亚投行对亚洲经济发展的影响及对策研究

(湘潭大学商学院 湖南 湘潭 411105)

一、亚投行和亚洲经济发展现状

(一)亚投行发展现状。2015年12月25日由中国倡议、57国共同筹建的亚洲基础设施投资银行正式成立。在先后进行了十次扩容后，亚投行成员国数已发展至102个，从主要集中于亚洲向全球扩展，占世界总人口的78%，世界GDP的63%。同时，世界三大信用评级机构标普、穆迪和惠誉在2017年、2018年和2019年均给予亚投行3A评级，体现了世界权威对亚投行资金信用状况的认可，亚投行于2019年发布的全球债也吸引了27个国家进行认购，其认购资金超过44亿美元。当前，亚投行主要致力于可持续发展，在亚洲多个国家进行了绿色项目的投资，支持当地基础设施建设。

(二)亚洲经济发展现状。近年来随着博鳌亚洲论坛的顺利召开、亚太经合组织积极响应亚太命运共同体、中日韩自贸区谈判提速……亚洲地区一体化的趋势持续推进，经济增长势头强劲。以中国为首的亚洲各国纷纷优化国内经济结构，促进经济转型发展。曾以廉价劳动力作为主要竞争优势的中国，2017年劳动密集型产品全球出口份额相较于2014年下降了3%，致力于发展更高价值的经济活动。而像越南、印度等新兴亚洲经济体正在填补这这片空白，以更低廉的劳动力价格吸引欧美发达国家的投资设厂，劳动密集型产品出口份额逐年上升，意图形成新的“世界工厂”以带动国内制造业的进步发展。

二、亚投行影响亚洲经济发展存在的问题

(一)亚投行在亚洲地区进行投融资活动存在较高的风险。因为亚洲地区多为发展中国家，且常年的地区争端和宗教冲突使得一些国家局势动乱，民不聊生，政治经济环境存在很大的不确定性，国际机构在这些国家进行的投融资活动受到很大程度的限制。“2018年度中国海外投资国家风险评级”显示，在“一带一路”沿线的25个亚洲国家样本中，仅新加坡一个国家为低风险级别。而由于亚投行的融资主体主要是政府，其贷款总量70%为少有抵押担保物的主权贷款，这让亚投行难以通过法律程序进行追偿，大大增加了投融资的风险系数。

(二)亚投行融资方式倾向于独立出资。自成立以来，亚投行已批准的63个项目中，联合融资27个，金额共计48.52亿美元。独立出资项目36个，金额共计72.26亿美元。而在2019年一年，联合融资的项目7个，总融资金额为5.97亿美元。独立出资的项目21个，总融资金额为38.51亿美元。亚投行的总资本金为1000亿美元，而项目融资动用的主要是其中200亿美元的实缴资本。面对亚洲地区基础设施建设所需的巨额资金，仅依靠亚投行的资金是难以满足的，无疑会加大经营的风险。

(三)亚投行在亚洲进行的投融资项目存在资源配置不均衡的现象。亚投行项目引进的质量和投融资的方式在很大程度上和当地区的经济发展水平有关。由于亚洲地域辽阔，各国之间经济政治环境差异很大，金融市场开放程度和政府监管力度的差异导致国际机构在此投资的风险和收益相差甚远。截止2018年12月，亚投行投资项目主要集中在南亚，占亚洲总投资额的41.9%，中亚投资最少，仅占总投资额的1.40%。

三、亚投行影响亚洲经济发展的主要成因

(一)基础设施投资资金缺口大。亚洲地区的国家以发展中国家为多数，经济发展水平不高，国内基础设施老化。随着经济全球化的不断发展，国内陈旧的基建设施严重阻碍了生产要素的最优配置，成为国家经济持续发展的重大障碍。为紧紧抓住世界经济的浪潮，亚洲国家对基础设施建设的需求日益高涨。亚洲开发银行发布报告表示，2019年亚洲基础设施投资需求约为4590亿美元，相当于亚洲GDP的2.4%。但公共部门和私人部门所能提供的资金总额每年仅为2000亿美元，两者相差3000亿美元，供需之间的缺口十分大。

(二)投资风险管控不足。亚投行在我国政府的大力推动下，成员国达到102个，其中位于亚洲的国家和地区40个。《亚投基础设施投资银行协定》是亚投行主要依赖的管理制度，该协定在亚投行发展初期起到良好的指导性作用。但随着亚投行的成员国走向世界各地，投资项目的增加，要满足处于不同发展阶段，来自不同国家的客户的多样化需求，该协定的管理作用明显受到牵制。此外，亚投行作为一个“年轻”的国际金融机构，运行的5年时间内积累的经验数据十分有限，对风险的识别和评价缺乏足够的应对机制，贷款的风险问题还需要进一步的明确和规范，对其所进行的投资效益进行详细的阐述。

(三)大国博弈的压力。二战后，美国一直处于世界的金融中心，日本也凭借亚洲开发银行确立了在亚洲地区的经济话语权。2015年亚投行的成立让美国和日本引起戒心，对其进行过度解读，并劝阻盟友不要加入亚投行成员国。不仅仅是对亚投行影响力的制约，特朗普执政后奉行双边主义，对区域一体化持消极态度。且在全球范围内挑起贸易战，实施多项贸易保护政策，直接导致全球的大宗商品价格波动频繁。在大国博弈过程中，本地区的国家成为了从属者，这对亚投行业务开展和亚洲地区经济的发展都是极为不利的。

四、亚投行促进亚洲经济发展的政策建议

(一)构建全方位的投融资体系。亚投行作为国际金融机构，可以将其雄厚的注册资本价值得到充分发挥，通过在金融市场上发行债券、股票等证券化产品，动员更多的投资者投资于发展中国家的基础设施建设，引导市场资源流向这些中低收入的资本市场。同时，对于不同的地区国家要根据国情制定个性化的资金使用模式，确保资本要素作用都能得到充分的发挥。重视基础设施建设配套设施方面的投融资，全方位多层次地拓宽亚投行在亚洲地区中的投融资渠道，高效保障项目投融资的效益，以促进亚洲经济的可持续发展。

(二)强化对风险业务的管控。要积极借鉴世界银行、亚洲开发银行等“老牌”国际金融机构丰富的经验教训，加强合作交流，促进信息的共享。在借鉴中创新，针对亚投行和亚洲地区的特殊性质，保障制度的设定实施符合亚投行发展的实际情况和亚洲市场的真实需求。把风险思维贯穿到项目运营的整个周期，建立完善的风险预警制度，做好项目前中后风险评估与管理工作，严格执行风险监控、控制和制衡。

(三)积极促进国际关系良好发展。中国要继续用实际行动来澄清国内外关于亚投行的误解和猜疑，在进行投资项目过程中，正确处理好亚投行和其他国际金融机构的关系，处理好各国政府和企业之间的关系，化解矛盾，实现共赢，推动亚洲区域经济更快更好的发展。良好的国际关系不仅能够为亚投行进一步的扩大发展提供机会，给亚洲地区提供更多的投融资渠道，还可以树立良好的大国形象，提高亚投行在国际中的地位和影响力，补充完善现有国际金融秩序，以促进世界各国经济持续发展，实现人类命运的共同体。