关于国有非上市企业实施中长期激励的思考

吕妍

关键词：国有非上市企业  中长期激励  建议

在深化国有企业改革的实践中，如何吸引人才、留住人才是很多企业面临的问题和挑战，主要原因是薪酬市场化程度不高，特别是缺乏有效的中长期激励机制。中长期激励是国有企业薪酬分配改革的重要内容，有理论基础，也为国家政策所鼓励。本文旨在探讨国有非上市企业实施中长期激励的方式和建议。

一、国有非上市企业推行中长期激励的必要性

（一）实现经营责任与激励力度对等

目前非国有企业经营者与核心骨干的基本收入是根据学历、资历、级别、职称等因素确定的，收入高低与企业经营效益没有太大的直接关系。中长期激励的实施，将经营者与核心骨干的收入与经营责任、企业效益直接挂钩，激励其运用智慧和力量完成或超额完成任务目标，带来企业经营效益和个人激励收益的同步提升。

（二）完善薪酬结构的有效方式

大部分非国有企业薪酬主要包含基本年薪、绩效年薪、任期激励三大部分，其中任期激励仅是绩效年薪的延期支付，并不产生额外的激励效应，企业薪酬形式相对单一，薪酬的激励性尤其是中长期激励明显不足。而中长期激励形式多样，且可以搭配使用，运用较为灵活，能够提升薪酬竞争力，对经营者、核心技术和管理骨干人员赋予更市场化的薪酬。

（三）兼顾企业短期效益与长远发展

当前企业实施的年薪制考核主要以年度业绩为重点，任期制虽有一定的长期捆绑效果，但更多体现的是短期业绩的风险释放，某些情况下会因追求短期效益而忽略企业的长期价值创造。实施中长期激励，能够将个人利益与企业长期业绩更为紧密地联系在一起，从而矫正某些短期行为，在达成短期经营目标的过程中逐步推进企业长远战略规划的落地，促进企业可持续的稳健发展。

二、国有非上市企业实施中长期激励的方式

国有非上市企业选取中长期激励的方式，应符合其功能定位和发展战略规划，结合企业所处行业特点、业务规模、发展阶段等实际情况，具体可参考以下方式：

（一）超额利润提成

以企业实现的经济效益（一般指净利润）超过目标任务的部分作为计提基数，按照计提比例和激励范围对有关人员进行奖励。需要特别注意的是任务目标的确定，应在保持企业资产质量和盈利能力提升的前提下，依据以往年度效益水平和同行业发展水平，合理确定经济效益目标;目标任务的增长原则上应不低于上年或上一任期增长水平。

（二）项目跟投

员工以自有资金与企业共同投资设立新企业及新增投资项目，分享投资收益、承担投资风险的激励约束方式。项目决策者、经营团队及重要管理人员作为跟投人员，通过成立合伙企业等方式实施跟投，跟投合计资金原则上不超额项目资金峰值的10%，单个跟投人员投入资金不超过项目资金峰值的1%。项目跟投均以货币方式出资，企业不得向跟投人员提供垫资、担保、借贷等财务资助。

（三）虚拟股权

指在股权结构不发生变动的情况下，企业以经审计的每股净资产值折算成虚拟股权，通过增资扩股方式组织激励对象出资“入股”，全部激励对象持有股权总量累计不超过总股本的50%。股权持有者仅享有收益权，当完成年度经营目标时，激励对象按所持股权比例分享收益;反之，则相应扣减激励对象出资金额。企业可根据实际情况设定退出的条件和比例，原则上每股回购价格不得高于退出年度经审计的每股净资产。

（四）科技型企业股权和分红激励

根据《国有科技型企业股权和分红激励暂行办法》，符合条件的企业可将重要技术人员和经营管理人员纳入激励对象，可采取包括股权出售、股权奖励、股权期权等股权激励方式，以及项目收益分红、岗位分红等分红激励方式，选取适合企业自身实际情况的激励方式。

（五）其他方式

对新投资的重大工程建设项目，企业可探索实施风险抵押金制度，在项目达产、实现预期目标的给予一定奖励;未实现预期目标的按照约定扣减风险抵押金直至全部扣除。此外，符合上市公司股權激励条件的非上市企业，也可模拟上市公司股权激励等其他方式。

三、对国有非上市企业实施中长期激励的有关建议

（一）因企制宜，明确中长期激励推进程序和方式

一是加强顶层设计。根据企业战略目标、发展阶段、人才竞争等情况，选取适合公司实际的中长期激励方式，制定实施方案和工作进度计划，稳步推进;二是夯实激励基础。实施中长期激励，首要的是规范和提升企业管理水平，优化资本结构，完善公司治理机制，构建职业经理人制度，健全财务和风控监督体系等，这些都是中长期激励推行的基础和前提，需要企业持续提升治理水平和管理能力;三是持续改进和优化。中长期激励机制具有时效性和鲜明的时代特征，应秉承顶层设计成果，在逐步推广应用的实践中随着企业的发展和进步而调整优化，做到及时评估、总结经验、持续改进。

（二）科学设定业绩考核指标，夯实评估基础

合理的业绩考核有利于构建中长期激励的完整价值评价体系，实现激励与约束的有效互动。为确保激励效果，业绩考核条件的设置应注意以下几点：一是业绩考核指标设置与企业发展阶段相适应。业绩指标标准的设定应综合考虑企业发展阶段、所处行业的市场竞争情况，能够公正地评价人员业绩贡献，否则就会因激励力度与个人贡献不匹配而导致激励失;二是同时设置中长期激励的授予业绩指标和实施业绩指标。设定授予业绩指标能够确保授予时公司整体业绩是较好的，不存在业绩偏离，杜绝激励对象做低业绩转而通过中长期激励谋求个人利益的非公平增值。设定实施业绩指标，能够确保激励最终的兑现与企业业绩、运营质量、发展战略的一致性;三是同时设置公司指标和个人考核目标。业绩考核指标应涵盖公司业绩、部门业绩、个人业绩三位一体的考核体系，使被激励对象关注自身业绩的同时，必须考虑相关人员和部门的业绩完成情况，将激励对象作为一个团队来激励，实现整体团队与股东利益的一致性。

（三）完善薪酬结构，避免激励福利化

有效的中长期激励机制能够将企业中长期战略目标与企业经营者、核心员工等关键岗位人员的利益统一起来，完善法人治理结构，提升企业市场化水平和综合竞争能力。作为完善薪酬激励的重要组成部分和创新探索，中长期激励的推行一定要明确激励对象，设定较为严格的激励标准和兑现条件。从以往股份制改革实践看，平均的、普遍的激励往往是不成功的，无法使激励有效地转换成企业的成长业绩。所以，企业无论采用何种中长期激励方式，都要用足用好政策，但也要避免借助政策形势将激励做成福利。

国有非上市企业实施中长期激励是一项系统性工程，要主动出击、探索研究、先行先试、稳妥推进，在实践中总结出适合企业实际的方案设计和工作经验，不断提升企业市场化水平和综合竞争实力，也为更多的国有非上市企业实施中长期激励提供可借鉴的做法和实践。

参考文献

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