油价波动背景下石油企业的财务绩效分析

◎王思博

自从改革开放以来，我国的石油企业逐渐步入了快速发展的阶段，我国的石油企业所产生的经济价值也在不断提高。随着我国的石油行业不断与国际接轨，石油资源的价格也在与国际化同步，这是我国经济发展的重要表现。但石油资源的价格也受到了国际石油价格波动的影响，其价格也在浮动性变化，而这种变化不仅会影响到石油企业的经济效益，对石油企业的发展也会造成阻碍。对此，作为石油企业应该在油价波动的背景下，探寻出影响企业利益的实际因素，并针对实质上的影响，给予一些解决对策，进而促进自身企业的财务绩效提高。

一、油价波动对企业整体利润的影响

从全球视角来看，国际油价的波动是石油企业面临的重要风险。而从国内视角来看，自1990 年开始，我国的石油消费开始快速增长，在1993 年和1996 年分别成为了石油净进口国和成品油净进口国，石油的对外依存度快速增长；2017 年，国内石油的对外依存度逼近70%，2018 年的上半年，已经突破这一上线，石油对外依存度的提升进一步加剧了国际油价波动对国内石油企业的财务绩效影响。

二、油价波动对上下游板块利润的影响

石油企业的利润受多方面因素的影响，但国际油价的走势与石油企业的利润有着较高的关联度。总体观察显示：石油企业的利润会与国际油价的走势大致相似，但当国际油价大幅波动时，石油企业的利润会受到相应的影响，甚至于引发财务风险。

当国际油价超过90 美元／bbl 后，炼化板块容易出现亏损，而当国际油价低于80 美元／bbl，炼化板块基本都盈利，可以初步认为80～90 美元／bbl 的国际油价会是国内油企炼化板块的一个大致的盈亏平衡区间。而这一区间的出现，部分是由于2009 年国家发改委《石油价格管理办法（试行）》第七条规定的“当国际市场原油价格低于每桶80 美元时，按正常加工利润率计算成品油价格。高于每桶80美元时，开始扣减加工利润率，直至按加工零利润计算成品油价格”，在2016 年1月的《石油价格管理办法》中修改为“国际市场原油价格低于每桶40 美元（含）时，按原油价格每桶40 美元、正常加工利润率计算成品油价格。高于每桶40 美元低于80 美元（含）时，按正常加工利润率计算成品油价格。高于每桶80 美元时，开始扣减加工利润率，直至按加工零利润计算成品油价格”。先后的这两条规定都意味着国际油价高于80 美元／bbl 后价格越高对炼油利润的挤压越严重。

三、促进石油企业发展的建议

1.上下游的效益互补。

我国石油资源的大面积开发与利用已经持续数十年，数十年间，我国石油行业的整体财务绩效也在不断受到外在与内在的影响，这也导致相关石油企业的财务绩效不断发生着改变，进而影响着石油企业的发展。尤其是当国际油价大幅度调整时，我国石油企业的利润也会产生较大波动，而这种利润波动无论是增加还是减少，均会造成我国石油企业的财务绩效波动，进而造成石油行业的发展呈现不稳定状态。对此，作为石油行业的一体化生产企业，企业的发展过程中，可以形成上、下有板块的互补形式，这样便可以承受较大的风险，具有较强的抗风险能力。例如，石油行业的发展过程中，其最为重要的经济来源即石油的销售，而作为下游板块，其最为重要的作用即实现对石油资源的勘探与开采。勘探与开采石油资源的过程中通常都会需要大量的成本投入，这种成本投入若没有足够的保障时，对企业的发展是十分不利的，对此，作为大型石油企业在经营的过程中，若能够实现经营模式上与勘探过程中的互补，那么企业的抗风险能力也会一定程度上提高，进而促使企业获得更为良好的发展，这也有利于企业在国际化的石油竞争中，提高竞争力。

2.加强上游成本管控，提高下游经营效率，提高企业整体财务抗风险水平。

相关部门要加大对成本管控的重视，对上游的成本进行有效的控制，充分考虑到油价波动的实际情况，保障油价的合理性和平稳性，以提高石油企业的经济效益，增强石油企业的抗风险能力，当时市场油价高时，要重视生产板块和勘探板块的重视，石油炼化板块的风险较大，石油企业如果将经营重点放在炼化板块上，经济效益非常容易受到影响。当市场油价较低时，石油生产和勘探面临的风险较大，企业如果将生产重点放在这两方面，就会增加企业运营的成本，甚至会导致企业出现亏损问题，相反炼化板块的利润就会增加。通过上述表述可以知道石油企业本身属于上游板块业务，企业需要对成本费用进行有效的控制，以降低石油企业的运营成本，石油企业的下游炼化板块应该将工作中心转到炼化产业中，以提高自身的市场竞争力，降低石油炼化的成本，保障石油的经营效率能够达到预期的目标。

3.应加大油气合作、缓冲油价上涨风险。

近几年，石油企业炼化板块的经营效益较好，2018 年之后我国的油价出现了一定的回升现象，预期未来的几年我国油价可能会有较大幅度的上涨，这一情况使得石油炼化板块的成本升高，增加了炼化板块的成本，提高石油企业的运营成本，预计未来几年，石油炼化板块进口原油的比例将会大幅度的上涨。基于此，石油企业要重视国际油气合作项目，与国际的石油企业联合开发、勘探原油，以保障我国石油正常的供给不会受到影响，在满足人们对石油资源需求的前提下，降低国际油价上涨给我国石油企业经营造成的风险。

四、结语

石油资源是有限的动力资源，这种资源的应用范围也十分广阔，同时石油企业面临的竞争范围也较大，而企业若想获得更为快速的发展，则需要企业在频繁波动的油价环境下，寻找出自身的不足，并根据自身的特点，实现石油生产过程中的互补，进而保障企业的财务绩效具有相对稳定性，促进企业获得更为稳定的利益，这不仅有利于企业的快速发展，同时也有利于企业提高自身的竞争力，从而在日益激烈的国际市场竞争中立于不败之地。