责任竞争力投资：以可持续发展为导向的投资理念

代奕波

全球已经跨入2020年門槛，17项可持续发展目标的实现迎来了关键的十年。可持续发展目标的实现受到多重因素的影响，但毫无疑问，以支持可持续发展为核心的投资是一个关键因素。

据联合国贸易和发展组织（UNCTAD）测算，每年对可持续发展目标的全球投资需求在5万亿至7万亿美元之间，而发展中国家每年的投资需求在3.3万亿至4.5万亿美元之间。按照目前的投资水平测算，仅发展中国家每年就有2.5万亿美元的投资缺口。

要满足可持续发展目标的资源需求，公共投资固然至关重要，但商业投资更是必不可少。然而不同于传统投资，投资者需要考量如何有效管控投资可持续发展相关行业的风险，最大化创造社会效益，并为自身带来盈利。

责任竞争力理念则为投资者提供了一个新的思维模式和行动准则。责任竞争力理念强调企业要运用自身专业优势，对于投资者来说，手中掌握的庞大资本就是其显而易见的优势资源。这一理念还提出，要把优势资源的运用与解决环境、社会发展中的问题和挑战结合起来。此刻，解决这些问题和挑战正是要推动实现联合国提出的17个可持续发展目标。

当然，投资者不会直接提供这些问题和挑战的解决方案，但是他们可以投资于那些可以提供解决方案的企业。这样的投资行为和结果不仅能为全球可持续发展带来推动经济增长、实现共同繁荣的机遇，投资者也将成为这种投资行为的直接获益者。投资者将责任竞争力理念应用于投资项目的筛选和投资决策中，可以找到更富长期性价值的投资对象。投资者也不再单纯依靠传统方法——采用财务状况、盈利水平、运营成本和行业发展空间等评价因素——来评价投资对象，而是将环境、社会和公司治理（ESG）等评价因素纳入投资筛选中。

根据我们的研究，目前，投资者在筛选具有长期投资价值的投资对象时，主要采用负面筛选、正面筛选、道德约束筛选三种方式。从投后管理的角度看，投资者在获得了投资对象的所有权之后，可继续将责任竞争力理念应用于投资项目的后期管理中，即在投资对象身上延伸责任竞争力投资理念。具体而言，包括通过各种支持、指导和监控措施，继续推动被投企业不断提升其在社会责任方面的管理能力和绩效水平，建立更为可持续的商业运营模式。如此一来，投资对象在提供有助于解决社会、环境挑战的产品和服务的同时，又能够为投资者和自身带来持续、稳定而又丰厚的财务收益。

作者为责扬天下（北京）管理顾问有限公司副总裁