使贸易战一部分影响被冲销，同时我国拥有约三万亿外汇储备，数量极为庞大，这使得外汇储备拥有较大下降空间。然而汇率属于一个体现国家货币信用价格的主要因素，倘若出现了大幅度的贬值，则会引发严重资本流出，更会损坏国家货币的整体信誉，进而严重伤害国家的整体经济发展。所以，央行在如今我国具备对浮动汇率加以管理的情况下，需要运用科学的“逆周期因子”加以操作，使投资方与市场合理预期以及更大信心，确保汇率维持在一定波动范围当中。

此外，政府部门还需要稳步推动汇率改革，虽然贸易战让汇率市场中拥有更多发展风险，然而改革的步伐不能被延误。这就要求有关部门做到：明确汇率市场化不仅能够使我国货币政策独立性得到提升，更能够使国际资本的自由流动获得有效推动;人民币汇率获得有效的市场化发展，并且可以使汇率的弹性得到合理增加，最终使人民币能够和国际市场进一步接轨，同时使人民币国际地位有所提高。

4 结论

总体而言，短期内中美开展的贸易战会对我国股市、出口等产生严重影响，然而有关部门应当看到，这场贸易战同样促进了我国产业整体架构得以被全面优化，政府部门也出台了更加符合当前经济环境的汇率政策以及利率政策，同时逐步完善了金融经济风控体制以及市场发展机制等，这能够为我国金融经济的健康、长远发展提供更加可靠的保障。

参考文献：

[1]魏天磊.贸易战对我国金融发展的影响及对策分析[J].新金融，2019（1）：15-19.

[2]杨璐.贸易战下中国的金融市场[J].时代金融，2018（32）：311-312.

[3]张云东.贸易战对金融安全的警示[J].经济导刊，2018（6）：51-53.