提升国有参股股权管理的实践与探索

曹雪

为了更好地推进国企改革，打造一个符合现代企业管理的竞争体系，作为国企改革的重要突破口，国有企业改革正在加速批量落地。国家发改委也在进一步研究完善混合所有制改革政策，多地也在整体上加大混改力度，扩大范围，放宽权限。

从2017年第一批9家混改试点方案被批复，到2019年第四批混改试点名单审议通过，短短的两三年时间，上百家国企计划通过民企入股国企、国企入股民企、中央企业与地方国企混合、国企与外资混合、PPP模式等多种混改模式来提升企业竞争力。

随着国有企业参股各类型企业越来越多，如何确保国有企业最大化享受国有企业改革带来的红利，从而切实维护国有股东权益，提升参股股权投资收益水平，是当下国有企业管理者最需重视的问题。

1  当前国有企业持有国有参股股权的管理现状

国有企业对于参股股权的管理普遍存在“重投资轻管理”的问题，股权管理较为宏观，缺乏规范的股权管理职能，主要现状如下：

（1）参股股权管理制度主要依托国家法律法规制定，较为宏观，实操性不强且未成体系，对业务开展缺乏指导作用;

（2）参股股权管理人员不足，日常监管职能弱化，不能覆盖到所有参股公司;

（3）参股股权由国有企业多个部门分段管理，联动性不强，国有企业委派的董监高和股权管理人员之间缺少沟通渠道，监管合力发挥不足;

（4）现有参股股权投资回报水平参差不齐，未及时对参股股权结构进行优化和调整，还存在多年无投资回报甚至亏损严重和账销案存仍未予清理情况;

（5）未与参股公司股东建立良好的沟通机制，对参股公司的长远发展缺乏共识和助力保障。

2  提升国有参股股权管理水平的对策

国有参股股权作为国有资产若想保值增值，必须提升国有企业管理者对国有参股股权的管理水平，通过建章立制（是基础）、股权监管（是手段）、公司治理（是关键）、优化结构（是目标）和股东合力（是保障）这五个要素入手建立一套完整的国有参股股权管理体系，理解这五个要素的作用发挥区别，将其熟练的运用到工作中并列入常态化管理。围绕这五个要素的管理对策如下：

2.1 健全管理制度，实现股权管理规范化和流程化

国有参股股权作为国有资产的重要组成部分，规范、安全及保值增值是基础，因此制定参股股权管理制度既要依托国家法律法规，又要结合参股股权管理实际，确保制定的管理文件具有可操作性和指导作用，确保国有参股股权管理规范化和流程化，形成一套较为完善的股权管理体系。

2.2 强化股权监管，实现股权管理精细化和专业化

对参股公司进行深入调研，运用专业、有效的监管工具，对参股公司开展经营分析，动态掌握参股公司的真实经营情况，及时发现问题并解决问题，防范监管风险，切实维护国有股东权益。在不断完善股权管理制度建设和风险控制体系建设过程中，将形成的股权监管方法和手段进行固化，将股权管理经验进行有效积累和沉淀，稳步提升股权管理能力。

在保证参股公司企业基础信息与工商登记备案信息一致的情况下，做好参股公司的收益管理，编制收益预算和滚动预测，做好投资收益的核对和分红款项的回收。建立日常监管机制，当动态监控出现异常时，如出现参股公司异常亏损、业绩下滑、侵害股东权益、长年亏损扭亏无望、长年盈利不分红等情形时，要及时分析异常原因并制定对策，对执行效果进行跟踪，直至化解风险。

2.3 完善治理结构，促成董监高三会一层规范运行

督促参股公司按照公司章程完成股东会、董事会、监事会及经管层治理结构，向参股公司推荐合适的董事、监事及高管，参与参股公司重大经营决策和管理，确保或促成参股公司三会一层规范运行，落实股东管理意志，支持和推动参股公司发展。

建立董事约束与激励机制，国有股东委派的董事应当发挥自身专业特长和经验优势，密切关注参股公司发展变化，注意研究参股公司发展规律，并围绕任职参股公司生产经营、企业管理及内控制度、風险管理等方面的现状及存在问题，向参股公司提出与发展战略或管理改进有关的建议。每个年度终了，国有股东要对委派董事的履职情况和工作成效进行评价，对认真履行董事职责且对参股公司管理和经营起到支持作用的委派董事，可以给予一定的奖励，不合格的应及时调整岗位。

2.4 优化股权结构，提升股权投资收益回报水平

通过对参股股权现状及持有价值进行有效梳理及分析，结合国有企业的发展战略，确定将要长期持有、培育的股权以及清理退出的股权。制定股权培育及退出的实施方案，快速推进，不断优化股权结构，提升股权投资收益回报水平。

对现有的参股股权进行识别，挑选出契合国有企业战略发展、自身经营规范、盈利能力强、未来发展前景广阔的优质股权，通过向其输出管理与人员，帮助其提升管理能力和协调资源开拓市场，从而提升参股公司经营业绩，确保国有资产保值增值。

对现有的参股股权进行识别，挑选不契合集团公司战略发展、经营不规范、盈利能力弱、未来发展前景不明的低效无效股权，通过资产重组、破产清算、股权公开挂牌转让等方式，及时退出保全，确保国有权益不受损失。

2.5 强化股东合作，共同推动企业长远健康发展

参股公司经营业绩的提升，离不开股东的共同努力与支援。股东可以根据各自优势对参股公司形成支持合力，向参股公司提供产品、技术、研发、管理、市场、销售、资金、资本、渠道等方面的支持。因此，强化股东合作，达成股东之间的高度共识，是推动参股公司可持续健康发展的后盾，也是股东获取丰厚投资回报的保障。

通过定期股东会与董事会、临时股东会与董事会和日常交流与互访机制等形式建立股东定期交流机制，在确保参股公司诚实守信、合法经营的情况下，股东应勤勉尽责、不越权、不侵权、按章程办事，共同维护参股公司市场主体独立性。在此基础之上，还应该尊重各方意志实现多方共赢，股东与参股公司之间要相互理解和包容，在博弈和尊重中共赢，共同推动参股公司长远健康发展。

3  国有参股股权管理的未来发展构想

与股权管理精细化和专业化相比，科学化与信息化管理作为新兴的股权管理模式，在提高工作效率和加强准确性上，有着绝对的优势。

建立大数据管理平台，运用信息化管理机制对股权进行监管，通过对标行业先进，积累股权管理大数据，建立静、动态股权监管手段，实现股权监管信息化、智能化，建立一套成熟的风险控制体系。

搭建股权管理信息系统，将股权管理所有信息都集中存储，确保资料的完整和安全，避免因员工的流动造成数据丢失，从而造成国有企业资产受损。在股权管理信息系统中，信息可以按一定的方式进行加工、整理、组织并存储起来，再根据信息用户特定的需要将相关信息准确的查找出来，满足使用者的不同需求，从而告别手工账。通过配置灵活的用户权限，设置多级的管理员权限，帮助使用者获取所需的全部信息，增强决策的科学性，可以将信息与其他人共同分享，从而更加合理地达到资源配置，提高信息资源利用率，避免在信息采集、存贮和管理上重复浪费，节约时间成本。还可以向使用者提供数据分析，它将是股权管理过程中必须配备的一种常态化分析工具，可以根据数据分析的受众对象，多维度对参股公司经营情况进行评价，使股权监管有的放矢并及时提出风险预警，最终实现股权管理科学化与信息化的目标。

为了提高参股公司的投资回报水平，国有企业必须对参股股权管理给予足够的重视，要认识到参股股权管理的重要性和必要性，运用好管理国有参股股权的五要素，提升参股股权管理水平，从而促进国有企业的业绩提升，确保国有企业的长远健康发展。