浅议以财务管理为核心的企业价值创造

杨凤

关键词：财务管理 风险防控 投资报酬率 企业价值创造

企业价值是公司存续期间永恒追求的目标，企业价值最大化是企业财务管理的终极目标。在追求企业价值的过程中，公司在生产经营活动的各个环节都面临着各种风险，如政策风险、市场风险、财务风险、法律风险等。本文将以财务风险为切入点，探讨如何加强风险防控，平衡风险与报酬的关系，实现以财务管理为核心的企业价值创造，争取企业价值最大化。

一、企业价值创造的背景

当前，钢铁行业整体产能过剩、集中度较低。企业面临着如下风险和挑战：

（1）政策变动风险。国家政策的变化对行业、产品的影响深远。随着环保意识的不断加深，企业逐渐树立和践行“绿水青山就是金山银山”的生态理念，对钢铁企业有了更高的要求，如花园式工厂建设，固废资源不出厂，无尘堆场建设等。

（2）市场波动风险。在当今市场经济体制下，市场价格急剧波动将给企业带来不可预知的风险。随着产品、技术更新换代加快，企业產品在市场上是否适销对路，有无竞争力瞬息万变。

（3）财务风险。企业在筹资、投资、生产经营各环节中无不承担着一定的风险，包括资金风险、税务风险、财务报告风险、筹融资管理风险、预算管理风险、成本管理风险等。

（4）法律风险。由于外部法律环境发生变化，或企业内部规章制度、经济合同、重要决策未经法律审核把关或法律审核把关不到位，而对企业造成负面法律后果。

二、实现企业价值创造的途径

为适应市场波动性，切合企业实际，利用财务信息揭示经营风险，创新和规范管理推进企业价值创造活动，促使企业从经验管理转向科学管理，路径就是加强风险防控，权衡风险与报酬的关系，进行以财务管理为核心的企业价值创造活动。

（一）财务管理在企业价值创造中的角色

企业从原材料采购到产品生产，从存货储备到产品销售，每一个环节的经营活动都与企业价值变动相联系，而这每一个环节又都与财务管理密切相关。财务管理在企业价值创造中承担直接创造价值、间接创造价值以及避免价值损失等方面的角色。

1、直接价值：成本管理、税收筹划、争取各项政府补助

成本管理与控制是增加企业价值的直接途径。面对国内经济形势，如何抵御经济寒流，成本控制管理成为公司间竞争的筹码，只有对价值链创造的各环节实行有效管理，加强成本控制，才能获得市场竞争的优势。降低成本可以增加企业利润，降低成本可以提高企业产品价格竞争力。

通过税收筹划，合理利用各项税收优惠政策，为企业合法合规地节约纳税成本，减轻企业负担。合理利用各项政府优惠政策，争取各项政府补助。

2、间接价值：预算控制、信息支持

通过预算控制管理和财务业绩的考核，提高下属企业及员工的工作积极性，促进公司的价值创造活动。

通过财务数据的整理、分析，为管理层的经营决策和战略制定提供信息支撑。

3、避免价值损失：财务内控管理、资金风险防范

通过财务内控管理，保护企业价值不受损。

通过科学管理，降低企业的财务费用和融资成本，提高资金周转率和使用效率，防范资金风险。

（二）投资报酬率是实现价值创造的基础

影响企业价值的两个基本因素是风险和报酬，因此提高投资报酬率是实现价值创造的基础。

投资报酬率=销售利润率×资产周转率×权益乘数

=（利润/收入）×（收入/资产）×（资产/权益）

=利润/权益

从以上公式可以看出，提高报酬率的根本在于增加利润。而增加利润的根本在于增收节支，积极开拓市场增加收入，降本控费增效。

（三）风险防控是实现价值创造的关键

如果公司在经营过程中仅仅关注利润指标，并不能看到公司的现金流风险以及偿债能力，将是十分危险的。在风险防控过程中，企业应重点关注资金风险，尤其是现金流风险，现金流比利润能更能反应公司的盈利状况，现金流决定公司的市场价值，决定公司的生存能力。企业应牢固树立“现金为王”经营理念，严控资金风险，防止资金链断裂。

（四）预算管理是实现价值最大化的基本控制方法

财务预算是一种对管理和风险的控制机制，也是一种财务资源配置机制，它可以促成公司各职能部门及各分子公司的目标与企业整体目标的趋同，降低公司的经营风险。通过对预算收入完成情况和预算费用支出情况的过程跟踪及对比分析，及时发现管理中的差错及存在的主要问题，从而起到风险预警的作用，并为改善管理提供信息支撑。

三、开展企业价值创造的具体措施

企业应认识到财务管理对企业生存和发展的重要性，及时调整发展战略，在应对危机冲击的同时谋求近一步发展。实现以财务管理为核心的企业价值创造的途径是提高报酬率和减少风险。提高报酬率的根本在于提高收入、降低成本、增加利润，提高销售利润率，加强预算控制。在企业经营过程中，应牢固树立风险意识，有效运用经营资产，加快经营资产周转率，切实采取防范措施，最大限度地降低运营风险。

（一）加强财务管理，提高报酬率

1、建立购销价格对标体系，精益价格管理

建立购销价格对标体系，精益价格管理。积极向先进行业学习产品营销模式，缩小差距。调整产品结构及营销方式，不断拓宽公司高附加值产品市场，增加收入创效。积极建立公司产品与国内同行业价格对标体系，对标找差，降低采购成本创效。

2、深入研究产品价值链创造，对标挖潜创新成本管理

企业应坚持“一切成本皆可降”的理念，围绕公司经营目标，外加压力、内挖潜力，持续开展降本增效工作。从产品价值链创造中发现成本节约方法，提升公司竞争力;同时完善成本费用评价考核体系，层层分解降成本指标，对成本费用实行事前审核和事中预算控制相结合进行动态分析。

3、合理利用税收优惠政策及政府奖励扶持政策

充分利用国家税收优惠政策，积极与税务部门沟通，了解各项税收优惠政策需要提交的资料，做好税收优惠备案工作，确保在年度税务清缴中顺利享受税收优惠政策。

积极运用政府补贴增加公司资本积累。企业应利用国家对循环经济产业的政策扶持，积极与相关部门密切沟通，组织材料申报，尽可能详实、客观的反映公司和項目的实际状况，并着重突出项目经济效益、技术水平和社会效益等方面的优势，为公司的新项目争取政府政策支持和资金保障，促进公司科研成果的转化。

4、加强全覆盖、全流程预算控制管理，保障生产经营目标实现

预算控制作为企业内部控制的一种模式，旨在通过预算的形式规范企业的目标和经济行为过程，调整与修正管理行为与目标偏差，保证各级目标、规划等的实现，从而确保企业价值的实现。

企业加强预算控制，应体现在预算编制、预算执行、预算调整的全过程。企业在预算编制过程中，应尽可能地找准预算编制依据、预算编制方法、预算编制范围、预算编制内容。在预算执行过程中，应确保预算执行的保障制度、跟踪、监督、评价、考核等措施。在预算调整过程中，及时发现预算执行与管理目标的偏差并合理调整。

（二）加强风险防控，降低运营风险

1、加强风险防控，完善内控体系建设

加强风险内部控制管理，以财务支出为切入点，对各类经营管理行为（采购、营销、工程管理、资产处置等），以及预算、成本、资金、税收、价格管理等专业管理领域，关注其所涉及的财经纪律、管理制度执行情况，关注执行管理的过程中存在问题及制度设计缺陷，及时向相关制度制定部门提出制度调整建议。进一步强化经营风险意识，提高风险防控能力，完善内控体系建设。

2、防范资金风险，确保企业价值稳定

健全完善公司资金管控体系，加强公司资金集中管理，提高资金使用效率，防范资金风险。

对资金运营的全过程进行跟踪，降低供、产、销各环节不确定因素导致企业资金运动的迟滞风险，确保企业价值的稳定。

 四、结束语

企业财务管理要想在公司价值创造活动中起到核心作用，就需要在管理理念上体现科学发展观，在管理思路上不断创新，在管理手段上与时俱进，把握价值创造的主旋律，权衡风险与报酬的关系，积极推进创值型财务管理的发展，努力实现企业价值最大化。