金融学的证券投资行为研究

李梦佳

摘 要：在证券投资过程中，应用金融学理论可以对投资者的投资行为进行有效指导，避免盲目投资。本文首先分析了金融学对证券投资行为的影响，然后重点探讨了金融学视角下证券投资者的心理特点以及金融学视角下证券投资策略。

关键词：金融学;证券投资行为;策略

证券市场作为我国金融市场中不可或缺的重要组成部分，对于我国金融行业的发展以及国民经济的发展均具有重要意义。要想保障我国证券市场的健康稳健发展，有效抵御投机资本的冲击，就应该对证券投资行为进行规范和引导，全面提升证券市场风险抵御能力。目前我国证券市场依然处于起步阶段，在发展过程中必然会出现一些剧烈波动。在这种情况下，如果投资者不能树立科学的投资理念，不能保持理性，将可能导致证券市场崩盘，给金融市场带来巨大的冲击。基于此，本文从金融学视角来对证券投资行为进行分析，对于保障我国证券市场的健康稳定发展和规避金融风险具有重要意义。

1 金融学影响证券投资分析

金融学理论对于证券投资行为具有规范和引导作用，在证券投资过程中，如果投资者的心理活动发生一定的变化，通过金融学理论可以对其心理活动变化进行有效分析，从而科学指导其投资行为，提高投资者证券投资的科学性和合理性，避免发生投资失误。同时应用金融学理论可以对证券投资市场的发展方向进行准确合理预测，并基于证券投资者的心理变化，对证券市场未来的运行情况进行有效展示，提高投资者对证券市场的理性认知。除此之外，应用金融学理论还可以对证券市场上影响投资者心理变化的相关因素进行全面系统分析，通过综合分析为投资者的科学合理决策提供依据[1]。因此在证券投资过程中，应用金融学理论可以帮助投资者形成正确的理性认知，对于提高证券投资者的投资收益，维护证券市场的健康稳定发展，营造良好的证券市场发展环境，均具有积极的意义。需要注意的是，金融学理论虽然可以有效提升证券投资者决策的合理性和科学性，对其证券投资行为进行合理指导，但是在具体实践过程中，证券投资行为由于受到多种因素的综合影响会更加复杂多变，因此还应该开展更为深层次的系统分析，从而更好把握证券投资者的投资心理和投资行为。

2 金融学视角下证券投资者的心理特点分析

基于金融学研究理论，证券投资者在投资过程中如果出现认识偏差或者心理缺失，将会在很大程度上导致投资决策失误，进而造成巨大的投资损失，同时还会对证券市场的价格波动产生负面影响。因此，有必要应用金融学理论对证券投资者的投资行为和心理特点进行深入分析，从而对证券投资者的投资行为进行有效指导。

金融学视角下证券投资者的心理特点主要包括如下几个方面。一是在证券投资过程中过分自信。多数证券投资者都认为自身具有专业的投资水平，会取得较为理想的投资效果，从而在很大程度上忽略了其他因素的影响。在这种投资心态下，如果证券投资者发生投资失败，通常会将投资失败的原因归结到外界因素的变化上，而不会对自身的能力以及心理问题进行反思[2]。这种过分自信的投资心理将会对证券投资者的投资行为产生严重的负面影响，会在很大程度上增加投资失败的可能。二是启发式偏差。在各种不规范以及不确定性事件中，启发式决策基于过去积累的经验往往可以将复杂的問题简单化，有效提升问题处理效果，因此启发式决策往往被应用于投资决策中来提高投资决策效率。但是在实际操作过程中，很多投资者对于启发式思维认知不深刻，甚至存在错误认识，进而容易在投资决策过程中产生投资失误。三是处置效应。基于上述分析可知，很多证券投资者在投资过程中均存在过度自信的现象，而在发生投资失败后，部分人会有过度自信转变为非常悲观。对于正常心理活动变化来说这非常正常，但是过度悲观的心理状态可能会对证券投资者后续的投资行为产生错误引导，进而导致在后续投资决策中出现投资决策失误，导致投资失败。四是框定偏差。多数证券投资者在分析问题和评判问题的过程中，主要采用事物的表面信息对其进行判断，这种思维方式非常容易产生较大分歧。特别是通过对一些具体事物进行描述来推动复杂问题解决的过程中，非常容易出现理解偏差[3]。五是从众心理。在学术研究中从众心理也通常被称之为羊群效应，这是人的一种本性。在证券投资过程中，从众心理将会对证券投资市场造成严重的负面影响，主要体现在多数证券投资者在对市场信息不了解的情况下，会跟随其他投资者进行投资。这种盲目投资缺乏科学性和合理性，会对证券投资市场的稳定有序运行产生不利影响。

通过上述分析不难发现，证券投资者的投资心理以及认知偏差将会对其投资行为产生重大影响，进而影响其投资的科学性和合理性。因此只有通过心理学理论对证券投资者的投资心理进行准确把握。才能够为证券投资者制定更为科学有效的证券投资策略和投资方案。同时需要注意的是，我国证券市场相对来说发展时间较短，尚未形成系统完善的证券市场体系，制度建设以及监督管理等方面均存在一些问题和不足。因此要想保障我国证券市场的健康稳定发展，还应该充分发挥政府的宏观调控作用，通过国家政策对证券市场的发展方向进行引导，有效实现证券市场保增长和反通胀之间的平衡，保障证券投资者的合法权益。

3 金融学视角下证券投资策略分析

3.1 变量交易投资策略

所谓变量交易投资主要是指由投资双方共同对过滤准则进行设定，然后再进行投资操作。在投资过程中如果投资双方的较优总额以及收益总额，均满足获利准则，那么证券投资者便可以对证券进行相应的买入或卖出。基于金融学理论进行分析，变量交易投资行为主要用来控制变动因素，可以有效消除证券投资过程中中间价格浮动对投资者所带来的影响。如果证券投资者所持有的证券品质较好，那么相对来说该证券的价格在短时间内不会发生太大的上下浮动，并且应该始终保持在盈利范围之内。所以对证券交易市场变量进行有效控制，有助于证券投资者实现投资盈利。对于证券投资市场来说，投资者的非理性行为是造成市场异常发生的主要原因。因此，证券投资者要想提升自身投资收益水平，便应该不断提升自身投资决策的科学性和合理性，有效消除在投资过程中自身行为偏差以及认知偏差。基于变量交易投资策略，可以对证券投资市场内部以及外部发展环境进行有效预测，结合企业自身发展实际，形成系统完善的投资规划。此外证券投资者也可以加强与专业证券投资人士的沟通交流，针对性解决投资过程中所存在的问题，消除行为偏差，保持理性投资，提高决策能力。

3.2 小盘股投资策略

所谓小盘股投资策略主要是指在投资过程中通过购入以及转出价值较低数量较大的证券来获取相应的投资差价收益。通常来说小盘股的价格较低，因此小盘股买入之后存在较大的价格上升空间，可以在其价格处于高位时将其卖出，进而获得非常大的差价利润。同时小盘股具有较强的流动性，对于证券市场短期投资来说是较好的选择。小盘股投资策略实施过程中需要注意的是，相比其他产品，小盘股具有较高的收益，但同时小盘股受到小公司生产运营的影响，其股票价格可能会出现较大幅度的上下波动。这就要求投资者需要对相关企业的发展信息进行及时跟踪，并对企业未来的发展前景进行准确合理预测，从而可以更好保障自身收益水平。

3.3 分散投资策略

任何投资均伴随着投资风险，投资收益和风险两者之间是相互依存的关系，证券投资同样如此。在证券投资中首先要控制投资风险，在此基础上再寻求投资收益的最大化。在具体实践中可以采用多元化投资方式，即将投资分散到多个证券投资产品上。如果投资者将资金都集中在单一证券投资产品上，如果发生风险将可能对投资者造成重大的经济损失。因此，投资者在投资时应该尽量避免资金过于集中，进而有效提升风险抵御能力。同时证券投资者还可以延长投资期限，将整个投资过程划分成多个不同的时间阶段，在不同时间阶段基于不同的投资计划和投资策略分别进行投资。但是分散投资对于证券投资者的专业水平具有更高的要求，证券投资者需要更为全面系统地获取各种信息，掌握最新资讯，从而有助于在投资过程中占据优势。

3.4 反向投资策略

反向投资策略也是证券投资者通常采用的一种投资策略，該策略往往具有较好的应用效果。所谓反向投资策略是指证券投资者对多数投资者所不看好的证券产品进行投资，即所谓的追跌杀涨。在证券投资过程中，基于投资者的锚定作用以及过于执行的心理认知偏差，对证券市场的过度发展进行有效纠正。需要注意的是，反向投资策略的应用需要投资者具有长期大量正确的投资经验。同时在反向投资操作过程中，投资者需要先将手中所拥有的优质证券产品抛售掉，然后再购入多数投资者所不看好的证券产品。通常来说，如果反向投资策略应用合理，将会为证券投资者带来巨大的投资收益;但是如果反向投资策略应用不合理，也会为证券投资者带来巨大的投资损失，因此在应用过程中需要理性看待。

4 结束语

基于上述分析，证券投资者的投资心理将会对其投资行为产生决定性影响，影响其投资的成败。应用金融学理论可以对投资者的心理状态进行准确分析，从而可以有效指导约束投资者的投资行为，一方面有助于提升证券投资者的收益水平，另一方面有助于维护证券市场的健康稳定发展。

参考文献：

[1]夏中泽. 行为金融学视角下的证券投资者行为研究[J]. 中国商论，2020（18）：64-65.

[2]张里程. 我国证券投资基金的发展与缺陷——基于行为金融学视角[J]. 经贸实践，2017（15）：53-55.

[3]陈希思. 行为金融在证券投资中的应用与研究[J]. 广西质量监督导报，2020（01）：172-173.

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