中小企业融资问题及对策研究

文/邱玉新，湖北省文化旅游投资集团有限公司

1 中小企业的融资现状

1.1 内源融资渠道分析

目前国内企业的内部融资主要来源于企业自身发展所盈利部分的现金流，但由于中小企业资本规模不大，不易抵抗风险，当市场产生不良因素时，企业容易资不抵债，甚至破产。并且当企业市场竞争激烈时，市面上竞争者所开发的可替代产品有很多，中小企业又没有大型企业的规模效应形成垄断，这会使中小企业为了争夺市场份额选择产品定价过低从而压缩利润空间，甚至不惜代价没有经过风险评估就对信誉度不高的企业进行赊销形成坏账，这对企业现金流极为不利，严重时会导致内部资金链的断裂。

1.2 外源融资渠道分析

国内大多数企业的外部融资中，主要采取向银行等金融机构借款进行融资，但就目前实际操作情况来看，从银行取得融资这一做法有着许多局限性，首先是款项及时性问题，银行为了确保贷款能够按时收回不产生不可回收的坏账，在确定是否向企业贷款时会遵循银行放贷业务实施的一系列内部控制，包括对企业规模的了解，盈利能力的分析以及信用调查审核，以及到最后的放贷审批，这些程序都严重限制的企业资金到账的时间。另外中小企业从银行等金融机构获取贷款也需要符合一系列条件，在国家现有经济政策下银行贷款政策越发收紧，中小企业从银行贷款的可行性也降低。

另外企业也可以通过股权融资即发行股票来获取资金，但对于中小企业而言，由于处于发展初期阶段，规模及盈利水平达不到标准，投资人投资股权所承担的风险较高，且收益的不确定性大，一般只有高科技前景行业及国家扶持性行业才能轻松地获取到股权融资，对于其他中小型企业来说股权融资较困难。

2 中小企业在融资过程中出现的问题

2.1 银行对中小企业的信贷额度不高

中小企业的信用评价对于贷款额度至关重要，然而中小企业与大型企业相比，具有生产规模小、经营范围窄、抵抗风险能力差的特点，从而导致中小企业银行信用评级过低，难以获得贷款。根据最新的资料，中小企业对我国重工业贡献所占比例高达60%，但是其获得的信贷比例却低于10%。这两者之间形成非常的不对称。商业银行发放贷款时，不仅对其信用级别要求很高，对企业抵押物要求也高，一般而言，中小企业可抵押物的价值和能取得贷款金额成正向关系，当企业抵押物价值不高时，银行也不会向企业授予过高的信贷额度。

2.2 风险投资公司难以提供帮助

早在上世纪，国外政府就领导建立了多元化风险投资融资机构，此类风险投资机构是政府和其他投资者一起出资而成立的，机构由政府领导，以投资者经营的方式运营，这样政府和其他投资者共同出资去帮助中小企业融资贷款，而反过来中小企业的发展也会增加政府税收，给其他投资者带来利润，同时又带动了地方经济又解决了中小企业借贷难的问题。而我国风险投资公司起步晚，经营规模小，资金量不大，所能提供的帮助面对中国众多中小企业十分有限，导致了其不能更好的为我国中小企业服务。而且相对于发达国家而言，我国目前风险投资专业人才非常稀缺，风险投资公司在数量上不足，并且存在着严重的区域分布不均衡现象，大多数风投公司都在国内的一线城市，欠发达城市则严重缺乏，无法实质性的解决当地的中小企业融资需求，往往会导致这种新兴融资方式仅仅停留在表面形式。

2.3 融资渠道有碍、融资难

中小企业很难从外部进行融资，只有等企业一步步发展到足够强大时，才会有更多的融资渠道。这时，中小企业就会采用外部融资，外部融资通常受到外部环境的制约，其中与银行信息的不对称成为最大的问题。主要呈现出以下两个问题：一是对中小企业的扶持较弱，没有形成强有力的保障。比如风险投资公司比较少、不发达，还有待完善，以及其他信贷困难等；二是企业的操作理念与商业银行倾向稳健发展的观念不相符，比如大多数企业追求扩大生产规模，使企业利润最大化，这必然会给企业带来更大经营风险，然而银行追求最大限度的降低贷款风险，因此二者存在着经营观念的不相符。

3 中小企业融资困境的原因分析

3.1 中小企业自身的问题

对于中小企业来说，大多数中小企业在生产经营过程中，往往以企业自身的盈余来扩大再生产，但是中小企业自身的盈余很有限，需借款加杠杆进行生产经营的投资，在扩张企业规模过程中企业管理者又容易做出与现实环境不匹配的决策，这就增加了出资人的风险。目前，社会主义市场经济错综复杂的背景下，中小企业在经营过程中会存在很多风险，比如授权风险、持续经营风险、现金风险等，其中有些非系统性风险可以避免，但是系统性风险是任何企业都不能逃脱的，这也就大大增加企业生产经营的风险。

3.2 缺少国家政府相关政策的扶持

在社会主义市场经济中，没有相关法律法规作保障，市场秩序将很难有条不紊的运行。中小企业也一样，倘若没有法律做后盾，它也很难健康、有序的发展，由此可见，法律对中小企业的发展至关重要。虽然政府2002年7月颁布了《中小企业促进法》，但是其内容待完善，而且《公司法》、《商业银行法》具体的条款中也没有增加扶持中小企业，所以中小企业发展很艰难。为了更够更快更好的帮助中小企业发展，我国政府必须加大中小企业政策优惠，完善金融体制，以此来扶持国内中小企业的蓬勃发展。

3.3 直接融资空间小，融资结构单一

受企业管理者思想观念、传统思维的影响，中小企业开展融资租赁业务不是很多，其他融资方式也不能很好的发挥作用，很多中小企业的融资渠道受到排挤，基本是没有什么有效融资方式，此时主要采取贷款的方式就只有银行贷款、民间借贷等。银行贷款受许多因素的限制，手续比较复杂，不能够及时解决企业的资金问题，而民间借贷，其中很多借贷公司都在走法律边缘，利率高、风险大且很多都是通过非法集资的，不是长久之计。从我国目前融资情况来看，大多数中小企业是不能达到发行股票、债券所需要条件的，中小企业直接融资不具有可操作性。

4 解决中小企业融资难的途径

4.1 提高企业自身融资能力

对于中小企业来说，要想使自己的企业做大、做强，光依靠政府和金融机构的帮助是远远不够的，关键还要靠企业不懈的努力。首先，企业应该做到权责对等，即：“有权必有责，权责必相等”，并且将责任落实到每一个具体的岗位上，实行责任考核制度，只有这样才能使每个员工各尽其责，企业的经济效益才会最大化。其次，中小企业应该不断引进高技术人才，给企业补充一些新鲜“血液”，提高企业本身的核心竞争力，形成良性发展。最后，中小企业应该加强财务管理，使企业的财务信息更加真实、可靠，建立起一套合格的涵盖企业财务、经营的内部控制制度，及时披露企业的财务报表信息，始终坚持不做假账的经营理念，坚持按时交税，不偷税漏税，履行企业的社会职责，这些有助于提高外部评估机构对企业的信用评级，使得企业具有良好的融资环境。

4.2 改善金融体系，拓宽企业融资途径

目前，我国融资渠道是比较单一、狭窄的，这就要求政府部门要建立多层次的资本市场，首先，政府要加快建设我国创业版市场，为中小企业融资提供一个好的环境；其次，发展一些场外交易市场，来满足我国中小企业的发展。我国金融机构也应该改变一贯对中小企业的偏见，结合实情对现有的金融体系，提出改进措施并推出新的金融服务政策，比如，可以根据一些具有发展前景的中小企业对其进行定点帮扶，推出小额免息贷款等扶持措施，只有政府和金融机构对中小企业的发展加大资金投入等支持，这样，我国的中小企业才会具有更好的发展。另外金融机构可以与企业交叉持股，形成一种互利共赢的合作方式，不仅可以节约融资成本，而且融资还具有高效性。

4.3 民间借贷的规范管理

民间借贷作为一种活跃的融资渠道，对于中小企业而言，在向金融机构融资困难时不失为一条及时的融资渠道，但民间借贷由于其利率远高于正规金融机构的借贷利率，容易吸引高风险偏好投资者，导致一部分社会资金被高利贷分流，扰乱正常金融秩序，并且高利率也容易产生债务纠纷，这就需要需要政府的引导和规范，将民间借贷划入金融监管领域的范畴，建立民间借贷机构市场准入制度，加强民间借贷利率管理，完善相应的法律法规，防范其产生不利后果，最大限度的发挥民间借贷在中小企业融资上的作用。

5 结论

综上所述，我们可以了解中小企业在发展中遇到的困境与瓶颈，分析其自身和社会的双重原因，本文根据中小企业自身以及社会大环境发展中存在的问题，提出以加强企业自身融资能力，改善金融体系，拓宽企业融资途径，加强政府支持力度等措施，多方面协调，多渠道沟通，去帮助中小企业解决融资问题，从而促进中小企业以及当地经济的发展。