垄断竞争下的开放DSGE模型

(中央财经大学 北京 100081)

一、模型

本文研究一个两国模型：本国和外国，其中外国的经济变量全部以“*”表示。每个国家包含消费者部门、中间厂商和最终厂商部门、货币当局。

(一)消费者部门

假设市场上的消费者都是同质的，并且可以存活无限期，每个消费者都试图最大化其一生的效用(即存在一个代表性消费者)，同时劳动带来负效用，实际货币余额会带来正效用，即我们可以考虑一个代表性消费者的最大化问题：

(1)

家庭预算约束：Ct+It+φ(Kt+1-Kt)+(1-Rf,t)dt-1=YH,t+dt(8)

其中Qt表示巴拉萨——萨缪尔森效应对汇率的影响。一价定律在现实世界中很多时候都不满足，而在本文中通过巴拉萨——萨缪尔森效应的调整了其中的误差。

(二)厂商部门

本文假设市场上存在这垄断的力量，市场产品可分为中间品和最终品，最终品市场是完全竞争的，而中间品的市场是垄断的，且市场的中间品存在这连续统，即在[0，1]上连续分布。

1、最终产品产商

2、中间品产商

(三)市场均衡

本文主要考虑的冲击变量有三个，分别为技术冲击、货币冲击和汇率冲击，我们假设他们都服从简单的一阶自回归过程：At+1=ρAAt+e1,t+1(26)；St+1=ρSSt+e2,t+1(27)；Qt+1=ρQQt+e3,t+1(28)；vt+1=v+e4,t+1(29)

二、校准

在做DSGE模型估计的时候，目前的方法有对现实数据的贝叶斯估计方法对模型进行估计和结合现有文献的估计，本文采用的方法是参考现有的文献进行估计。本文所需要的参数有16个，其取值和含义如下：

参数含义基准值α资本收入占总收入的份额0.35β主观贴现因子0.989δ资本折旧率0.04θ消费替代弹性0.5a开放程度0.4σc消费风险厌恶系数0.87σl弗里希劳动供给弹性倒数1σm实际货币风险厌恶系数2ν货币增长率0.04ε商品替代弹性4ϕ资产水平影响力0.000742B国外资产稳态值0.7442r∗名义世界利率0.0111ρa技术冲击0.95ρs汇率冲击0.95ρqQ调整系数冲击0.95

根据本文得到的参数估计，利用Dynare在结合一阶条件和市场均衡条件后，进行脉冲响应分析。经过脉冲响应分析，我们可以得到脉冲响应分析图为：

其中图1表示科技冲击对实际变量的影响，可以看到当正向的科技冲击发生时，产出会在当期就上升，而消费会呈现出驼峰型，即先上升再缓慢下降，最后的消费也会相对于之前的消费提高，这和现实生活中消费者为了平滑消费的结果相符合，对于资本来说也呈现出驼峰型，即资本会先上升然后慢慢下降但是也会高于之前的值，投资对当期会瞬间提高然后缓慢下降，经常账户和贸易账户都出现了逆周期的现象。对于经常账户和贸易账户来说，产出的增加度比投资消费的增加度要小会导致出口的商品减少，而对于进口来说，因为总的消费提高了，所以分配在消费国外商品上的数量会提高，这就导致了进口的提高，这两方面都会导致贸易账户的逆周期。

图2表示当发生正向的汇率冲击时各变量的变动：直接标价法的名义汇率会变得更大，即国外货币升值，人们会倾向于国外投资，让人们更有资本去消费，而国外投资的增加会使得国内的投资减少，从而当期的资本减少，资本的减少会使得当期的产出减少，产出的减少会使得对外出口下降从而使得贸易账户的下降，经常账户的下降小于贸易账户的原因在于消费者获得的国外投资收益增加了。

从图3中我们可以看到，当发生瞬时的货币冲击的时候，产出会瞬间下降后上升然后慢慢下降，消费和资本会瞬间上升然后慢慢下降，投资对当期会上升后面接近不变。贸易账户和资本账户会当期下降，然后回到稳态。由于产出的减少和消费以及投资的增加会导致出口减少，消费外国商品的增加也会导致贸易账户和经常账户的降低。

三、结论

本文通过构建一个开放经济下的DSGE模型，在加入了名义货币和垄断厂商的情况下对模型进行了分析，从得到的脉冲相应图可以得到如下结论：

在科技冲击的情况下，消费与资本会出现驼峰型的上升，产出会先上升后慢慢下降，投资也会瞬间上升然后慢慢下降，贸易账户和资本账户都会出现逆周期的情况，并且贸易账户的持久性更长。

在汇率冲击的情况下，货币贬值的情况下会导致产出的降低，但是消费会增加，投资和资本当期会减少后面也会增加，此时的贸易账户与经常账户都会减少。

在货币冲击的情况下，增加当期的货币发行量会导致当期投资产出下降，但是消费、投资和资本都会上升，投资的上升只有在当期，资本会因为资本积累方程逐渐降低，贸易账户和经常账户都会在当期降低后面逐渐回归。

本文在开放经济的DSGE模型下，没有引入资本调整成本和投资调整成本，仅加入了垄断厂商和名义货币，在没有价格粘性的情况下依然得到了在技术冲击下经常账户和贸易账户的逆周期，说明在分析模型的时候垄断也是市场上很重要的一部分。