上市公司财务重述影响因素的实证研究

2020-03-16陈雪雁

财经界·上旬刊 2020年3期

关键词：实证上市公司因素

陈雪雁

关键词：上市公司财务重述影响因素实证

与财务重述原因有关的说法众多，至今却没有得到统一，但无论是管理层为了盈余操纵所造成的，亦或是管理人员疏忽大意所致，总的来说，这都是因为上市公司治理结构存在漏洞所引发的。

一、财务状况分析

债务契约原理下的债权人，其将资金借给借款者一方，与此同时，借款人承诺到期支付一定额度定金。因为双方所掌握信息存在异同，债权人一方旨在保障本体合法全息，会在合同条款中增设一些用来约束债务人行为的相关条款。

资本市场发展背景下，上市公司获取资金的来源一般都以银行为主，上市公司和银行进行债务契约签订，后者旨在把控风险，通常都会要求公司进行当期财务报表上报，为的就是保障资金的可回收性。所以，为了防止银行撤资情况和违约风险状况的出现，上市公司管理层需要借助自身的信息优势，很可能对报表进行更改。换个角度来说，当上市公司资产负债率呈上升趋势时，债权人一方的投资风险和其呈成比关系。为了防止风险，债务契约内的限制性条款也会更加严格，公司此时便有更强的财务报表操控动机，将对自己不利的信息隐藏起来，或虚增利润，或将后期收入直接转入到本期之中，由此便会出现财务虚报的情况。基于上述所言，上市公司财务重述的发生几率就会加大。

二、财务重述与股权分析

国有股囊括了国家股和法人股两个主要部分，前者比例的大小在一定程度上决定着最终上市公司股权性质，控股性质不同，自然后续关注点就截然不同，控股性质各异的上市公司，股东权益各不相同。国有股是指国家投资给上市公司国有资产的对应资金所代表的股份，假设上市公司国有股持股比例高的话，那么就很有可能造成内部人控制的情况出现。

但有时国有股代表并非实际拥有上市公司剩余所有权，国有股股东对经营的监管质量不达标，管理层监督动力失衡，造成管理层“有机可乘”，并且因为国股持股比例较高的上市公司，本身就拥有一定的资源优势，所以筹资压力不大，财务重述对它几乎没什么影响。国有股持股比例较高的公司管理人员，因为需要面对诸多行政考评工作压力，管理人员此时操控盈余实施披露虚伪报告的可能有所提升，所以财务重述的可能性就会不断加大。

三、财务重述与董事会的关系

两职兼任，是衡量董事会独立性的核心指标，主要是指上市公司董事长是否同时担任总经理。两种职位所代表的利益方不同，董事长代表的是董事会的利益，也就全体股东的利益，对上市公司经营方向具有绝对性引领作用，以决策者身份出现，总经理则是代表受聘于股东群体的管理层利益，主要负责的任务便是执行董事会所敲定的决策，其以执行人的身份出现。

上市公司出现财务重述的概率，和上市公司董事长与总经理的兼任密切关联，当董事长和总经理职务是同一个人的时候，尽管说可以减少量权分立矛盾和弊端，使得上市公司运营效率提上去，但當决策制定和决策执行均归于一人之手，监督人和被监督人混淆前提下，内部人控制的问题也会接连发生，公司经营风险就会不断增加。

董事会独立性缺失，不能对管理层披露财务行为的合理性与否进行长效监督，不能对公司是否存在操控盈余行为的虚假披露进行管控，财务错报可能性大幅度增加。