数读新基建

新基建浪潮已至，5G、大数据中心、人工智能、工业互联网等多领域将迎来加速崛起的重要机遇。

3月4日，在中共中央政治局常务委员会召开的会议上，决策层强调，要加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设，其中要加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。这短短的一句话，让“新型基础设施建设”成为热词。新基建将点亮中国经济的未来，提振各方信心，是应对疫情、经济下行和推动改革创新最有效的办法。

新基建VS传统基建

传统基建是人们通常理解的修桥、铺路、盖房子，具体包括铁路、公路、桥梁、水利工程等大工程，传统基建投资历来是稳定经济增长和保障就业的重要方式。而新基建则立足于科技端的基础设施建设，它可以说是基建，同时又是新兴产业。

与传统基建重资产的特点相比，新基建更多是轻资产、高科技含量、高附加值的发展模式，其涉及的领域大多是中国经济未来发展的短板。新基建由数字经济拉动，数据成为驱动新经济发展的关键要素。

新基建的“新”不仅仅在于新兴产业的“新”，更是指其能发掘出基建领域新的增长点。

新基建的体量

关于新基建2020年的投资规模，多家机构从不同角度进行了预估测算。综合来看，2020年新基建投资规模将达1万亿元～3万亿元。

国金证券根据从专项债披露的资金用途和PPP项目行业分布分析出新基建占全部基建的比重在7%～12%，根据GDP增速及各类投资占固定资产投资比重预测，2020年基建投资规模可达15万亿元左右，保守估计新基建2020年规模超1万亿元。

国盛证券通过政府投资计划和拆分政府专项债结构估算，新基建占比政府重大投资项目计划投资约13%，若2020年落地5亿投资计划，加之撬动的民间资本，保守估计2020年新基建投资规模总量会达2万亿元左右。而从新基建产业规划和配套设施建设综合测算，新基建2020年相关投资规模将为1.5万亿元～2万亿元。

中信证券梳理七大领域的新基建发展情况以及未来增长前景，再加上其他一些包括公共卫生服务基础设施、应急物资保障设施、园区物流等类新基建领域，预计今年新基建总投资规模可能在2万亿元以上。

值得参考的是，恒大研究院指出，当前看来新基建投资虽然占比整体投资规模有限，但未来空间巨大，会有显著的带动效应。随着未来新基建的占比会越来越高，增量贡献会越来越大;通过上下游联动效应，则会进一步带动传统产业升级和新兴产业蓬勃发展。

七大核心领域中的发展机会

在新基建七大核心领域中，蕴含着哪些发展机会？

高端制造业

中国将迈入后工业化时代，工业结构不断优化，高端制造产业投资占比将不断提升。2019年之后，制造业投资增速回落，1-4月制造业投资同比增长2.5%，增速比一季度回落2.1个百分点。制造业投资增速虽有所回落，但高技术制造业投资和制造业技术改造投资分别增长11.4%和14.9%，高于全部制造业投资的8.9%和12.4%，高端制造业占比将持续提升。

高端制造业发展将提高整体产出效率。制造业是承上启下的一环，因此，高端制造业将成为工业自动化、产业智能化的硬件载体。目前制造业正处于向高端制造业转型升级的阶段，随着高端制造业发展，新基建的整体产出效率将提高。

消费基建

在推进城市群建设的背景下，推进配套的基础设施建设必不可少。民众对消费升级有强烈需求。为满足民众的消费需求，要进行以科技创新为内核的消费基建。

从供给端看，创新是企业提高供给质量的关键。产品质量和服务是制约企业进一步发展的“短板”。企业要想提高生产质量和服务品质，就必须通过创新来实现，如中国医药企业的重心逐渐从仿制药转向针对中国市场的原创研发药。

从需求端看，能够满足消费者需求的高质量产品也是通过创新实现的，如北斗为中国消费者提供独特的短消息服务。因此，在消费升级的背景下，以科技创新为内核的消费基建将成为满足民众消费升级需求的关键，而消费基建的代表产业如医疗、电力设备与新能源和汽车等，也将崭露头角。

5G基建

5G将成为社会发展的关键动力与抓手。根据中国信通院发布的《5G社会影响力》测算，2030年，5G将带动的总产出、经济增加值、就业机会分别为6.3亿元、2.9亿元和800万个。

云计算

云计算加速渗透带来Iaas/SaaS（基础设施即服务/软件即服务）的全产业链机会。据Gartner预计，全球云计算市场在2020年将达到4114亿美元的规模。云计算技术优越性在于通过构建灵活的资源共享池，能够有效保证自愿的高效利用。但是，目前国内云计算主要以游戏、视频、电商和社交等“To C”端为主。随着金融和医疗、工业等實体行业逐渐接入部署，云计算将有望在新“To B”领域迎来更快速的增长。

物联网

5G时代万物互联，有望带动万亿产业规模。根据中商产业研究院数据，我国物联网产业规模已从2009年的1700亿元跃升至2016年超过9300亿元，并预计2020年达到22165亿元。

新能源基建

新基建热潮来袭，光伏风电为代表的新能源产业迎来机遇期。能源转型是对传统能源行业的“补短板”。以光伏、风电为代表的可再生能源是能源转型的“尖兵部队”。随着新基建的大举布局，以光伏、风电为代表的可再生能源产业也将迎来新的机遇期。

大数据中心

IT巨头资本回暖，需求拐点已至。大数据中心是云计算的基础设施。随着云服务收入的快速增长，IT巨头在数据中心等IT基础设施的投入将不断增加。

智能驾驶

智能驾驶有望成为新基建重要一环，人工智能技术作为新一代信息技术的重要分支，近年来一直受到政策的大力支持。其中，智能驾驶是人工智能在汽车行业的重要应用，有望成为新基建的重要一环。

工业互联网

2020年有望成为工业互联网产业爆发之年。按照政策要求，到2020年底，我国要初步建成工业互联网基础设施和产业体系。由此可见，2020年将是政策进一步发力的一年。在政策强力推动下，工业互联网行业有望进入快速增长阶段。