个人投资意向的转型对商业银行的冲击——以“余额宝”为例

◎伏梦然 董璐瑶 陈洁缘 李钰 解星原

一、背景

随着我国经济持续发展，人民生活水平不断提高，居民的可支配收入也日益增多。人们理财的观念逐步提升，对理财产品的需求也越来越大，理财市场的竞争也随之越发的激烈。众多线上理财模式，以"余额宝"为例，凭借其自身操作便捷，多样化，门槛低，利率高的优势，在金融环境良好的大背景下应运而生，为金融理财市场注入新鲜的血液的同时，也是对传统商业银行理财的挑战。随着我国人口老龄化趋势加强，养老理财产品也随之出现。不难发现，理财市场正朝着满足客户需求的目标出发。通过数据挖掘技术的运用，设计多元化、个性化的理财产品，满足不同类型的理财需求，提高自身的竞争力。

商业银行理财业务始于2005 年，当时信息化程度较低，人们选择的理财途径也十分有限。随着网络技术不断进步，互联网逐渐走进了人们的生活，阿里巴巴以其网购人群基础庞大的优势，推出了"余额宝"。随着网购模式逐步走入千家万户，"余额宝"这样的钱包式理财也深受中轻人的青睐，余额宝吸纳了大量的活期资金，商业银行理财一时间收到了较大冲击。由于未有相关管理网络理财的政策出台，线上金融环境俞发复杂，一些P2P 公司以其高利率的特点闯入大众视野。一些不规范的P2P 公司实则进行套利诈骗。为了加强对金融行业的监管力度，2018 年4月发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。银保监会、人民银行等机构对于刚性兑付、套利以及多层嵌套等不规范行为监管力度加大，金融市场规范化程度不断加强，给商业银行的发展与转型带来了机遇和挑战。（2018 年10 月，吴泽宁）随着大数据应用越来越广泛，商业银行理财产品也随时代发展不断革新。通过大数据分析，实现商业银行理财产品的精准营销成为了大多商业银行发展的方向。（2019 年6 月，周东琪）由此可见，"余额宝"的出现，是一把双刃剑，在给商业银行带来冲击的同时也促进了商业银行理财产品的转型升级。有研究表明，当银行间连接度较小时，"余额宝"的存在有利于银行系统的稳定。（2019 年7 月，范宏、王珂）相信余额宝与商业银行在竞争中找寻平衡，共同繁荣，是未来的大趋势。

二、现状

1.余额宝。

余额宝是由支付宝推出的，对接天弘增利宝货币基金，作为国内首个互联网货币基金项目问世的项目。自推出以来，因其操作便捷，普及性强，低门槛，高收益等优势，广受投资者热烈追捧。近年来"互联网金融模式"的日益繁荣，为依托于网络与互联网技术的余额宝提供了技术基础与广阔的市场。且最近一段时间，随着5G技术的问世，网络世界将发生翻天覆地的变化，这将为余额宝及其代表的一系列网络理财产品带来巨大的机遇与挑战。

余额宝于2013 年问世，一经出世就因其远高于商业银行的收益率抢占大批市场，但随着国家政策的调控、理财市场的规范以及商业银行不断调整应对策略等等原因，其收益率呈现不断下降的趋势，对客户的吸引相对减弱，对商业银行理财产品的冲击趋于平稳。与此同时，商业银行迫于余额宝的冲击不断进行革新，开创新型理财产品，开设网络银行，与余额宝等网络理财产品既有竞争又有合作，极大推动了商业银行的发展进步。

2.商业银行。

由于人们的收入不断增长，理财观念的不断完善与进步，以及在利率市场化的大背景下商业银行存款利率的收窄，各大商业银行越发认识到理财产品的重要性。商业银行拥有较高的公信力，相对于网络理财来说，在相近的收益率上选择公信度高的商业银行理财产品是一种更保险也更可靠的选择，这是其在网络理财的冲击下依然具有重要地位的原因之一。但是，随着互联网金融市场的不断规范以及各种网络理财产品不断推出优惠措施，商业银行如果不顺应形势进行革新，必然会失去广阔的市场。

网络理财对于传统的商业银行理财是一把双刃剑，一方面，它倒逼商业银行改革，推动其适应互联网+的新模式，适应现代科技的发展创新。另一方面，它又会对商业银行原有的资金与客户、市场进行分流，削弱了商业银行的盈利能力。对此，商业银行采取了许多应对措施，各式理财产品被接连推出，各大银行相继推出网络银行，并与支付宝、微信等加强合作，彼此互利共赢等。随着技术的进步与金融市场的不断完善规范，网络理财与商业银行理财产品之间必然会走上既竞争又合作的道路上。

三、分析

自科技飞速发展，人们对理财产品的种类需求逐渐增多，传统的银行理财不足够满足大众对投资理财的要求，网络理财也因此走进大众视野。在网络理财出现之后，各种能迎合投资者需要的网络理财产品也被开发出来，其与传统的银行理财，存在着异同点，相互影响，但两者也相辅相成，各自采取应对措施，以防止自己在竞争中败北。

网络理财——余额宝：

2013 年余额宝产生以来，初始用户是淘宝用户，存储在余额宝里的资金大部分供消费使用，这种"T+0"的产品，因其没有任何的投资门槛，受到许多年轻人的青睐，大家纷纷将自己生活中的"零钱"拿出来购买余额宝的理财产品，这样一种状况的出现，直接影响了银行的活期存款。银行理财受到这么大的冲击还是与余额宝的主体框架有关，人们通过将资金转入余额宝账户中，得到由天弘基金公司利用余额宝资金买入的基金盈利，也就是说支付宝用户将资金转入余额宝的实质就是买入天弘基金的基金产品"增利宝"。

余额宝自开发就打着利率比银行存款利率高且由有公众影响力的阿里巴巴公司开发的旗号，吸引着广大消费者，主要原因还是余额宝的资金不受存款准备金管理，因此也可以获得比银行储蓄更高风险的收益。

随着时间推移，余额宝在这种经济大环境下的弊端逐渐显现出来，近年来余额宝的利率不断下降。究其原因：（1）余额宝理财太过单一，人们仅仅只能够通过把资金转入余额宝来获取每天一定数额的收益，却无法得知直接的资金去向；（2）当前中国老龄化严重，余额宝的主要用户还是年轻人，老年人对智能产品不敏感，余额宝这种线上操作的理财方式对他们具有一定难度，而且信任度也不高，他们更趋向于选择相信银行的专业理财人员；（3）余额宝在购买理财产品的条例上不清晰，不配备专业咨询顾问来解释其理财产品，人们无法直观地感受到资金受到保障；（4）大额资金无法在余额宝上进行流通，余额宝对每天的存储都有定量，这也是余额宝缺乏高端用户的原因，买房买车的资金不会首选余额宝；（5）商业银行针对余额宝这种"T+0"产品开发出更加吸引人的理财产品，各大银行的网上银行也相继上线，商业银行理财不在局限于去实体网店进行理财投资，因而人们更愿意选择商业银行理财；（6）国家对商业银行的扶持政策，让商业银行吸纳更多的资金。

在这场竞争中，余额宝对商业银行理财存在着双重影响，一方面余额宝给商业银行带来的压力使得银行加快产品创新和优化理财服务，提高投资者的满意度，另一方面余额宝利率高，吸纳大部分原属于银行的活期存款资金，给原本的金融市场结构带来了一定的变化，增加商业银行活期存款、代销理财产品以及基金市场的压力。

现如今余额宝灵活度高和收益高的优势不断缩小，这意味着余额宝更需要及时采取应对措施，加快开放新的产品，满足更多群体的需要，这样才可以在与商业银行理财的竞争中站得住脚。

传统商业银行理财：

因国家政策原因，银行理财一直处于投资理财的主导地位，虽然在网络理财横空出世时，受到一定的冲击，但现在银行理财在产品种类上也做出很多的创新来抵御网络理财的攻击，使商业银行理财可以在这次没有硝烟的战争中胜利。

许多银行已将"T+1"产品投入使用，也不断地想在未来推出"T+0"产品，与余额宝不同，银行的网上理财受到多方面的管制，其安全性更加的可靠。银行的理财业务主要是对公和对私两种，业务范围比余额宝更广，理财产品种类也更加丰富。因银行理财一直处于不可撼动的地位，人们对银行的信任也会比余额宝更强。大额的公司资金，或是自己的买房、买车和出国的资金都要靠银行来完成流通和兑换。老龄化形式的严峻，可想而知，银行理财更加的适用于老年人，在各地的银行，会有专业的理财人员为他们配置适合他们的投资理财方式。且在商业银行理财受到冲击之后，国家更是推出一系列政策，帮助商业银行吸纳资金。

综上所述，网络理财的流动性强这样的优势已经不足以威胁到银行理财的地位。商业银行利用他们的专业性，顺利地迎接了网络理财给予他们的挑战。

四、意义

随着互联网的发展，支付宝发展出了余额宝这一理财产品。余额宝的存在有很大优势。

1.余额宝实现低门槛理财，传统理财对于理财的门槛高，忽视了没有高额收入又希望理财这一群体。而余额宝低门槛恰好满足。余额宝不像传统理财产品有时间的限制，余额宝推出的是"T+0"，与传统理财产品相比更加的灵活。

2. 淘宝是中国电子商务交易平台之一，余额宝与淘宝挂钩，可直接从余额宝进行消费。而传统理财产品的取出相较余额宝而言困难许多。

由于余额宝高流动性，与传统银行储蓄相比回报高，使用便捷等优势，使用余额宝的人群越来越多，冲击了传统金融的融资方式。

（一）理论意义

1.在借鉴前人的学术研究与实地访问银行深入剖析各个阶段余额宝对于银行的冲击。

在前期余额宝导致了传统商业银行的资金外流；国家政策随即出台，商业银行针对政策出台了新的理财产品。并且余额宝利率下滑。商业银行的客户逐渐回拢。

2.余额宝作为互联网金融，与传统理财不同，是在完全虚拟的网络上完成的，虽然支付宝具有实名认证等措施，但是依然存在信息泄露，资金被盗的风险。并且由于支付宝可直接支付淘宝，黑客可以通过淘宝这一平台对支付宝的信息进行窃取。

（二）现实意义

1.了解到余额宝存在的必然意义，互联网高速发展，电子商务交易的存在使支付宝的存在成为必然。而大多数人群没有过多的资金进行传统理财，并且对流动性的需求，推动余额宝出现。

2.各种商业银行对于应对余额宝推出类似"余额宝"的"T+0"产品。余额宝利率的下降，也使客户回到银行理财。

3.了解到高端客户群体更倾向于银行理财相比较于余额宝。银行理财更加的多样化，个性化，更加具有保障。对于商业银行而言这既是优势也是劣势，银行应该加强工作人员的素质和理财产品的质量。并且推出线上理财产品，精简理财流程。

4.对于老年人这些群体投入更多的关注。人口老龄化加剧，老年人对于智能产品不敏感，线上操作只有条款，而没有细致的解释，对于老年人而言，银行适用性更高。

5.对于大学生这一群体，没有过多的财产，希望将财产理财提供合理的建议。

五、建议

基于个人投资意向的转型对商业银行的冲击--以"余额宝"为例的调查研究结果现状所提出的建议，分别从国家、银行、网络理财本身以及个人角度提出：

（一）国家

1.积极完善信用担保制度及相关法律规范。互联网金融产品市场和银行金融市场秩序的健康发展必须借助于国家相关法律制度的约束，并针对不同的金融产品、交易市场等进行制度规范上的创新，以此增强金融产品的竞争力，满足金融市场健康发展对法律制裁的需求。

2.强化对互联网金融产品操作平台的监督。相关部门要强化对互联网金融产品操作平台的监督，通过合理的监督达到净化互联网的目的，为广大用户和投资者构建健康、稳定、安全的互联网金融操作交易平台。

（二）银行

1.商业银行要根据互联网金融企业的发展动态做出战略调整，在互联网金融模式应用基础上，将银行业务与互联网技术结合起来，拓宽服务范围，提高服务质量，满足大众需求，以此来获得新的发展机遇。

2.加大新型理财模式的宣传，让更多的客户了解到新型的理财产品。

3.根据不同客户群体的需求，针对性的进行普及推广，旨在让客户选择到最适合自己的产品。

（三）网络理财本身

1.互联网金融产品经营者应当注重维护客户关系，并构建良好的沟通交流平台。

2.逐渐完善互联网金融产品客户细化管理机制，根据客户的需求对其进行详细的划分，并进行针对性的管理，以提高互联网金融产品的客户质量，为互联网金融产品投资客户提供更加多元化的服务方案，满足不同客户群体对互联网金融产品的需求。

3.针对于不善于移动端支付或者对网络理财不熟悉的客户群体可以针对性的进行辅导。

4.要注重对于金融理财产品的详细讲解，让客户能够清楚的了解产品的属性，并且要设立专门的客服，可以对用户的提问进行针对性的解答。

（四）个人角度

1.理智的看待网络理财，学会识别网络理财的利弊；

2.对于网络理财与传统理财能够权衡利弊，根据不同的需求选择适合自己的理财方式；

3.注重保护好个人信息；

4.正确使用手机支付等软件，防止病毒入侵。