欧元兑美元汇率变动与我国出口贸易的关系及对策

刘道云

（中国金融期货交易所，上海200122）

影响一国出口贸易的因素多变，主要包括但不限于国际市场供需水平和供需结构的变动、生产力水平和技术水平的高低、自然资源的丰裕程度、国家和地区间关系的交好和稳定程度、汇率水平及其变动等。全球暴发的新冠肺炎疫情、局部地区武装冲突、中美贸易摩擦等也证明了国际公共卫生事件、国家和地区间的武装冲突、主要国家贸易政策走向等也深刻影响着一国和地区出口贸易的发展。我国是世界第一制造大国、世界第一贸易大国和世界第二大经济体，国内政治、国际外交和国际贸易等环境相对稳定，倘若在一定时期内，国际供需水平和结构、生产力水平和技术水平、自然资源丰裕程度也相对稳定，那么始终处于变动状态的汇率水平和不可预测的突发事件则上升成为影响我国出口贸易的关键因素。尽管人民币汇率变动对我国出口贸易有一定的影响，但研究发现，美元仍是我国出口贸易中的主要计价和结算货币，美元汇率的变动相较于人民币汇率变动在更大程度上影响着我国出口贸易。其中，欧元兑美元汇率变动对我国出口贸易的影响非常大。为此，本文选取欧元兑美元汇率变动而非人民币汇率变动作为主要研究对象，研究其与我国出口贸易的关系并尝试提出应对之策。

一、欧元兑美元汇率升值或者总体维持相对稳定与我国出口贸易的正向关系

（一）欧元兑美元汇率升值与我国出口贸易的正向关系表现

2017 年，欧元兑美元汇率总体上呈小幅震荡持续升值态势，从最低1.0340 升至最高1.2093（点差达1753bp），涨幅达16.95%，全年最大波幅达14.6%。据海关总署统计，我国2017 年度货物贸易进出口值逐季提升，分别为6.17 万亿元、6.91 万亿元、7.17 万亿元和7.54 万亿元，分别增长21.3%、17.2%、11.9%和8.6%，总值达27.79 万亿元，比2016 年度增长14.2%，扭转了此前连续两年下降的局面。其中，出口额15.33 万亿元，增长10.8%；贸易顺差2.87 万亿元，收窄14.2%。数据说明，欧元兑美元汇率持续升值对我国出口贸易产生正向持续增长影响，增长幅度较大。

（二）欧元兑美元汇率总体维持相对稳定与我国出口贸易的正向关系表现

2018 年，欧元兑美元汇率有9 个月时间（2 月19日至4月18日、5月30日至12月31日）涨跌互现，波动幅度较小，总体维持相对稳定（2 月19 日开盘价1.2403，4 月18 日收盘价1.2374，点差仅29bp；5 月30日开盘价1.1539，12 月31 日收盘价1.1466，点差仅73bp），全年最大波幅为11.68%。此外，有一个半月左右时间（1 月1 日至2 月16 日）汇率持续震荡大幅升值（从最低1.1994 升至最高1.2555，点差561bp），有一个半月左右时间（4月19日至5月29日）持续震荡大幅贬值（从最高1.2401 下跌至最低1.1508，点差893bp）。根据海关总署数据，2018 年，我国货物贸易进出口总值30.51 万亿元，比2017 年增长9.7%。其中，出口额16.42万亿元，增长7.1%；贸易顺差2.33万亿元，继续收窄18.3%。数据说明，欧元兑美元汇率总体维持相对稳定对我国出口贸易总体产生正向增长影响，增长幅度低于欧元兑美元汇率持续升值时期。

2019 年，欧元兑美元汇率总体维持相对稳定但略有贬值趋势，1 月1 日与12 月31 日汇价点差仅247bp，全年最大波幅仅6.17%。其中，上半年欧元兑美元汇率涨跌互现，波动幅度较小，总体维持相对稳 定（1 月1 日 开 盘 价1.1464，6 月28 日 收 盘 价1.1372，点差仅92bp），下半年欧元兑美元汇率在持续震荡贬值一个季度后（7月1日至9月30日），又持续震荡升值一个季度（10月1日至12月31日），总体涨跌波幅较小（7 月1 日开盘价1.1361，12 月31 日收盘价1.1217，点差仅144bp）。根据海关总署数据，2019 年，我国货物贸易进出口总值31.54 万亿元，比2018 年增长3.4%，其中，出口额17.23 万亿元，增长5%；贸易顺差2.92 万亿元，扩大25.4%，但2019 年进出口总值和出口额增速均不及2018 年，出现增速持续三年下跌现象。数据说明，欧元兑美元汇率总体维持相对稳定对我国出口贸易产生正向增长影响，但汇率略有贬值趋势对正向增长具有削弱作用，导致增长幅度低于总体维持相对稳定但无贬值趋势时期。

此外，2019年12月欧元兑美元汇率单月持续大幅升值348bp，当月货物贸易进出口、出口、进口规模均创下月度历史峰值，再度证明欧元兑美元汇率持续升值对我国出口贸易产生较大的正向增长影响。

二、欧元兑美元持续大幅贬值对我国出口贸易的影响

2013年，欧元兑美元汇率从1.3203升至1.3746，涨幅约4.11%，全年最大波幅仅约8.34%。而2014年，欧元兑美元汇率从1.3759 跌至1.2097，跌幅约12.08%，全年最大波幅约达15.68%。2015 年，欧元兑美元汇率由1.2103 再跌10.32%至1.0854，全年最大波幅15.16%。2016 年，欧元兑美元汇率由1.0867再跌至1.0517，尽管2016 年5 月欧元兑美元汇率曾升至1.1616，但进入年末最低跌至1.0388。欧元汇率已跌至自2003 年以来的最低位。欧元兑美元持续大幅贬值，不仅深刻地反映了欧盟和美国经济发展现状，预示了经济发展前景，也在一定程度上影响了我国对欧盟出口贸易和我国外贸的稳定增长。

（一）欧元兑美元持续大幅贬值影响我国对欧盟出口额、整体外贸增速和外贸对经济增长贡献率

欧元兑美元的持续大幅贬值，我国对欧盟出口、外贸增速以及我国对欧盟出口在经济增长方面的贡献率等方面均受到不同程度的影响。

一是欧元兑美元持续大幅贬值时期，我国对欧盟出口额减少。根据海关统计数据，2014 年1 月和12 月，我国对欧盟出口总额分别约为354.06 亿美元和345.85亿美元，出口额减少约8.21亿美元，降幅约2.32%。2015 年1 月，我国对欧盟出口总额约为337.82亿美元，相较上月减少约8.03亿美元，单月降幅约2.38%，其中，对欧盟以美元计价的出口额从2014 年1 月的同比增长4.9%逆转为2015 年1 月的同比下跌4.6%。据海关统计数据，2015 年，我国货物贸易进出口总值24.59 万亿元人民币，比2014 年减少7%。其中，出口14.14 万亿元，同比减少1.8%；我国与欧盟双边贸易值为3.51 万亿元，同比减少7.2%。欧盟连续多年保持为我国最大贸易伙伴和第一大出口市场，但欧元贬值幅度过大对此造成影响，在叠加新冠肺炎疫情等多重因素影响下，至2020 年第一季度，欧盟已不再是我国最大贸易伙伴和第一大出口市场，由东盟取而代之。

二是欧元兑美元持续大幅贬值时期，我国外贸增速在迅速下降。2014 年中国贸易总额增长仅约3.4%，远低于2014 年初制定的7.5%的目标。2015年1 月出口额从2014 年12 月的同比增长9.7%逆转为同比下跌3.3%，远不及市场预期。其中，加工贸易出口跌幅较大，从同比稳健增长7.5%逆转为同比大幅下跌9.2%。海关总署2016 年1 月13 日发布的2015年贸易统计数据显示，我国2015年进出口贸易总额为3.96 万亿美元，同比减少8.0%。海关总署2017 年1 月13 日发布的数据显示，2016 年中国货物进出口为36849.25 亿美元，与2015 年相比下降6.8%，其中出口为20974.44 亿美元，同比下降7.7%，进口为15874.81 亿美元，同比下降5.5%。因此，欧元的大幅贬值对我国货物贸易影响较大。

三是欧元兑美元持续大幅贬值时期，我国对欧盟出口在经济增长方面的贡献率降低。2014 年，中国对欧盟（28 国）出口总额3708.84 亿美元。2015年，中国对欧盟出口总额3558.76 亿美元，累计比上一年下降4%。2016 年，中国对欧盟出口总额3390.48亿美元，累计比上一年下降4.7%。根据国家统计局《国民经济和社会发展统计公报》，2014 年国内生产总值（GDP）较上年仅增长7.4%，未能达到年初提出的7.5%的增长目标，2015 年全年GDP 比上年增长6.9%，2016 年全年GDP 比上年增长6.7%。根据商务部公开的数据，加入世界贸易组织以来，外贸对我国经济增长的平均贡献率达18%左右，而2014 年全年外贸对经济增长的贡献率约为10.5%，2015 年全年外贸对经济增长的贡献率约为12.3%。据国家统计局数据，2016 年我国净出口对经济增长贡献率是-6.8%。我国经济增速的不断下行，一定程度上与我国逐渐减少的外贸出口（包括对欧盟出口）对经济增长的贡献率下降有关。

（二）欧元兑美元持续大幅贬值导致我国对欧盟出口贸易预期下滑

虽然美元兑人民币升值、欧元兑人民币升值都对我国外贸出口产生一定的有利影响，但影响系数相对较小，相比下来，欧元兑美元汇率波动是影响我国出口贸易的重要因素。研究显示，欧元兑美元汇率的大幅下跌对我国外贸形成巨大压力，影响系数大约0.6[1]。例如，2015 年1 月欧元兑美元相对于上一年1 月下跌1%，则对2015 年2 月的外贸出口影响达0.6%。从数年的海关进出口数据明显看出，我国出口贸易增长与欧元兑美元汇率波动呈正相关关系。按照模型计算，当前欧元兑美元的大幅贬值对我国向欧盟的外贸出口影响达到13.84%。虽然美元兑欧元大幅升值可能导致中国对美国出口欧盟贸易产生部分替代效应，中欧双边货币互换以及欧盟经济发展导致进口需求增加等因素或对我国面向欧盟的出口贸易产生一定的有利影响，但影响系数也相对较小，对上述研究结论的影响不大。上述事实反映出我国出口贸易呈现一个特点，即：欧元兑美元汇率升值或者总体维持相对稳定，则我国出口态势向好；欧元兑美元持续大幅贬值，则我国出口态势受影响较大。

（三）欧元兑美元持续大幅贬值导致我国对欧盟出口贸易额减少的内在逻辑

目前美元仍是国际通用货币，国际贸易商除了以本币计价（定价）出口的货物和服务外，以美元计价是通行做法，我国出口贸易商也普遍采用美元计价。此外，尽管人民币于2016 年10 月1 日成为特别提款权（SDR）篮子货币之后，我国企业跨境贸易结算以人民币结算的比例提升并超过30%，以美元结算的比例缩减，但我国出口贸易以美元结算的比例仍占60%左右，以欧元结算比例不足8%，只有小部分以日元、澳元、卢布等外汇结算。

我国外贸出口商（卖方）对欧盟出口一般采用美元、欧元、人民币计价，但仍是以美元计价为主，来自欧盟的进口商（买方）一般采用美元、欧元、人民币付款结算，但仍是以美元结算为主。2014 年5 月至2017 年1 月，欧元兑美元汇率的下跌态势持续了二年半，总跌幅高达25.43%。汇率与对外贸易关系的基本结论显示，外汇汇率贬值、人民币相对升值均有利于进口而不利于出口。若外贸出口商以美元对其货物和服务进行计价，当美元兑欧元持续大幅升值，在外贸出口商不提高货物和服务计价的情况下，其货物和服务计价相对于美元兑欧元大幅升值前已经大幅攀升。部分出口商为了保住市场价格竞争优势，选择降低其货物和服务的美元价格。虽然在进入2014 年11 月以后出口商可以获得美元兑人民币升值带来的汇率升值利润，但美元兑人民币汇率的平均年波动率仅约2.4%，而欧元兑美元汇率的平均年波动率高达10%以上，仍难以填补欧元兑美元大幅贬值造成的汇率损失，因此遭受大量的外汇汇兑损失而导致利润大幅减少。由于目前我国外贸企业利润率约5%甚至更低，故部分出口商因欧元贬值幅度过大而利润不保甚至亏损。

同时，欧元巨大的跌幅给我国以欧元计价和结算的出口商带来较大损失，出口业务出现困境。当买卖双方前期订立进出口合同确定一笔贸易的欧元付款金额，而欧元发生大幅贬值后，若继续以贬值前的欧元价格向欧盟地区出口货物和提供服务，则意味着后期外贸出口商收到的欧元出口款项可兑换成的人民币或美元大幅减少，而在不同程度上遭受外汇汇兑损失，从而大幅减少利润甚至亏损。因此，部分出口商不得不提高货物和服务的欧元报价以保住利润，但丧失价格优势就意味着丧失价格竞争力，来自欧盟的订单骤减，导致我国对欧盟的出口额大幅减少。

实践中，在不能有效进行汇率避险或者避险成本过高的情况下，多数出口商选择了不接订单、减少出口或者提高价格，从而严重影响了我国对欧盟的出口总量。

三、欧元兑美元持续大幅贬值对我国出口贸易企业的影响

在欧元加速贬值的过程中，我国出口贸易企业遭受了较大损失，汇率避险情绪高涨，人民币兑美元、欧元兑美元、人民币兑欧元汇率避险需求不断增加。然而，在目前我国只有场外银行外汇衍生品的情况下，我国中小外贸企业外汇避险面临“避险难、避险贵”问题，我国出口贸易商仍将面临严重汇兑损失、利润下滑和出口量大幅降低的困境。

（一）我国出口贸易企业遭受较大外汇风险和损失，对欧盟外贸利润锐减

进入2015 年以后，欧元进入加速贬值通道。根据Wind 数据，欧元兑人民币汇率在2015 年4 月14日降至6.5468，欧元兑美元汇率在2017 年1 月3 日降至1.0340。欧元兑美元的大幅贬值导致我国出口贸易企业遭受较大损失。一是2014 年及其之前对欧盟出口的企业，与欧盟进口方订立以欧元计价的出口合同，应收账款到期日为2014 年下半年或者2015 年的，到期的实际出口收入会大幅缩水。譬如，我国外贸出口企业2014 年初对欧盟出口货物，应收账款100 万欧元，若年底收回全部款项，由于欧元兑美元的大幅贬值而造成的汇兑损失将达人民币118 万元，若2015 年3 月5 日收回全部款项，企业遭受的汇兑损失则高达人民币178 万元。若我国出口贸易企业坚持要求改为美元或者人民币结算，不愿意承担欧元汇率波动的风险，或将失去长期合作的老客户。二是进入2014 年下半年尤其是2015 年以后，欧元进入加速贬值状态，导致我国对欧盟出口会丧失价格上的竞争力，出口贸易企业获得的欧盟进口订单骤减，然而企业的劳动力、土地和资金成本却在不断增加，我国出口贸易企业会面临或降价或滞销以及生产成本增加带来的损失。

（二）现有外汇避险工具不能满足外贸企业避险需求，中小外贸企业迫切需要更合适更有效的外汇避险工具

根据2014—2017 年我国对欧盟的进出口贸易数据，并结合欧元在进口和出口结算中分别占比50%、8%的统计数据，我国每年对外贸易中的欧元风险敞口大致在1400亿—2200亿美元之间。目前，我国已有较多外贸企业同时存在欧元和美元外汇风险敞口。例如，某企业生产农业机械和工程机械设备，年出口额2 亿美元，主要使用美元结算，年进口额约4000 万美元，主要从日本和欧洲进口机器设备，其中，70%采用日元结算，30%使用欧元结算。又如，某航空公司每年服务约1 亿旅客，其中十分之一是来自欧盟的国际旅客。外币收入占该航空公司营业总收入的10%左右，主要是日元、韩元和欧元，而购买飞机和燃油都使用美元结算，美元贷款也占总贷款的96.7%。我国有很多类似企业正面临越来越大的基于进出口币种不匹配而产生的欧元和美元汇率风险。

汇兑收益和损失主要取决于汇率变化和外汇、外债数量两方面，根据国家外汇管理局公布的《2019年中国外汇市场交易概况》可知，目前我国外贸企业可以通过外汇远期、外汇掉期、货币掉期、外汇期权规避人民币外汇风险和减少汇兑损失。然而，我国绝大多数外贸企业属于中小企业，通过银行柜台利用场外外汇衍生工具管理外汇风险面临“避险难、避险贵”问题[2]，在欧元汇率大幅下跌过程中，我国外贸企业并未有效利用外汇衍生工具对冲汇率损失。实践中，现有的场外外汇衍生工具无法满足企业不断增长的外汇避险需求，从而导致出口贸易企业将不接订单、少接订单作为减少外汇损失和外汇避险方法的奇特现象。通过对黑龙江、山东、上海、福建、广东等地的外贸企业进行调研得知，由于欧元兑美元的大幅贬值，我国对欧盟出口贸易企业的人民币兑美元、欧元兑美元、人民币兑欧元汇率避险需求强烈。然而，囿于外汇管理制度和实需原则等制约，目前国内尚无交叉汇率期货可以用于对冲交叉汇率波动带来的损失，也无人民币外汇期货可用于对冲人民币外汇风险。为此，尤其是中小出口贸易企业迫切希望能推出使用更便利、费用成本更低、流动性和避险效果更好的外汇期货产品，以更低成本、更充分地进行外汇避险，达到提高出口利润和出口额的目的。

四、关于应对未来欧元兑美元再次发生持续大幅贬值的策略建议

本文研究了欧元兑美元汇率变动与我国出口贸易的关系。欧元兑美元汇率升值或者总体保持相对稳定对我国出口贸易总体产生正向增长影响，该时期我国外贸企业应抓紧时机加大出口，提高出口规模。截至2020年10月底，尽管我国出口贸易仍受新冠肺炎疫情和中美贸易摩擦的影响，但是根据已有的欧元兑美元汇率数据表现，预计本年度我国出口贸易总额仍将稳步增长。但是，未来欧元兑美元或将再次发生持续大幅贬值，为避免重蹈覆辙，防范我国对欧盟出口贸易额再次发生大幅下滑、外贸企业再次遭受外汇风险和汇兑损失，笔者提出若干应对建议。

（一）支持境内期货交易所适时上市相关外汇期货产品，健全境内外汇衍生产品体系

欧元兑美元汇率持续大幅贬值期间，境外外汇期货市场的实践证明，外汇期货市场因其具有的流动性高、交易成本低、市场价格公开透明、交易方式便捷、外汇避险有效性高等优点，成为外贸企业广泛采用的有效的外汇避险工具，不仅能够帮助外贸企业避免遭受外汇汇兑损失，还在维护外贸稳定增长方面发挥重要作用。我国外汇现货市场规模很大，却没有建立起具有避险成本低廉、使用便利、透明度高、流动性高和避险有效性强等优势的场内外汇衍生品市场。根据中国外汇交易中心数据，2018—2019 年，人民币兑美元全年即期交易金额分别为491906.91 亿元、525157.05 亿元，在全部人民币外汇交易总额中的占比均超96.5%，且呈现增长趋势；人民币兑欧元全年即期交易金额分别为7546.76亿元、13638.07 亿元，占比在全部人民币外汇交易中排名第二，交易金额呈现增长趋势；欧元兑美元全年即期交易总额分别达到3281.08 亿元、5546.69 亿元，其交易金额和交易量已连续多年在全部外币对交易中占比最大，在50%左右波动，同样呈现增长趋势。

在当前跨境贸易计价和结算体系下，人民币兑美元、欧元兑美元、人民币兑欧元汇率是影响我国出口贸易、出口贸易企业经营效益的重要因素，能否帮助我国中小外贸企业管理好人民币、欧元和美元汇率风险，关系到我国外贸的稳定增长。鉴于我国现有的场外外汇衍生产品相对于外汇期货而言，存在使用便利性低、使用费用高、流动性不足、市场透明度低、风险对冲不彻底等劣势，建议我国借鉴境外成熟经验和做法，由国务院协调相关部委和地方支持境内期货交易所适时上市人民币兑美元、欧元兑美元、人民币兑欧元等外汇期货产品，健全境内外汇衍生产品体系，为占比99%以上的中小外贸企业开展外汇避险提供更合适、更有效的工具，进而维护和促进外贸的稳定增长[3]。

与此同时，建议做好以下几点。

一是支持商业银行等金融机构以做市商和全面结算会员身份参与境内外汇期货市场，提高外汇期货市场流动性。商业银行不仅资金充裕，而且具有大量的企业客户，支持商业银行以做市商和全面结算会员身份参与外汇期货市场，是境外外汇期货市场活跃度和流动性的可靠保证。商业银行与其原有客户具有信任关系基础，能够为其客户直接提供结算服务，既能很好地保护客户隐私，也能提高服务的便利性。

二是设置适当的外汇期货市场准入条件，确保广大中小外贸企业与大企业平等参与交易。在提供场外外汇衍生品交易方面，商业银行对交易对象和交易条件设置了较高的要求，部分交易规模较小的、信用等级不高的外贸企业可能因交易成本过高而无法获得外汇避险服务。为此，在外汇期货市场准入条件设置上，应有所考虑，从而确保更多的中小外贸企业能够平等地参与外汇期货交易，满足外汇避险需求。

三是科学设计外汇期货合约规模和交易规则，最大限度地满足广大中小外贸企业外汇避险需求，大力扶持中小企业发展。合约规模和交易规则的设计，决定了企业客户能否通过外汇期货获得完全避险。通常中小外贸企业的外汇风险敞口有限，过大的合约规模设计和过于严格的交易规则使得它们难以获得完全避险，中小企业参与外汇期货交易的意愿往往因此降低。为了最大限度地满足规模较小的外贸企业的避险需求，促进外贸稳定增长，合约规模和交易规则的设计相当重要，必要时应借鉴境外经验推出迷你期货合约。

四是境内期货市场组织和参与机构应加强技术系统配置、培养和加配夜盘工作人员，以满足外汇期货市场连续交易需求。外汇期货相对于其他金融期货品种的特殊性之一在于其具有连续交易特征。境外主要外汇期货市场均实现了24 小时连续交易。因此，外汇期货市场建立后，应既有日盘交易，又有夜盘交易。这给作为外汇期货市场组织机构的交易所、外汇期货市场经纪商和主要参与机构等带来了挑战。它们需要加强技术系统配置，实现每日两次结算，培养和加配夜盘工作人员，从而满足外汇期货市场连续交易的需求。

五是加大市场宣传和教育力度，培养更多专业人才，帮助更多外贸企业和投资者知晓及合理利用外汇衍生品开展外汇避险。据调研得知，目前有大量中小企业尚不知晓外汇期货产品可以用于规避外汇风险，也缺乏掌握外汇期货基础知识和交易技能的专业人才。因此在境内推出外汇期货产品之后，有必要加大市场的宣传和培训力度，教育更多的外贸企业人员和投资者，使其知道并学会通过参与外汇期货市场交易进行外汇避险。

（二）鼓励商业银行对中小外贸企业适当降低外汇衍生品交易收费，提高业务的国际竞争力

我国主要出口行业利润率水平整体不高，出口欧盟产品利润率普遍偏低。出口欧盟地区最多的产品包括机电产品及零部件、纺织原料及纺织制品、化工及塑料制品，其中，机电产品净利润率约6.5%；纺织品毛利润率约8%—10%，净利润率不足6%；化工产品净利润率不足5%。汇率风险对中国实际出口有较大影响[4]，事实上，汇率风险已成为决定出口企业盈亏的重要因素。目前，我国银行柜台市场提供的外汇避险产品有外汇远期、外汇和货币掉期、外汇期权，大型外贸企业利用OTC 外汇衍生品市场进行外汇避险的成本较低，但是我国占总数99%以上的中小外贸企业仍然无法以低廉的价格利用上述产品开展外汇避险交易。从境外经验来看，建立境内外汇期货市场有利于降低市场主体外汇避险成本，无论是境外国家证券交易所还是期货交易所上市的外汇期货产品，买卖价差低于5 个基点的交易均占总成交笔数的90%以上，而场外（OTC）外汇远期市场，买卖价差低于5 个基点的交易仅占总体成交笔数的6.53%左右。例如，印度外汇期货市场建立之后，外汇期货市场的低成本、匿名平等交易、透明度高、流动性强、集中清算的特征降低了中小企业的避险成本[5]，根据印度储备银行统计的数据，自其外汇期货市场建立以来，使用外汇期货避险的交易成本始终低于OTC 外汇远期市场。此外，印度外汇期货市场的建立对场外外汇衍生品市场形成负外部性，促使场外市场衍生品提供者不断创新产品、降低交易价差、提高服务质量[5]。

为此，在我国尚未建立外汇期货市场之前，笔者建议如下。

一是鼓励商业银行适当降低中小外贸企业参与外汇衍生品交易的收费水平，降低中小外贸企业通过商业银行外汇衍生品开展外汇避险的成本门槛，使得中小外贸企业除去外汇衍生品交易成本后仍有盈利空间，敢接以欧元结算的订单，促进我国外贸稳定增长。

二是从外汇衍生品业务服务的质量、态度、水平、层次、项目等方面进行完善，提高外汇衍生品交易业务的国际竞争力。

三是加大产品宣传和推广，让更多的企业掌握银行外汇衍生品知识，学会使用银行外汇衍生品规避人民币兑美元、欧元兑美元、人民币兑欧元等汇率波动风险。

（三）进一步推进人民币国际化战略，提高人民币在跨境贸易中作为计价和结算货币的比例

我国正在推进实施人民币国际化战略。2018年3月26日，我国成功上市人民币计价的原油期货，打破了石油美元体系，这是人民币被纳入特别提款权(SDR)货币篮子之后国际化的又一重要步伐。根据国际清算银行（BIS）公布的2019 年外汇调查报告，中国（上海）日均外汇交易量1360 亿美元，在全球外汇交易量中占比1.6%，成为全球第八大外汇交易中心。环球银行金融电信协会（SWIFT）2020 年7月23 日数据显示，截至2020 年6 月末，在基于金额统计的全球支付货币排名中，人民币升至第5 位，占比为1.76%。据新浪财经2020 年7 月18 日报道，截至2020 年3 月末，人民币在全球外汇储备中的占比升至2.02%，境外央行持有人民币资产稳步上升。这些均说明中国金融市场开放激活了外汇等交易活动，印证了人民币国际化步伐的不断向前。然而，目前人民币的国际货币地位与我国经济总量的世界排名和国际政治地位仍不匹配，人民币尚未成为主流的国际计价货币和结算货币。目前，欧元和美元在我国双边贸易中作为计价和结算货币的比例高低决定了我国外贸进出口商的欧元和美元外汇风险敞口总体大小。为此，建议我国进一步加快推进人民币国际化步伐，首先提高人民币在我国双边贸易中作为计价和结算货币的比例，相应降低欧元和美元作为计价和结算货币的比例，进而将人民币打造成区域性计价和结算货币，逐步确立人民币的国际计价和结算货币地位，从根本上消除我国中小外贸企业对外汇风险和损失的担忧，助力更多企业“走出去”，扩大出口规模和稳定外贸增长。