我国经济不稳定性及其对宏观经济非对称影响分析

郭瑞

摘 要：许多经济发展较好的国家近年都经历了不同形式的金融危机，究其根本原因，主要是通货膨胀、市场失灵等金融体系不稳定因素的影响。因此，如何避免由上述问题引起的金融危机已成为世界各地人们关注的焦点。鉴于我国的实际情况，宏观经济不同阶段的调控都会受到金融体系不稳定性的影响。

关键词：宏观经济;非对称;金融不稳定性;金融

中图分类号：F23     文献标识码：A      doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.20.068

0 引言

为了防止席卷全球的大规模金融危机对各国经济产生影响，相关学者正积极研究金融稳定性与宏观经济之间的关系，各国纷纷建立旨在维护金融体系稳定、防范系统性金融风险的机构。在中国，为了促进经济的快速发展，我们正在积极探索经济不稳定对当前经济发展的影响。本文分析并总结了金融不稳定性对宏观经济的影响，为促进我国经济的长期稳定发展做出一定的贡献。

1 金融不穩定性概述

1.1 金融不稳定性的相关理论

目前，关于金融不稳定性的研究主要集中在理论上。例如，传统的金融繁荣在很大程度上是来自金融机构的过多负债，而通货紧缩在很大程度上会导致金融萧条，这就表明了金融体系本身存在一定的不稳定性。而不稳定性会导致信息的不对称，信息不对称会导致一些道德风险和逆向选择，进一步的金融不稳定。如，当外界的信贷环境处于低风险，利率上升到一定水平时，如果金融机构想利用信贷杠杆获得大量的利润时，可能打破投资繁荣。随着时间的流逝，会引发金融不稳定现象，有两种不同的纬向状态，稳定的和不稳定的。

当经济体的融资关系在金融体系中的两个区制状态之间转移，金融危机会在对积累的不稳定因素不加以有效控制时全面爆发。

1.2 金融风险的演变过程

金融风险的演变主要分为初期萌芽、不稳定因素积累、全面爆发三个阶段。这三种阶段的风险有着不同的影响力，因此差异性相对较大，产生的金融风险也各不相同;尤其是最后一个阶段，会造成一系列的经济损失和功能损害等连锁反应，甚至威胁到其他实体经济。

2 非对称性的影响

中国经济增长具有明显的“高速增长”和“中高速增长”特征。金融体系的不稳定对经济增长有重要影响，而且，这种效应在中国经济“高速增长”和“适度增长”阶段存在不对称性。在“高增长”阶段，即经济相对繁荣的时期，金融不稳定对宏观经济有显著的积极影响，可以放大经济增长，而在“温和增长”阶段，影响不显著。经过对相关数据进行分析，为了保持中国经济发展的稳定性，应注意其对宏观经济的影响。本文通过研究金融不稳定性对中国宏观经济的影响，并查询和借鉴了相关的文件及学术资料，得出影响存在于快速增长和缓慢增长两个不同的阶段。

3 我国金融不稳定性的表现

金融不稳定是各国金融业发展中普遍存在的风险因素之一，中国也不例外。有学者认为，金融不稳定主要表现为货币危机、国债危机和银行危机。

3.1 货币危机

就金融业的发展而言，潜在的货币危机是金融不稳定性的主要症状。但是，在国际性的经济危机面前，由于我国的社会主义性质，为了应对危机，我们有更强大的监管手段。强有力的宏观调控政策将降低中国发生货币危机的可能性。

另外，当国际经济危机爆发时，人民币汇率虽然出现较大波动，中国丰富的外汇储备可以有效地减少这种波动，从而减少国际经济危机对国内经济发展的影响，避免货币危机的发生。

3.2 国家债务危机

从经济角度分析，国家债务危机会让影响到金融的不稳定。目前，中国经济发展主要靠投资拉动。依靠债务融资，主要是投资手段，为债务带来资金支持。但是，这些债务的比例很小，外汇资金的流出受到严格控制。但是，外债在上述债务中所占比例较小，外汇资金受到严格控制，政府也有很强的应对债务危机的能力。但是，外债在上述债务中所占比例较小，外汇资金受到严格控制，政府也有很强的应对债务危机的能力。总的来说，中国面临着一场国家债务危机。然而，市场经济的有序发展极大地提高了中国的经济水平。

其经济发展形式非常乐观。并且，在建立资本市场方面，我国政府一直遵守鼓励发展的政策，并制定了相关的规定进行规范，因此我国发生资本危机的可能性很小。

3.3 银行业危机。

银行的利润率会受到银行不良贷款率的影响。如果利润率过高，就会让银行业产生危机。根据中国目前的情况，银行金融业的发展还非常不稳定，给中国的经济市场带来了很严重的影响。所以，只有对存在的问题一定要进行有效的管理和预防只有这样才能减小对金融业的损失。

4 我国金融不稳定性的对策

4.1 降低通货膨胀率

通货膨胀是经济发展中的拦路虎，有效的将其控制在一定的程度不仅能够保证金融体系的稳定，还有助于我国的经济发展。保持的金融体系的稳定性至关重要，我们有必要在宏观环境中控制通货膨胀保持一定的程度，才能合理的控制国民经济。

各国都采用了有效的货币体系和货币管理方法，通过减少货币的流通量来限制通货膨胀。要遏制通货膨胀，只有通过不断降低和稳定市场物价，才能最终改善人民的生活水平。在金融市场的发展中，我们需要考虑市场因素以及有可能出现的不稳定性因素，才能对金融市场的稳定性进行有效的控制。

例如，当人民币长期处于一定的升值状态，就会阻碍到我国经济的发展。因此，将汇率限制在能够有效地满足物价的合理范围内，并遏制通货膨胀以确保金融体系的稳定性。

4.2 加强对金融市场的监管

不稳定的波动会影响到市场的金融经济秩序，而金融市场的不稳定因素又会影响到我国的经济发展，因此，需要加强对当前金融市场监管的重视和监管。

从我国金融市场的发展历程来看，理论与实践差距较大，经验不足，金融市场结构还不够成熟以及實践能力较差等缺点都会导致金融市场出现一定的不稳定性。同时，不稳定的金融市场因素从侧面上也反映了金融监管的不利。只有进一步的改善监管方式中存在的漏洞，才能避免监管工作的不到位，确保金融市场的稳定性。

金融不稳定和金融监管方式的不科学，都会导致经济危机的出现，因此，不断研究先进的国际经验，完善相关的金融监管体系，合理调整对金融市场的监管方式，将促进市场的稳定与繁荣。

从金融监管的角度来看，监管部门必须积极招聘具有专业技能和素质的人才。并且为了避免不正当竞争和经济秩序混乱现象的出现，需要监管人员在充分的监管下保证自身的工作职责。

4.3 进一步完善金融市场

从整体性的角度来看，不管是监管还是管理制度方面，我国金融市场都有待进一步的完善。例如，立法和执法机构之间的沟通与合作，加强对金融市场的有效监管，从金融市场的真实情况出发，进行有效的市场监管和金融评估，才能够有效地帮助金融市场规避风险。

为了大幅度减少不良贷款的发生，银行业应高度重视信用机制的评估，并针对可能出现的风险，建立一套有效的防治措施，如此才能对金融风险进行有效的规避，并确保金融市场的双方共赢。

4.4 及时监测并释放金融风险

我们金融体系的不稳定本质上是周期性的。而且，这种周期性变化的波动幅度等特征也会受到各种财政、货币政策的影响。因此，只要我们的金融系统的动态不稳定的变化能及时、准确地监测，在金融不稳定发展到一定程度之前有效释放风险的经济措施，金融不稳定的状态可以转变为金融稳定的状态，它可以减少对经济的影响。

5 非对称影响实证分析

表1中我们对选取的同步金融变量之间的同期相关关系进行了分析，90%以上的关系进一步说明了变量的交叉相关性。这三个金融变量很高的同步性在超前滞后的12个月中，相关变量关系仍然表现为很强。

因此，我们在进行模型估计之前，就对Δyi，i=1，2，3，的平稳性进行ADF检验，即一阶差分后的金融机构各项贷款、房地产价格和股票市场流通市值。

试验结果见表2，由此可见，在5%的显著性水平下，一阶差分后的所有序列均拒绝单位根存在的原假设。对于唯一因子eit的滞后阶次，选择二阶和一阶自回归建立模型。其模型的对数似然估计值分别为-500.41和-512.84.似然比检验LR=24.86，在l%的显著性水平上，拒绝一阶自回归。因此，我们建立了一个二阶自回归模型。

6 结束语

金融市场和金融机构中存在的一系列不稳定因素，将对正处于转型关键期的中国宏观经济发展产生一定的非对称影响。为了有效地调查和积极地检测不稳定因素的影响，只有采取有效的规避政策，才能保持宏观经济的稳定，达到促进经济均衡发展的目的。

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