金融科技与我国实体经济增长效应研究

周晓晴 陈镜宇

关键词：金融科技  实体经济  中小制造业  融资

一、引言

如今，金融与科技高度交融带动全球经济新变革，经济市场迈入创新发展新常态。加强科技同传统生产模式耦合，是金融业现阶段的发展理念。党的十九大提出秉持中小制造业驱动实体经济的核心地位。所以，更应加强制造业金融科技运用，响应“中国制造2025”。

二、金融科技概述

FSB初步概括金融科技为，集前端产业与后台技术于一体，由大数据、区块链等前沿技术带动的金融创新。有狭义与广义之分，狭义为非金融机构运用创新技术从事金融活动，打破传统金融界高利率、低创新壁垒;广义为属于金融范畴的技术创新。

三、金融科技与实体经济增长效应分析

（一）金融科技促进经济增长一般均衡分析

通过IS-LM模型可看出金融科技对经济增长影响效应。首先，金融科技扩展中小企业融资渠道，增加企业资金可得性，间接促进投资产出，IS曲线移至IS。同时增加金融资产替代性，转换率增高使交易成本随之降低，企业内部金融资产形式不断转换，货币需求—利率系数变大，LM斜率降低，新曲线IS-LM相交于点A。产出增加、利率降低，促进经济增长（见图 1）。其次，金融科技削弱货币政策，促进财政政策。引入金融科技前， 实施扩张性财政政策，国民收入扩大至Y，引入金融科技后，扩张性财政政策同样使IS曲线平移，但此时LM曲线更为平坦，居民收入增加到Y，可看到金融科技给国民带来了（Y-Y）的收入增长。

（二）拓寬企业融资渠道

制造型中小企业融资周期短、金额小，融资渠道局限。金融科技为中小企业提供新交易网，通过虚拟化平台整合既往信用、社会声誉、发展空间等信息，运用大数据、云计算分析功能量化处理，精准评估企业信用，扩大中企业业务可获得性。

（三）降低企业融资成本

我国有近四成制造中小企业因融资贵无法进行融资，高昂融资成本纠因于征信信息不对称的信贷成本。人工智能、生物识别等技术可建立全新征信、授信与信用风险定价系统，保证信息可靠性，还可扩大银行贷款白名单，降低银行贷款资信调查成本，风险成本与挤出效应。

（四）加剧企业融资风险

金融科技增加了现有风险复杂程度，影响实体经济并加剧中小企业融资风险。第一，降低风控能力。非银行类金融机构逐渐成为金融业主要参与者，严重降低银行在金融体系占比，削弱经济体系风控能力;第二，加大风险管理成本。为降低复杂风险发生概率和损失程度必然会付出努力成本;第三，风险识别成本增加。金融科技带来的新信息数量庞大、来源不明，新增人力、财力等成本显现;第四，交易对手搜寻匹配成本增加。银行办理贷款业务前，由于风险和信息量的扩大需要花费高额成本搜寻合适交易对手，这是银行业在金融科技背景下为扩展业务不可避免所要付出的成本;第五，流量成本增加。现今人口红利期已过，银行新兴金融科技类APP无法依赖经费扩展客户群，收回成本，金融机构经营效益降低，流量成本飙升。

四、结论及建议

金融科技对我国实体经济发展有利有弊。通过扩大融资规模、渠道等促进实体经济增长，但同时新风险的管控成本、交易对手匹配成本增加必会对金融稳定造成负面影响，金融科技与金融机构联系越密切，系统性风险越大，削弱金融稳定性。因此，如何借助金融科技促进金融进步，服务制造型中小企业，引领实体经济发展，是当前阶段的重要课题。

（一）推进合规融合，做好行业自律

普惠金融时代真正来临需靠金融科技缓解中小企业的融资需求，同时需中小制造业契合新发展要求，提升自身质量与价值，全力配合检验工作，在新发展下做好自律。

（二）深化金融机构制度，构建完备法律体系

各个银行应建立适合新模式下中小企业评估方法与监管准则。完善市场制度，对企业融资细则划分。政府出台更多惠及中小企业政策，减少融资税收成本。

（三）健全金融科技监管体系，着力降低风险

安全是金融科技发展的延长线。面对新形势下多重叠加的风险，监管沙盒是针对金融科技风险顺势而生的全新监管工具，具有跨市场、高弹性、跨地区优势，保护中小企业利益，构建监管者与创新机构之间良性关系。加强风险防范，使金融科技可管控、安全发展。

参考文献

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