“协议减产”有量更要有质

4月12日，以沙特为首的欧佩克组织与以俄罗斯为首的非欧佩克产油国（“OPEC+”）达成新的减产协议。哈萨克斯坦能源部长说，在墨西哥同意减产的前提下，2020年5—6月，OPEC+将减产970万桶/天；而沙特能源与矿业部长表示，与大幅增产的2020年4月相比，有效的减产规模达到1250万桶/天。无论是哪个数字，这都是世界石油行业史无前例的减产规模。不仅如此，加上美国、挪威、巴西、加拿大等国的协议或非协议减产，这一轮的减产规模可能达到2000万桶/天，约占全球正常水平的20%。

在笔者看来，减产不仅要有“量”还要有“质”。当前形势下，要有更高的智慧谋划如何适应疫情形势的变化、制定合适的退出机制并切实实施。只有这样，才能真正实现稳定市场的目标。

减产规模不足以抵消疫情导致的需求下降。国际投行高盛集团预测，2020年4月，全球石油需求下降近3000万桶/天。这相当于全球石油消费正常水平的30%。如果高盛此预测与实际情况相符的话，全球约2000万桶/天的减产规模仍然还是太少了。美国能源信息署周度石油数据显示，截至4月10日的当周，美国石油消费达到1379.7万桶/天，相当于2019年日均消费2046.4万桶/天的67.42%，也就是该周美国石油消费与2019年的消费水平相比下降了32.58%。美国的消费变化状况很大程度代表了欧美发达国家以及主要石油消费国的基本状况，也是疫情极端恶劣时的基本状况。随着疫情暴发期的过去，4月整体的石油消费下降幅度将会好转。

疫情形势变化对石油消费的影响需要石油供给与之相适应。全球暴发的疫情经历了最猛烈的阶段，4月以来，疫情增速基本见顶，进入高平台期甚至显现下降迹象。未来几个月，全球性的“闭关锁国”将逐渐恢复开放，生产、生活将逐渐回归正常。尽管还存在“后疫情”现象，但是最恶劣、最极端的情况已经过去，石油消费亦将逐渐恢复到正常水平。在这样的情况下，适宜的减产政策至关重要。如果减产力度不够会造成供给过剩；如果减产过度会造成供给不足。这将直接导致全球原油库存剧烈变化，国际原油价格大起大落，非常不利于稳定市场和稳定市场预期，不利于行业稳定发展和全球经济稳定发展，甚至可能对行业和世界经济造成极其恶劣的长期影响。

疫情后的“减产协议”退出机制需要极高的智慧。3月初以来，国际原油价格震荡程度、持续时间创历史新高，主要原因是新冠肺炎疫情先后在全球暴发的情况下，OPEC+不仅没有善终，还进而演变为“价格战”。当前，同样具有“价格战”的风险。“价格战”一旦发生，只会让市场和市场预期更加不稳定，让行业投资者、消费者受到更大的伤害。要避免重蹈“价格战”的覆辙，退出机制就需要极高的智慧和包容心。这对政府主导的“协议减产”参与国，提出了更高的挑战。想要突破这一挑战，政府主导的“协议减产”参与国需要更加尊重市场的竞争机制，要通过观察国际原油价格变化，设定一个相对合理的既能有效去产能又能维持国际原油价格变化相对稳定的“价格区间”。

史无前例的“协议减产”，面临着前所未有的挑战。这种挑战表面上来源于短期事件，实质上是来源于市场机制。只有尊重市场机制才会有好的开端，也只有这样才能善终。