国有企业境外投资风险与防范

孙强

近年来，随着我国经济实力和国际地位的不断提升，国有企业在国际市场中的竞争力越来越强，一部分中国企业也积极走出国门，提升自身在国际市场中的地位，在这一过程中，国有企业境外投资的规模和数量也在不断攀升，随着而来的投资风险也在不断显现。基于此，本文从多个角度对国有企业境外投资的风险加以分析，并探索国有企业境外投资风险防范措施，为国有企业未来境外投资提供借鉴和参考。

近年来，我国国有对外投资热情提升，企业积极探寻对外投资领域和投资方式，对外投资规模不断扩大，目前已形成了全方位、多元化、多层次的对外投资格局。目前，我国对外投资仍处于摸索前进阶段，对外投资风险不容忽视

一、国有企业境外投资风险分析

（一）政治风险

1.东道国政局动荡风险。东道国政局动荡风险是指东道国出现政局动荡时我国企业对外投资的风险。东道国政局更替时，新政府可能无偿“国有化”我国企业在当地的资产，撕毁或搁置已签合同，特别发生武装冲突时，企业的厂房、设备等的极有可能被摧毁。东道国为保护本土企业利益实行贸易保护主义以及东道国可能存在的环保法律法规变更、关税政策的变化等，这些政策法规变动都会给我国对外投资企业带来投资风险。

（二）财务风险

1.价值评估风险。价值评估风险主要是我国企业在海外投资过程中对投资标的价值评估偏差较大造成的风险。由于信息不对称、企业价值评估体系不完善，很可能高估投资项目的价值和盈利能力，影响企业后续的生产经营活动。2.利率风险。利率风险是指利率水平变化时我国企业对外投资的风险。东道国利率水平变化会引起该国货币市场的变化，股票、债券、期货和基金市场也会受到波及，影响我国企业在当地的融资和筹资活动。3.汇率风险。汇率风险是我国对外投资企业因汇率波动而产生损失的风险。汇率变化会引起企业对外投资业务中以外币计价的资产和负债价值波动，当波动幅度较大时时可能造成企业经营困难。

（三）管理经营风险

1.决策风险。决策风险是企业对外投资决策制定失误时企业面临损失的風险。我国企业往往由于缺乏战略研究、对外投资经验和专业人才，在未深入调研和全面掌握东道国法律、市场、劳工政策、环保等必要信息的情况下，就盲目投资，失败风险很高。2.市场风险。市场风险是指我国对外投资企业因为东道国市场环境变化遭受损失的风险。东道国消费者偏好发生改变、替代品的价格波动、互补品短缺等会引起企业产品消费市场需求变化。3.社会责任风险。社会责任风险是指企业在东道国因未承担相应社会责任引起的投资风险。产品质量、环境保护等是企业在生产销售过程中不可推卸的社会责任。对外投资企业若采取欺骗消费者、污染周边环境等恶劣行为来赚取高利润，一经曝光，企业的品牌、商誉、形象将会毁于一旦，甚至会严重损害中国企业的整体形象。

二、国有企业境外投资风险防范措施

（一）政治风险防范措施

我国政府应积极签署各种多边、双边或区域性投资贸易保护协议，引导建立对外投资保险机构或担保机构。我国企业在对外投资过程中应充分利用国际权威机构发布的相关国家和地区的风险评级报告，深入调研东道国的政治环境，选择合理的投资方式。在直接投资时，企业应与东道国政府进行全方位的谈判，并及时签订谈判协议。同时企业在对外投资时还可以购买保险来转移投资风险。在投资过程中企业也要平衡东道国各方的利益，尽可能采用合资经营的方式。

（二）财务风险防范措施

我国对外投资企业要制定科学规范的价值评估体系，在市场调研和可行性分析的基础上，准确评估投资项目的价值和获利能力，避免盲目投资。建立综合性情报搜集体系获取相关国家利率和汇率信息，合理使用创新型金融工具和国际金融资源，拓宽融资渠道，建立风险防范体系，规避利率、汇率变动风险。采用提前或延后的资金调拨方式，使用净额结算法，降低汇率变动风险。对于有多种外币业务的企业应该采取分散货币的方法，利用不同货币进行支付，降低单个货币汇率波动带来的外汇风险。

（三）管理经营风险防范措施

我国对外投资企业应结合东道国市场环境和文化特点进行项目投资或产品的研发、生产、销售，尽最大可能满足当地消费者的需求，并努力提高服务质量，扩大与同类企业的差异化程度，降低项目的需求价格弹性来规避市场需求风险。同时，还应积极雇佣当地员工，研究两国文化差异，通过组织语言培训和文化适应性训练等方式，打造包容型的企业文化，降低公司内部的跨文化风险。此外，还要加大环保投入和慈善捐赠力度，在当地树立和保持良好的企业形象，降低企业在生产经营过程中可能面临的风险。

三、结语

总之，伴随着我国经济实力的不断提升，国有企业境外投资的规模必然呈现继续增长的态势，但多变的国际形势和潜在的投资风险也给国有企业境外投资的行为提出更高的要求。因为，进行境外的投资的国有企业必须从自身出发，利用国内外的优质资源，发挥自身的优势，不断提升对外投资的经验，完善自身在管理、经营、投资等方面的不足，加强风险防范意识和能力，保证国有企业国有企业对外投资稳定有效的运行。（作者单位：鞍山广播电视大学）