2020年国产面板行业拐点已至?

面板行业再度受到资本市场青睐。

去年日韩面板行业关闭部分产能，今年又受到疫情冲击，资本市场憧憬国产面板行业2020年有所表现，行业拐点似乎已在路上。

根据中国光学光电子行业协会液晶分会的数据，过去3年间全球LCD显示器件均价呈斜线下滑，下跌幅度为38.13%。

之所以这么萎靡，跟国内产能大增有关。1990年～2011年，面板行业主要由日本、韩国、中国台湾主导;2011年之后，中国大陆面板企业崛起。

到了2019年，中国大陆面板行业在LCD领域已经实现反超。根据IHS的数据，2019年以LCD面板出货面积为统计口径，京东方共计出货大尺寸液晶面板4086万平方米，同比增长20.0%，首次超过LGD成为全球出货面积最大的大尺寸液晶面板供应商;而华星光电的出货面积同比增长21.4%。中国大陆厂商的LCD全球市占率达到42.3%，成为全球最大的面板制造基地。

产能激增，价格自然承压。

然而面板是个特殊行业，价格越是低迷，就越要砸钱，只有砸破别人的锅，剩下的才是自己的饭。

简而言之，通过逆周期投资、高投入研发，从而实现了国产替代，人们终于可以买到便宜的电视机、手机了。

于是，三星、LGD在韩国的LCD产能在2020年要么部分关闭、要么部分减产，而日本Panasonic宣布将于2021年停止液晶面板生产，重心都转移至OLED。

而京东方、华星光电、深天马等也在OLED不断开疆拓土，甚至外媒报道苹果未来将使用京东方的OLED屏。

好在OLED是增量市場，虽然竞争激烈，但还是一片蓝海，而处于红海的LCD也看到价格反转的曙光。

供给减少是一方面，需求增加是另外一方面。

面板的四大应用场景分别为TV、手机、PC、车载，其中TV是面板最大的应用场景。

根据IHS调研数据显示，2020年整机市场需求似乎显得颇为乐观，全球前五大电视整机品牌的出货规划则为13150万台，相较2019年增长14%。而2020年是体育赛事大年包括东京奥运会以及欧洲杯，根据对往年体育赛事年TV出货量的观察，重大体育赛事利好TV出货的需求，有望刺激TV面板出货。

手机、PC这两大领域不能寄予厚望，但车载领域还是可以期盼的，从行业竞争格局来看，各大面板厂商纷纷布局车载显示市场，中大尺寸中控面板、仪表盘面板都成智能汽车、中高端汽车的标配。

粤开证券认为：“我们预计2020年面板供需格局将大幅改善，价格已经止跌回升，行业将迎来新一轮的景气上行周期。”

因此，可以重点关注面板行业的“双雄”：京东方与TCL（华星光电）

京东方在北京、成都、合肥、鄂尔多斯、重庆、福州等地拥有14条生产线，特别是在OLED领域，正在奋起直追三星，预计2022年全球市占率将达到20.2%，成为面板行业的全球第一。

京东方在资本市场的号召力也比较强，不过盘子太大，散户太多，弹性相对小了点，如果渴望更高的弹性，可以留意一下TCL科技（华星光电），目前运营及在建的面板有6条线，譬如国内第一条主攻折叠显示屏的6代柔性LTPS-AMOLED显示面板生产线。

需要注意的是，TCL科技的弹性虽然好，但涨幅也不小，倘若中意的话也要择机、低位介入才安全。

本文仅代表个人观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。

Q&A问答

星期六可以追高吗

@丝雨离：董师傅，看多雪球上有人大力推荐星期六，不过股价感觉有点高，追高是不是风险比较大？

@董师傅：的确风险很大了。星期六通过收购杭州遥望网络科技有限公司（简称“遥望网络”），一跃成为网红经济股。遥望网络主营业务有三，一是线上广告投放，二是微信营销，三是以短视频、直播带货为核心的社交电商服务，最后这个业务就是资本市场比较看重的。2019年10月8日至今，星期六股价涨幅超过300%，这中间有个数次涨停。之所以又有人吹，是因为其业绩不错，但涨幅太大的股票，获利盘也多，追高的风险就无法避免，因此还需要自我衡量一下.是不是能担负得起未知的风险，如果没有问题追高也是可以的，社交电商毕竟还是炙手可热的赛道，资本市场对它的关注并未减轻。

宁德时代定增谁受益

@飘渺峰上的琴：董师傅，“创业板一哥”宁德时代公告，拟募集资金总额不超过200亿元投向5个锂离子电池项目.看空的跟看多的吵个不停，好像都有道理。

@董师傅：一个硬币有正反两面，从不同角度看就会得到不同的答案。宁德时代定增这件事也一样，看空的认为这是在吸资本市场的“血”，未来定增的股票解禁就会割韭菜，看多的认为公司的产能大幅提升，有利于参与激烈的行业竞争。这两个理由都没有问题，所以可以换个角度看，募集的巨额资金投入谁受益？当然是宁德时代的供应商，譬如提供正极材料、负极材料、电解液等重要原材料的公司，再譬如锂矿公司，不管是碳酸锂还是氢氧化锂，都需要锂矿公司提供基本的原材料。直白地说，宁德时代加码锂离子电池，未来不好下结论，但锂离子电池产业链上的公司却会迎来繁荣，这是毋庸置疑的。

飞利信的双重概念被证伪

@白板天：董师傅，我买飞利信被套了，还能抢救一下吗？

@董师傅：希望不大。之前，飞利信在深交所互动易上回答投资者提问时透露了两个消息，一个消息是与华为合作，另外一个消息是即将推出百兆带宽的传输加密系统产品，该产品“一旦面世，将大幅度拓宽量子技术在互联网、物联网中的应用场景，使得网络安全在传输环节实现质的飞跃”，一时间飞利信被炒高，但很快真相就出来了，所谓与华为合作很可能是优先采购华为服务器，而量子加密产品的销售额不到百万元，约为当年营收的0.05%。华为概念、量子概念都被扒皮了，这还怎么炒？碰到这种股票就认输吧，重新尋找下一个投资目标。

优刻得业绩变脸

@仙羽凌霄：董师傅，登陆科创板的优刻得不是白马股吗，为何一上市业绩就变脸？小套了5.28%.是割肉走，还是再等等？

@董师傅：头顶着“科创板云计算第一股”、“独角兽”之名的优刻得发布了2019年业绩快报，显示去年实现营业收入15.12亿元，同比增长27.35%，净利润2106.76万元，同比下降72.71%，才上市一个月，业绩就这么难看，许多投资者一时无法接受。毕竟，之前可是大受追捧，创下399倍静态市盈率的纪录。根据招股说明书2016-2018年期间，优刻得净利润持续上升，直到2019年上半年才出现了萎缩，这跟云计算赛道激烈的竞争有关：C端流量红利消退，云计算市场发展放缓。如果有心的话，会发现云计算公司的营业收入几乎增速都在下降，在业界排名第八的优刻得的日子自然也不会好过。个人认为，云计算赛道短时间内缺乏大行情，如果短线投资的话，可以更多考虑芯片领域的公司。

中金公司拟A股IPO

@囤里有粮：董师傅，好多人说中金公司IPO后，券商股龙头就不是中信证券了，你怎么看？

@董师傅：其实，中金公司（全称为中国国际金融股份有限公司）早于2015年就在港交所上市了，你说IPO指的是登陆A股资本市场，其在上交所上市，公开发行数量不超过4.58589亿股（即不超过A股发行上市后总股本的9.50%）。成立于1995年的中金公司，是中国最大的券商，也是中国首家中外合资投资银行，在业界的地位无人可比，就连中信证券也差了一头。不出意外，中金公司成功登陆A股资本市场后，坐上券商股龙头宝座是大概率事件，下次牛市来了，大家盯住中金公司就是。