浅析财务风险管理在上市公司经营中的应用

沈恂

企业在正常的经营活动中，总会遇到各种风险，在激烈的市场竞争下，其生存与发展时刻面临着威胁。这些风险可能来自于企业外部环境，也可能源于内部管理。因此，作为企业风险管理的重要组成部分——财务风险管理，就成为每一个企业防范和化解财务风险、确保企业可持续发展所要深入研究的课题。本文以H上市公司为案例分析了财务风险管理在上市公司经营中的各种应用，并为上市公司加强财务风险管理工作提供了的若干建议。

财务风险管理在上市公司经营中的作用

财务风险的概念及主要成因

财务风险是指在各项财务活动过程中，由于内外部环境的影响，出现各种难以预料并无法控制的不确定因素，使财务系统运行偏离预期目标而形成的经济损失的可能性，主要涉及筹资、投资、资金运营等各个方面，包括流动性风险、信用风险、对外投资风险、税务风险等。财务风险具有客观性、必然性和不确定性，这就要求企业经营者要清醒地认识到风险的客观存在并加以事前事中的管理防控。

在企业经营过程中，财务风险的主要成因主要有以下几点：

复杂的外部环境。企业的生产经营活动时时刻刻受到企业外部环境的影响，且这种影响对企业来说是难以准确预见和把握的。外部环境在给企业创造机遇的同时，也为企业的发展带来了不可预知的风险和挑战，一旦企业对外部环境变化反应不及时、应对措施不利，势必会给企业带来财务风险。

市场信息的不对称。在市场经济条件下，企业的经营决策有赖于外部的各种市场信息，如果取得的信息不完全、不准确，致使经营者对诸多情况了解不全面，可能导致对企业经营决策产生偏差，从而增加企业的财务风险。

内部控制的缺位。风险与收益并存，企业需要提高风险防范的能力，才能获得更多的利润。如果企业的内部控制出现纰漏，轻则给企业现有资产造成损失，重则可能会导致企业正常运营的中断，甚至导致企业的破产。

财务管理在经营中的作用

财务管理是内部控制和合规经营的核心。财务管理是控制活动乃至内部控制的核心。因为，企业某个时点的经营状况、某个时间段的经营成果和现金流量最终将量化为财务数据，高效的财务管理不仅可以保护资产的安全完整，更是会计信息资料的准确完整的保证;反之，一旦财务管理某个环节失控，致使内部控制失效，可能导致资产流失甚至经营失败。因此，财务合规是内部控制及合规经营的核心组成部分。

财务合规关乎上市公司的质量。不做假账、真实披露是上市公司最基本的法律义务。有的公司为了上市、再融资或者保壳而进行盈余管理，虚增资产、收入和利润，变造甚至伪造产权证书和重要经营证照，恶意欺诈投资者和监管机构。2019年，证券市场上的重量级造假事件，导致两家上市公司——康美药业和康得新——陷入财务危机，不仅公司被证券监管机构处罚，实际控制人及高管也面临刑事处罚。这就是上市公司不重视财务合规的恶果。

财务合规促进上市公司业务发展。业务发展是企业生存发展的基石，但企业的发展仅靠业务无法推动。如果把业务开展比作企业的发动机，则财务合规就像企业的离合器。财务合规管理可以保障企业稳定运行，确保企业不出现资金短缺或现金流断裂等极端情况。对于企业来说，市场的良好口碑和信誉十分重要。财务合规管理也是企业信誉的重要保证，如果企业财务管理陷入混乱，则容易产生财务风险，导致企业出现经营问题和信誉危机。

H公司在财务风险管理方面的应用实践

H股份有限公司是海南省的一家成立于1984年、1992年进行股份化并于1994年在深圳证券交易所上市的公司。历经多次实际控制人变更和主营业务范围变更，公司于2016年7月在西部某省全资设立某资产管理公司，开展不良资产管理业务，转向不良资产管理领域。公司逐渐形成了以不良资产收购重组业务、收购处置业务、不良资产ABS业务为主的业务模式，业务模式趋于完善和成熟。除此以外，公司还在积极推进债转股业务、其他类投资及创新型业务。

作为持有不良资产管理牌照的其他金融类上市公司，H公司在经营中始终面临证监会和银行业监管机构的政策监管。同时，随着越来越多地方资产管理公司的设立，H公司在全国范围内面临着更加激烈的竞争，业绩压力日趋增加。2019年以来，新金融工具会计准则的实施及各项税降费政策的推行，增加了公司的财务风险和税务风险。现阶段，政策风险、经营风险及财税风险相互交织，构成公司内部控制和风险管理的核心。H公司高度重视内控建设和风险管理，将财务合规摆在合规管理的核心位置，通过以下几方面措施，取得了良好的管理成效。

加强财务制度建设，把控总体内控风险

建立健全企业的各项财务规章制度，是企业内部控制活动的重要环节。H公司将财务制度分为三个层次：首先是统领公司层面财务管理的《财务管理办法》;其次是将公司的财务工作按业务类型划分若干模块，建立单项管理制度予以规范，如《资金收付管理办法》《预算管理办法》《费用管理办法》《税务管理办法》等;最后是为专门事项建立专项管理办法，如《会计档案管理办法》《银行账户及财务印章管理办法》《资产减值管理办法》等。通過建立起多层次、多维度的财务制度体系，H公司得以管控企业在业务经营中涉及的各类财务合规问题。

严把资金支付关，规避资金风险

资金风险是企业面临的重要财务风险之一。为了把资金风险降到最低，H公司根据相关制度的要求，按支付类型、支付金额为资金支付设置了不同层级的审批权限，所有资金支付行为严格按权限审批，杜绝一切超权限或未经合规审批的资金支付行为。但H公司也注意将柔性控制与刚性控制相结合，对于审批人因业务需要出差等情况，导致签字要件不全且情况紧急须支付的资金支付，付款要件为相关人员同意付款的邮件、短信、微信等电子凭证，对于超过限额的付款还需进行电话核实，相关人员返回后完成补签手续。这样便能兼顾资金审批的合规性及业务需要，最大限度地保障业务的开展。另外，H公司在资金支付环节依据支付金额设计三级复核，并要求登记资金日报、定期银行对账。以上控制措施有效保障了H公司的资金安全。