企业汇率风险管理制度建立及其应对策略

■陆敏娟

（张家港世恒实业有限公司）

1 国际贸易企业汇率风险管理现状

从国际汇率变化态势来看，由于外汇市场在2015年经历了“ 811汇改”，政策引导汇率市场开始了小频率变动。伴随着时间的推移，仅在后来的两年中，人民币汇率波幅超过7%。而在2018年下半年，人民币兑美元大幅度贬值，美元对人民币汇率波幅超过7%[1]。在这一环境下，国际贸易企业的外汇业务必然会受到汇率波幅的影响，也会给企业内部管理工作带来难度。人民币汇率变化频率始终处于较高的水平，我国国际贸易企业必须要对汇率风险进行准确把控，既要了解汇率走势和变化规律，还需要建立完善的汇率风险管理机制，以完善的内部管理体系应对外部环境变化，降低汇率风险给企业带来的经济损失。但从现阶段国际贸易企业的发展现状来看，部分企业尚未建立相对完善的汇率风险管理制度，在针对项目业务进行授权和考核的过程中，也缺乏汇率风险管理指标；同时，汇率风险管理，专业人员综合素质有待提升，对外汇保值增值缺乏经验判断，这也是造成汇率风险管理失效的主要原因。

2 汇率风险系统构建策略

从理论角度来说，汇率风险管理系统就是指企业在经营管理过程中，针对外汇业务开展风险识别、风险评估、风险防范、风险监控和绩效评价等工作，在特定的环境里实现风险管理有机统一。以下从汇率风险管理系统的主要环节入手，分析构建汇率风险系统的相关要素。

2.1 风险识别

在国际贸易企业开展外汇业务结算的过程中，必然会受到外部环境的影响，包括国家外汇管制以及结算币种贬值等。为了合理规避风险，国际贸易企业需要充分了解外汇市场变化环境，对各项风险因素进行准确识别。在这一过程中，应当依据企业对外贸易业务的基本内容、涉及国家、交易形式和结算币种等因素进行风险分析，并提前确认好结算时间、外汇头寸以及汇率波动等，做好对外贸业务的风险管控；同时，发挥管理会计在财务分析中的作用，预测国际贸易汇率波动时间，参与外汇风险管理工作，配合风险管理部门开展风险因素识别和风险事件甄别工作。此外，从企业角度来说，企业需要在风险识别环节提供相应的财务报表，包括资金流量预测表、收入预测表等，通过财务评估的方式，也能够对汇率变动进行全面分析，明确企业不同交易环节所面临的汇率风险，并协调相关部门开展防范工作。

2.2 风险评估

对于国际贸易企业来说，汇率风险评估通常以交易合同、战略决策和利润预测作为信息依据。汇率风险评估实际上就是对企业业务活动所对应的风险因素进行度量，基于诱发风险根本原因分析风险损益值，并用指标的形式评估风险影响程度，这就是所谓的汇率风险评估。通常情况下，国际贸易企业对汇率风险进行评估，可以采取直接汇率风险分析法和间接汇率风险分析法。前者能够通过灵敏度分析或波动分析等方法，对汇率市场变化动向进行预测，衡量风险值的大小；后者则是以回归分析法评估企业经营价值和汇率波动之间的关系。在实际操作中，企业必须要考虑到对外贸易业务的基本特征，采取差异化的风险度量模式，才能够确保风险计量结果的准确性[2]。

2.3 风险防范

汇率风险防控措施对于企业降低风险损失、提升项目收益具有重要作用。因此，企业要重视汇率风险防范环节，以风险管理目标为核心，基于成本效益原则制定完善的风险防范制度，充分考虑企业的外汇业务规模和经营发展阶段，采取有针对性的风险防范策略。例如：企业可以加强对交易合同签署环节的监管，结合汇率风险变化规律完善风险条款，通过风险分担、风险转移或风险降低等方法，有效规避汇率风险；或者，企业可以采取外汇套期保值的方式，利用金融工具降低交易风险，确保交易利润。

2.4 风险监控

由于汇率风险本身具备着不确定性，为了企业能够及时发现业务活动中存在的风险因素，建立完善的实施监督体系对于控制汇率风险具有重要作用。具体来说，企业可以借助信息技术功能建立风险预警监测体系，以信息互通、日常监管或紧急处理作为主要管理模块；同时，利用风险监控系统通过对风险因素监测、风险项目监测和突发事件监测等，实现对外汇业务的全过程监管，也能够将汇率风险的影响幅度控制在企业经济承受范围之内。

2.5 绩效评价

由于任何一项风险在评估和防范过程中，都需要消耗一定的成本费用，包括调查费用、保险费用和交易费用等，但这一类的成本支出与企业实际经营利润没有确切的数据勾稽关系，不利于后续的财务分析工作。因此，贸易企业在进行汇率风险管控过程中，还需要对汇率风险管控工作开展阶段性的绩效评估，针对贸易业务完成情况进行评价和总结，以项目成本支出和效益回收作为重要指标，判断汇率风险管理的有效性，并采取定期总结和评价的方式，制定完善的风险管理策略，为风险管理工作提供信息支持。

3 国际贸易企业汇率风险管理制度完善措施

3.1 完善汇率风险管理体系

首先，国际贸易企业需要提升汇率风险管理意识，充分认识到汇率市场波动给企业经营业务和经济效益带来的影响，客观评估自身的风险抵御能力，并树立正确的外汇业务保值理念，避免盲目押注增值给企业带来风险；同时，高度重视套期保值业务的开展，以降低外汇市场波动对业务产生影响为管理目标，确保汇率发生大幅度变化时，企业的投资利润能够保持在预期水平之内。

其次，国际贸易企业需要建立完善的风险管理机制，以企业管理组织架构为基础，自上而下的开展风险管理工作。具体操作如下：其一，加强财务部门与业务部门的合作关系，结合外汇业务管理需求确定套保方案，并赋予执行团队一定得自主定夺权，提升套期保值方案的市场适应性。其二，对于一些规模相对较大的国际贸易企业来说，可以对内部人力资源进行整合，建立高效的执行团队，对汇率风险进行统筹管理。而规模相对小的中小型企业则需要以调整业务为手段，降低汇率风险。例如：改变业务布局，采取人民币结算、自然对冲、风险共担等方式降低汇率波动的损失；或者，企业也可以加强与当地金融机构之间的联系，借助金融机构的咨询功能，制定符合自身业务需求的避险策略，也能够达到降低汇率风险的目的[3]。

最后，国际贸易企业应当以内部控制管理体系为基础，发挥风险评估环节的作用，将汇率风险纳入财务管理工作范畴之内，并设置相对应的汇率风险区间和外汇业务止损点，选择合适的金融产品对冲风险敞口；同时，国际贸易企业为了更好地应对汇率风险的突发性，还可以采取预期风险准备金的方式，当预测到人民币汇率在近期会有较大的波动，企业可以提前预期一定比例的风险准备金，将外汇业务的风险损失降到最低。

3.2 选择合理的汇率风险规避方法

对于国际贸易企业来说，常见的汇率风险规避方法主要表现在以下几个方面：其一，利用业务收支开展自然对冲。企业可以调整自身的业务布局和结算币种，确保收支活动涉及的币种是一致的。例如：货币选择法，即基于外汇汇率波动现状，选择合适的计价方式和结算货币；配对管理法，即统一外币流入和流出的时间金额以及币种；价格调整法，即企业在进出口贸易活动中合理调整商品价格，尽量减少外币结算方式；选择合理的金融产品，通过提前押汇、提前收付汇等方式，将汇率风险转化为成本较低的融资事项。其二，以人民币为主要币种开展跨境结算。人民币逐渐成为了进出口贸易业务中的主导货币。而过去因出口附加值较低、企业议价能力欠缺等原因，贸易活动大多以美元结算为主，这也使得我国的国际贸易企业承担了大部分的汇率波动风险。现阶段，我国经济地位在国际上逐步提升，尤其在2015年人民币加入SDR以来，跨境结算业务越来越频繁，如果在进出口业务当中采取人民币结算的方式，可以减少汇率波动，对企业收支活动的影响，也能够极大程度的降低交易成本[4]。

3.3 联动银企关系，储备管理人才

国际贸易企业在开展汇率风险管理的过程中，需要综合素质较高的管理团队作为人才储备，提升企业整体的风险抵御能力。因此，企业应当重视对人才的培养，与当地银行等金融机构建立合作关系，开展以汇率风险规避方案为主题的业务交流会议，提升企业风险管理人才的实践能力；同时，当地的金融机构也应当采取多元化的方式，加强与企业之间的联动，包括金融产品宣讲、汇率变化趋势讲座等，协助企业开展汇率风险管理工作，也能够为企业提供更优质的金融产品。例如：金融机构可以帮助企业分析客户类型，以进口业务和出口业务为依据，对不同需求的客户进行差异化管理，并选择合理的汇率管理产品。金融机构与企业之间的合作是推动当地经济发展的重要手段，也是推动企业个体建立汇率风险管控体系的前提和保障。

3.4 引入信息技术，转变业务模式

在信息技术不断成熟与发展的进程中，各行各业引入了“互联网+”、大数据以及物联网等更先进化的管理手段，这对于商业银行乃至国际贸易企业的外汇结算业务带来了影响。例如：国际贸易企业可以与银行建立战略合作关系，对信用证、保函等结算方式设置相应的授信额度，对企业的资金进行集中调配，从银行专用账户中收付，不仅能够发挥企业的管理效率，也能够降低汇率风险；同时，企业在目标汇率管理的过程中，可以借助信息手段对汇率变动情况进行实时监控，及时了解人民币汇率波动趋势，促进企业健康发展。

4 结 语

综上所述，国际贸易企业在经营管理过程中，汇率的波动必然会给企业外汇结算业务带来一定的影响。企业应当建立完善的汇率风险管理体系，提升企业的风险防范能力。具体来说，通过选择合理的风险规避方法、加强银行与企业的联动关系、发挥信息技术在业务活动中的作用等方法，在降低汇率波动影响的同时，实现外汇业务提质增效，全面提升企业的内部管理水平。