我国木地板产业融资对出口贸易的影响与对策研究∗

刘 红

（天津天狮学院，天津 301700)

经过30多年的发展，我国木地板产业经历了从小到大、从弱到强的发展历程，已经建立起来一个从原材料供应、产品规模化生产到成品多渠道、多元化销售及完整的售后服务配套体系为一身的完整产业链体系。

1 我国木地板产业融资规模分析

据中商院对我国3 000余家规模及规模以上的木地板制造生产企业进行周期性检查显示，截至2019年年底，我国木地板产品产量及销售规模都位居世界前列，直接服务于木地板行业的从业人员约为65～100万人，行业总产值约1 000～1 200亿元。根据中国林产工业协会不完全统计，截至2019年年底，中国具有一定规模的地板企业年总销量约8.91亿m2（注：首次新增石木塑地板和木塑地板品类，与木竹地板合并统计），其中，木竹地板约4.25亿m2，石木塑地板约3.96亿m2，木塑地板约0.70亿m2。2019年中国具有一定规模的木竹地板企业总销量约42 460万m2，同比增长约1.68%，包括强化木地板销售21 620万m2，同比增长1.22%；实木复合地板销售12 700万m2，同比增长5.75%；实木地板销售4 660万m2，同比下降1.69%；竹地板销售3 020万m2，同比下降5.63%；其它地板销售460万m2，同比增长2.22%。2019年中国具有一定规模的石木塑地板（含发泡石木塑地板、非发泡石木塑地板、软质石塑地板)企业总销量约3.96亿m2，同比增长10.00%。其中发泡、非发泡石木塑地板销量分别为1.50亿m2，软质石塑地板销量约0.96亿m2。石木塑地板出口量约占总量的95.00%。2019年中国具有一定规模的木塑地板企业总销量约0.70亿m2，同比增长5.00%。木塑地板出口量约占总量的50.00%。室外用木塑地板约占总量的95.00%[1]。

2 我国木地板产业融资特点

如此庞大的一个市场份额，彰显了我国木地板产业对于国际木地板市场所发挥的举足轻重的作用，不过，也从侧面上看出来，对于明显处于“两极化”发展的木地板生产企业而言[2]，其对金融服务机构也存在着较大的依赖性[3]，只有依托金融服务机构完善的金融服务措施和强大的资金保障[4]，才能够让企业保持一个正常的生产经营秩序，最大程度上确保企业的资金链稳定运行[5]。

依托“一带一路”的稳步推进，我国的对外贸易渠道进一步拓展之后，木地板产业的发展已经逐渐从国内市场向国际市场转型，凭借完善的电商及物流体系，跨境线上电子商务体系也日趋成熟[6]。如此一来，金融服务机构所提供的传统金融服务业务已不能满足木地板生产企业的实际需要[7]。根据央行对大宗金融贸易的资金流向进行的大数据分析显示，在浙江温州、福建厦门等木地板企业相对集中地区，存在着一些非银行业金融机构为木地板企业开展金融服务的行为。

3 我国木地板产业融资对出口贸易产生的影响

民间资本的介入，能够在一定程度上有效缓解木地板企业在短期内出现的资金缺口，保障木地板生产企业的正常生产经营秩序。不过，从有效保障金融秩序稳定的层面上来考虑，新形势下，我国木地板产业正在逐步面向国际市场发展，受到货币结算方式以及汇率的影响，企业营销利润和资金回笼方式会出现差异，而非银行业金融机构所提供的金融服务保障显然并不能对木地板生产企业的权益予以全面保障[8]，从而会对木地板产品的出口贸易造成不同程度的干扰。

3.1 规模过大增加金融风险

据中国林产工业协会地板专业委员会不完全统计，2019年我国强化木地板销售21 620万m2，同比增长1.22%，这些木地板产品近一半是出口产品，由于这些强化木地板生产成本高，从理论上认为规模及规模以上的企业才具备相应的产能[1,9]。然而在终端消费市场和海关的相关统计数据显示，我国规模及规模以上的木地板生产企业其强化木地板的产销总量为6 000多万m2，意味着有约2/3的强化木地板产量分散在中小型木地板生产企业中，这与企业的发展规模不成正比，金融机构为其提供的各类型金融服务以及保障业务的金融风险概率较高。

3.2 规模过小影响商业利益

有些木地板生产企业的决策者发现这种高融资、高收益背后所隐含的高风险，因此在进行生产经营规划的过程中，刻意降低了对融资的依赖[10]，从而确保了企业资金链的安全。不过，也导致一部分企业错过了木地板行业高速发展的利好时期，甚至有些企业因为经营过于保守，造成供需严重失衡[11]，从而降低了产品的市场竞争力。

4 强化我国木地板产业融资对策

为确保我国木地板生产企业在高速发展的过程中既不能存在高风险，同时也要尽量避免“因噎废食”的现象出现，进而能够为木地板企业在实现战略性投资扩张的过程中，特别是依托有利政策开拓外贸出口的过程中提升收益，金融服务机构必须要有的放矢地采取相关措施来规范、强化我国木地板产业的融资行为。

4.1 跨体系提供金融服务融资方案

木地板生产企业为了能够让产品在国际市场上顺利“落地”，对经营方式进行了一些必要的调整，跨体系提供金融服务机构的相关短期金融服务方案是能够快速化解资金短缺问题的一种方案。

图1 企业融资渠道及融资流程主要环节Fig.1 Enterprise financing channel and financing process main link

居然之家的IPO方案于2019年7月份通过证监会并购重组委审核（如图1所示），一场围绕着木地板生产行业的资本运作争端也得以结束。这份IPO协议与其它上市协议明显不同的是，私募股权在其中的活跃度达到了65.5%以上，再加上这是在港交所正式上市，就意味着，居然之家木地板的外贸销售过程都会在财报上显现出来，作为回报，市场能够反馈给居然之家的是高达5 000万的市场流通股，据业内专家预测分析显示，其能够提供的流动资金最低也能够达到35亿美元，这完全能够保障居然之家木地板外贸销售合同的有效执行。

通过这种“股市+私募”的跨体系金融服务模式，主要解决的是两方面的问题，一方面，通过私募资本的高度活跃，能够在一定时效范围内解决资金短缺的问题，而因为这些私募资本的种类较多，能够保持足够的连续性，所以即便是当一种私募资本抽离资本市场之后，其它的私募资本也能够作为补充，以递进的方式填补[12]，这样就能让资本流通保持一定的可持续性；另一方面，通过股权上市的规范性操作，让资本的配比能够在证券交易的规定范围内执行，这样就最大化地降低了“热钱”资本对于股本市场的冲击[13]，让擅长以所谓“短线操作”的私募资本没有任何可操作空间。由此可见，居然之家的这套融资方案不仅是为跨体系融资提供了一套样本式的操作[14]，最大化地降低了资金安全风险，为其它企业，特别是作为木地板加工企业这种占用流动资金较大的企业，在融资方面提供了参考与借鉴，同时也为不同类型的金融服务机构，在跨体系的模式中开展金融服务开辟了一个全新的思路与发展方向[15]。

4.2 尝试跨境金融服务融资模式

由于产品质量标准的差异，我国的木地板生产企业在开展对外销售的过程中，基本上采用的是“代理商模式”，这样看似是提升了木地板产品的销量，其实大量的利润已经被代理商攫取，而且代理商在运作的过程中还需要占用木地板生产企业大量的流动资金。

伴随着电商环境的不断优化与完善，特别是在“一带一路”政策的支持下，中欧班列的开通为中国木地板生产企业打通欧洲市场提供了物流上的便利之后，在中东欧地区以分公司的形式来进行木地板的销售已经成为必然。

这能够提升木地板生产企业的商业利益，将批发与零售以“本地化”的形式集中起来，但这对于金融服务机构，特别是商业银行的金融服务项目是否配套也提出了具体的要求[16]。

作为较早开辟欧洲市场的圣象集团，在与瑞典康树集团的合作过程中就明显感觉到金融服务机构缺乏必要跨境金融服务，对企业的正常出口贸易订单造成影响。为能够弥补这一短板，圣象集团先后同瑞典北欧联合银行（又称诺底亚银行）、瑞典北欧斯安银行（Skandinaviska Enskilda Banken，SEB）签署了落地结算协议，为圣象集团在北欧相关国家的账户进行线上、线下的金融服务交易提供保障[17]，而这两家公司又是同中国银行(卢森堡)有限公司斯德哥尔摩分行存在同业服务的合作单位，这样就让圣象集团在欧洲等地的合同结算过程中能够在最短的时间内实现本币资金的回笼[18]。这看起来与一般正常的商业贸易结算并没有太大的区别，然而这种以人民币为“本币”的结算方式，能够让企业规避因为汇率变动所造成的损失，最大程度保障企业的收益，这套体系在2008年的欧美地区爆发的次贷危机中发挥了重要的作用[19]，据圣象公司的年度财报显示，当年度不少于140亿元的木地板销售合同最终结算价格没有受到任何的影响，间接为企业降低损失达到2.25亿欧元。

图2 人民币跨境贸易结算给企业带来的收益示意图Fig.2 Schematic diagram of the benefits brought to enterprises by RMB cross-border trade settlement

4.3 启动金融融资“风控”及“再保险”服务

如果在境外地区没有中资银行能为木地板生产企业提供人民币金融保障服务，很多企业都采取了在国际贸易中比较流行的“再保险”服务，这种服务主要是针对跨境贸易中不确定性因素较多的商业合同而设置的[20]，在国内相对完善的经济贸易体系中并不多见。

不过即便是启动了这种再保险的服务，企业的销售合同执行也应当有第三方独立机构为主导，将其纳入到金融融资的风险控制管理中，其中的不确定性因素和不可预见性因素会直接影响合同的正常执行。

5 结语

在“一带一路”倡议的推动下，我国的木地板行业在未来3～5年之内势必还会迎来高速 发展期，为能够让相关生产企业提升商业利益，金融服务机构应当遵循在符合市场规律的前提下为企业提供多渠道、多方向、多门类的金融服务业务。我国木地板产业要积极尝试跨体系融资、跨境金融服务融资等融资对策，为实现金融融资的风控及再保险提供参考。