小微企业融资解困误区与对策——基于金融错配视角的研究

施荣荣 江苏省信用融资担保有限责任公司

小微企业数量十分庞大，对于促进国民经济的发展有着十分重要的意义，但是小微企业往往有着较大的融资需求，这主要是因为内源融资不足，而在债务融资时又具有较高的成本，加上受到金融体制的约束，使得融资难度较大。因此，国家为解决这些问题，要求国资商业银行来帮助小微企业解决融资难的问题，但是得到的实际成效的拉郎配的错误配区，使得其成效较差，而民间融资门槛高，所以需要基于金融错配的视角来研究，帮助小微企业走出融资难的误区。

一、小微企业融资解困误区

（一）国资商业银行与小微企业融资需求的错配

国资商业银行在融资政策上，主要是为国家经济发展提供长期服务，所以在融资机制上，主要与国企相适应，但是小微企业是改革开放背景下成长起来的新企业群体，国资商业银行的融资体制难以与小微企业融资需求有效对接。

第一，在发展战略目标方面不对称，国资商业银行按照国家经济政策，在融资时，更加倾向于国企和大中型企业，而与小微企业融资需求往往不匹配。

第二，在融资倾向方面不对称，国资商业银行的主要支持对象主要是国企和重大项目，即便债台高筑和产能过剩，以及资金运转低效等问题的存在，往往会追加贷款，但是对小微企业则由于缺乏担保而不对接其需求，政府要求为小微企业的融资，更多的只是拉郎配，使得小微企业难以破解融资困境。

（二）银行融资评价尺度与小微企业特点的错配

国资商业银行在融资评价和监管时的机制较为严格，主要是倾向于安全性较好的国有资产和风险较低的融资项目，为了达到降低风险，实现零风险的目的，使得银行对融资方财务信息的审核十分严格，不仅需要抵押物，而且还要有担保方，但是小微企业难以达标，小微企业以家庭式、作坊式的经营管理模式，导致经营信息不全、不透明和会计资料不完善等问题，无法给银行提供财务信息。加上小微企业的经营规模较小，在厂房和土地等方面的可抵押资产较为缺乏，银行也不会超过现有体制给小微企业贷款，虽然有担保的方式增加小微企业信用，但是相位企业之间相互担保，使得小微企业经营风险的殃及范围更大，使得引发较大的互保链风险。银行在给小微企业贷款之前，往往需要评估风险，但是小微企业的风险抵御能力较差，破产的风险较大，所以不会轻易放贷，即便政府下令为小微企业提供贷款指标，但更多的只是一厢情愿。

（三）银行融资冗长手续与小微企业的快速融资需求之间的错配

由于银行的融资时间长，手续繁多，而小微企业在融资需求方面较快，小微企业的贷款去求是周期短、需求急、额度小，所以二者之间的需求不匹配[1]。

二、应对小微企业融资解困误区的对策分析

（一）破解管制壁垒，从民间资本入手服务小微企业

小微企业融资难的问题就在于政策障碍。所以要破解管制壁垒，应结合小微企业与民间资本之间所具有的内生关系，引导更多的民间资本促进小微企业融资问题的破解，而政府需要注重以下工作的开展：

第一，在民间资本入市方面，需要降低其准入门槛的等级，尤其是进入小微企业的金融市场。而目前银保监会对民间资本入市的限制较大，所以需要放宽条件，并降低政策门槛，鼓励和发展民营银行，成为合法的金融机构，从而给小微企业提供专业金融支持。

第二，在小额贷款公司方面加强监管，尤其是只贷不存的制度，使得小贷公司发展受到政策的制约较大，因此需要在确保风险控制的前提下开展小贷公司的存款业务，从而给小微企业和个人提供存贷服务。

第三，通过立法的形式对民间借贷的行为属性进行确定，将其作为经营性行业管理之中，以促进民间借贷变得更加规范，并朝着市场化的方向发展[2]。

（二）鼓励和引导民间金融机构的业务向小微企业倾斜

为确保小微企业融资难的问题从根本上得到解决，应构建与小微企业发展相符的金融机构，可以建立专注于小微企业金融服务的商业银行、社区银行。比如，民生银行的商贷通，就是给小微企业提供的综合金融服务。因此，既要为小微企业提供及时的贷款服务，又要满足其贷款需求，并且结合小微企业的实际，对工作流程不断完善，尤其是审批流程不断完善，鼓励和引导更多的民间金融机构开展的业务向小微企业倾斜。

（三）切实注重小微企业股权融资模式的创新

第一，采用股权、债权和担保联合的方式进行联动融资，即银行和创投与信保等诸多金融机构联合，采取以投引贷和以保促贷的模式，给科技性、成长性的小微企业提供金融支持，使得风险和收益得到有效平衡，通过企业生产化发展、高成长资产得到的投资性收益、政府的信保基金来补偿银行的债务性融资风险。

第二，采取股权众筹与创业投资以及新三版的模式进行股权融资。具体就是小微企业在最初起步时，采取众筹的方式来获得资本，从而将技术项目启动，并从政府申请相关种子基金，达到初期融资的目的，为商业化潜力较强的技术项目提供金融扶持。而当项目发展之后，主要是通过创投机构来提供第二阶段所需的融资，使得项目朝着商业化的方向发展。而最后就是采取私募投资的方式，使得商业化项目变得更加成熟，此时就可以采取出让股权的方式，为企业的成长在资金上提供支持[3]。

三、结语

综上所述，为实现小微企业可持续发展，推动国民经济发展，需要探索与小微企业实践相符的股权融资渠道，在小微企业的股权融资模式上不断创新，这样才能使得小微企业融资难的困境得到有效破解。这就需要切实强化以上工作的开展，尤其是需要基于金融错配的视角分析其融资困难，提出困境破解措施。