以价值协同创造视角，构筑健康行业战略投资模式

张宇

关键词：并购价值  协同创造  大健康

健康问题是人们永远关注的话题，随着我国经济状况和人民生活水平的不断提高，居民健康意识也在不断加强，人们对医疗服务质量与医疗卫生机构的需要更加迫切。经济全球化、人口老龄化、普惠医疗推广与医疗体系改革等诸多因素也为医疗健康产业带来了前所未有的发展机遇;同时，生物技术与生命科学也在快速更新迭代，新兴的市场化医疗技术持续为行业注入增长动力。

在面对如此巨大的市场需求之中，国家在政策上也不断给与支持，2013年国家出台《关于促进健康服务业发展的若干意见》，2016年国务院印发《“健康中国2030”规划纲要》（“《规划纲要》”）——这是我国在健康领域第一个并且是最全面，最具前瞻性的综合性健康产业规划。“十三五”期间，政府在加大基础医疗服务建设的同时，也鼓励社会资本积极参与医疗服务行业发展，再加上消费升级的驱动，我国医疗健康行业正在经历由传统的“扩大规模型”投资至“服务价值提升型”投资的模式转型。高端专科连锁医院、健康管理机构等多种形式的医疗健康服务提供商越来越受到各类投资人的关注，美容、养老、旅游、康养、生育等多种业态结合的创新型商业模式也如雨后春笋一般不断涌现。在医院投资建设方面，尽管公立医院在我国依然占据主导地位，但近年来民营医院在国家政策与资本市场的支持之下正在步入飞速发展的时期，已经在医疗技术、服务质量、机构数量等多种方面上实现了对公立医院的超越。另外，在全球數字化、信息化的大趋势之下，医疗健康行业也同时积极进行着信息化变革，借助互联网、移动技术、云计算、大数据等新兴技术的创新医疗投资建设项目进展火热。

我国医疗健康产业至此迈入黄金发展期，多个细分领域，如康复与养老、家庭医生、分级诊疗、药品器械创新、医疗供应保障、“互联网+”医疗以及体外诊断与影像诊断等，正在逐渐成为市场关注的焦点，也正在成为资本市场的关注对象。然而，市场的飞速扩展往往伴随而来的就是更高的风险与激励的竞争，因此塑造全方位的战略投资视角、创新的综合投资建设方案和完善的投后协同管理规划将成为医疗健康行业投资成功的关键点。

一、战略视角的价值协同创造及投资方向

在中国传统的医疗健康市场中，医疗服务投资建设的核心一直是以“医疗服务”建设为主，主要解决治疗康复的问题，也就是单一的治病。但经济的发展、生活水平的提高、以及国外先进的健康投资理念共同推动中国医疗健康产业转变投资思考方向，消费者越来越注重隐私，能够且愿意为更高质量的医疗服务支付溢价。同时，医疗相关的各类产品体系，如康养地产、健康保险、健康管理信息平台等，也丰富了消费者的选择需求。中国的医疗健康投资核心也从“治病”转变为“创造服务价值”。目前，市场中最具代表性的商业形态包括养老地产、高端妇幼医疗集团、美容医疗集团等。

随着建设“健康中国”上升为国家战略，“大健康”产业的政策红利不断释放，医疗健康产业投资已步入最好的发展周期，“盛宴”正在逐步开启。市场中医疗健康产业的企业并购不断涌现，在带动了行业繁荣发展的同时，也为医疗行业商业模式的创新发展提供了动力。审视市场中优秀的成功案例，他们无一不以高度的战略视角部署医疗健康产业的投资规划，融合现金的商业经营理念，打造符合自身特色的医疗生态服务体系。

（一）诊疗机构建设

作为最核心的医疗健康服务提供方，诊疗机构决定了商业模式运行的整体方向与核心竞争力获取的基础。在如今市场发展趋势中，市场聚焦的专科连锁型医院凭借其较强的商业可行性、成熟的管理体系与易于品牌打造的优势，获得了资本市场的青睐。

（二）医疗技术服务

医疗技术服务聚焦于上下游产业链融合，构筑一体化服务体系，如在上游扩展方面部署医疗器械、药品、专业限制性技术领域;在下游扩张方面建设康复中心、月子中心等持续服务机构。

（三）医养结合

医疗健康衍生商业模式在当前市场中蓬勃发展，养老社区、康复社区、护理中心等多形态结合的产业发展模式不断推陈出新，带动多产业共同发展。

（四）医疗信息化

移动互联网、大数据、云计算的迅猛发展培育出一批优秀的网络信息服务提供商，远程医疗、健康监测、理疗助手等新型信息化产业也在为医疗健康生态体系增添活力。

（五）医疗金融

医疗费用在当今居民生活中仍然为家庭带来了沉重的负担，创新的的医疗金融产品以此为目标，满足整体产业链的金融服务需求。

（六）医疗健康保险

社会保险体系与医疗支付体系密不可分，医疗健康服务需求的加大势必带来医疗健康保险行业的繁荣，投资部署于新型医疗保险是资本市场的主流方向。

企业若想在新时代中获取核心竞争力，必须积极探寻医疗健康产业的创新发展模式，用战略的眼光审视医疗健康产业投资方向，推动健康生态圈建设，努力形成能够覆盖消费者全生命周期的医疗健康服务体系。

二、充分融合市场资源，构筑价值协同发展体系

《“健康中国2030”规划纲要》指出，我国要积极促进健康与养老、旅游、互联网、健身休闲、食品融合，催生健康新产业、新业态、新模式。这就要求医疗服务机构在保障自身核心优势的同时，打造并融合与自身匹配的新型商业模式与商业形态。对比于仅依靠自身能力打造庞大的产业服务体系，找寻并依托各类市场中的成功实践资源，共同完成方案创新、融合各方优势能力合作共赢的市场操作方式将会很大程度上节省时间、成本，提升投资的价值回报。

以养老产业社区打造为例。随着人口老龄化的趋势不断显现，养老医疗及地产行业投资具有广阔的市场空间，但与此相伴而生的是养老医疗及地产商业投资与运营的复杂性。由于医疗资源的昂贵和行业进入瓶颈较高，以及地产行业重资产与复杂的资本运作方式，任何单独一方都难以在此领域快速完美运作。因此，寻求共同合作创新，协同多方资源完成项目投资部署成为多数成功项目的首选。

（1）对于掌握核心诊疗资源的医疗服务机构来说，可以提取养老健康的专业服务技能，重点打造面向中老年消费者的创新诊疗服务产品，塑造整体产业园区的核心竞争能力。

（2）作为地产开发的主体，房地产企业会更加熟悉地产项目开发运营的体系，能够结合历史商业地产开发经验，结合项目定位，制定地产开发和运营方案。

（3）养老服务机构能够为项目提供商业运营的整体解决方案，协调各方资源协同运作，并制定合适的养老产品，实现快速商业化运作。

（4）金融与保险机构能够快速激发市场活力，缓解终端消费者经济压力，创新的商业健康养老产品更加为项目的现金流提供了保障。

（5）政府机构的支持与补贴也同样是项目成功运作的关键所在，良好的政府关系与政策支持是核心竞争力之一。

类似于养老地产运作的产业联盟形式将是医疗健康产业发展的主要形式趋势。围绕诊疗康养为主体，通过多种产业资源导入及落地、配套服务创新、优势结合的方式打造健康养老生态体系，覆盖全生命周期的综合性项目将会是未来医疗行业投资发展的创新方向。

三、树立品牌发展意识，优化投后管理机制

由于将价值协同创造作为投资并购的目标，投资方更希望按照市场化的方式运营整个大健康生态，注重投后管理与整合，关注投资全生命周期的价值提升。在分析成功的医疗集团及并购案例后，我们可以看到，这些优秀的市场化医疗集团，不仅在产业链拓展方面积极部署，在市场资源方面积极寻求协同合作，更加在内部管理与品牌打造方面投入了大量的资源。在如此竞争激励的市场环境中，集团不仅需要关注投资过程，投后的整合及运营机制的优化也至关重要：

（1）业务板块协同。多方资源与多元化的业务协同工作为集团的管理工作带来了诸多挑战，更加要求企业创新商业模式匹配集团整体战略。业务板块协同需要企业在供应链、资金链、业务管理等多方面创新建设。

（2）完善后台管理。多元化板块布局的集团中，多数企业选择后台业务集中的共享中心型管理方案，不仅能为企业节省大量成本，也提高了整体效率，更好服务前台业务开展。

（3）优化患者、消费者体验。传统的公立医院在服务品质方面难以与现代民营医院匹敌。居民对医療消费需求日趋多元化，只有构建以患者为中心的服务理念，充分了解消费驱动力与服务评价，全方位改善患者、消费者体验，才能稳固市场地位，构筑具有核心竞争力的品牌。

（4）借助市场营销，稳固消费者联系。树立正确的市场营销观念，不仅仅以广告宣传为出发点，应该全方位的把握患者需求，与患者建立稳定、相互信任的关系，增加消费者依赖性，并扩大知名度;同时现代的信息科技建设也能够成为市场营销的有效工具。

（5）改善绩效管理体系。医疗健康服务行业属于人才紧缺型行业，人才的竞争日渐激烈，缺乏完善系统的绩效管理体系，就无法激励员工为集团整体目标而努力。只有将市场化的考核机制与集团发展目标与战略重点相结合，细化到个人，才能持续保持市场领先地位。

（6）标准化医疗服务体系。标准化医疗服务流程不仅能提高服务质量、优化资源配置、有效控制安全风险，更重要的是为市场商业化提供了保障。国际医疗卫生联合委员的认证体系要求医院具有标准化的患者收治、转诊、出院及保证患者在整个诊疗过程中得到连贯和协调服务的流程。

预期面对国内医疗健康服务行业的蓝海市场，将会不断涌现出优秀投资项目，多元化创新式的商业模式将会成为主流，构筑价值创新型的战略投资模式已成为市场中的必修课。

参考文献

[1]邹顺伟.抢抓机遇 助力大健康产业发展[J].楚雄日报（汉），2019-08-14 （003）.

[2]高原.大健康产业将成未来新蓝海[N].中国消费者报，2019-08-19 （004）.

[3]秦婧.与资本共舞，是养老行业做强做大的必经之路[N].中国经济导报，2016-12-07 （B07）.

[4]胡盛寿.推进医疗产业创新发展[N].人民政协报. 2019-05-15 （007）.

[5]新健康，刘涌.中国版医疗集团“四大”崛起商业谱系图浮现，2015-08-20.