金融科技对中国制造业的影响分析

王海乐

2008年国际性性金融危机爆发以来，全球经济结构和发展都发生了显著变化。金融政策的保守化，经济增长放缓，而其对制造业的发展也带来了不少阻力，比如需求乏力，增长缓慢，企业融资难等问题。2015年以来，爆发式发展的金融科技在一定程度上优化了金融业对制造业的资金支持和服务导向。

一、金融科技的参与主体

目前中国金融科技的参与主体主要有3大类：互联网公司、金融科技公司和传统金融机构。

互联网公司。比如BATJ(百度、阿里巴巴、腾讯、京东)。它们通过自己的技术、市场优势，以产品或者具体服务的形式参与。比如阿里巴巴的支付宝，腾讯的微信支付。金融科技公司。比如蚂蚁金服、财付通、京东金融、宜人贷、陆金所。它们往往需要具有金融牌照，从事互联网金融，P2P，信贷业务，以效率高，费用低，普及范围广受到市场青睐。传统金融机构。传统金融机构借助资本雄厚，资源丰富，体系庞大等优势进入金融科技市场。其典型方式是与大型互联网公司合作，比如以四大行为代表的银行互联网合作模式。

2017年3月28日，阿里巴巴与中国建设银行签署合作协议；6月16日，京东和工行签署合作协议；6月20日，百度和农行宣布合作，将展开在金融科技，大数据风控等领域的研究；6月22日中国银行和腾讯合作成立金融科技联合实验室，就人工智能，云计算，大数据，区块链等领域展开深入合作。

表：部分商业银行金融科技业务布局

最近几年，大中型银行通过自己的金融科技子公司，实现金融云，金融信息化等业务的创新和发展并影响下游客户领域。

表：部分商业银行云服务介绍

二、金融科技对制造业的影响分析

（一）金融科技对制造业影响最大的方面就是信贷领域

制造业贷款难融资贵。据相关数据统计，中国制造业的贷款比重自2006年到2016年逐年下降，从25%下降到16.2%，导致投资受到抑制，历年增长不及5%。这其中与中国传统金融业与制造业的发展不适应造成的。比如当中国经济增速低于8%，很多行业包括制造业在内很难取得利润，而中国经济经历高增长之后表现不佳。工业，制造业等各项指标低迷反馈到融资市场就是融资难，因为中国传统银行在发送贷款债券，股票的时候比较看重企业的效益，盈利等财务指标，否则将出于风险因素而断贷、抽贷，发型股票和债券也会趋势保守。

金融科技中的大数据技术为制造业企业信贷业务中提供很大的便利性。比如大数据风控，通过对历史数据，历史事件的分析，运用数学建模等数据化工具研究企业的风险指数，从而采取合理的信贷规模和期限。同时，在诚信识别角度，大数据金融科技也有很强的判定能力。通过建立风险特征数据库，比如异地登录，非法设备使用，关联人员异常活动，资金运作不符常规等方面，从而预测客户诚信违约概率。目前的大数据征信，有效地降低信息不对称，可以更加全面，完善地分析客户数据，通过与第三方的合作，极大提升风险评估的效率。在未来，结合人工智能，机器学习等高端技术，大数据风控渗透将进一步加大，更好地服务于制造业信贷以及别的数据分析领域。

图：中国制造业固定资产投资规模（2009-2018）

（二）金融科技所带来的金融服务也促进着制造业的发展

综合化方面：制造业一般由供应、生产、销售三个环节构成，比如农副食品加工业、食品制造业、酒、饮料和精制茶制造业、烟草制品业、纺织业、纺织服装、服饰业等行业不仅受到上游能源，电力，设备，原材料供应的限制，终端也受到消费者市场的影响，这使得制造业在这个国民行业中的议价能力明显处于弱势。企业在生产经营过程中往往需要按需经营，不盲目进行产能等的扩大。在此基础上，制造业公司对信托、承兑、保理等金融业务的需求日益增大，而目前金融科技渗透，丰富了企业贷款类，融资租赁类，并购类的需求，以及引导基金，企业债，股权融资等方面。

差异化方面：金融科技在金融产品的创新等方面也为不同需求的制造业群体提供差异化服务。比如中国市场中小企业资本薄弱，担保质押能力不足，资金周转较慢，偿付能力，流动性等方面也处于劣势，往往选择短期融资，同时有条件地使用中长期信贷；而大中型企业资本雄厚，可抵押资产充足，它们往往可以借此选择中长期融资，同时合理的利率等指标以降低筹资成本。

国际化方面：中国是世界第二大经济体和最大商品出口国和第二大进口国。制造业企业对出口汇兑、离岸金融、期货、期权、套期保值、本外币、保险等需求不断增加。而金融科技的参与者特别是大型的科技公司，通过与国家金融机构的战略合作，对中国企业走出去，制造业的转型升级，增强国际竞争力等方面提供了强有力的支持。

三、金融科技推动制造业发展的建议

（一）优化制造业金融业务的结构

将金融服务，金融科技贯穿于制造业全球价值链中，不再拘泥于单一的区域范围。同时金融机构积极响应国家“中国制造2025”，“一带一路”，“智能制造”，“科创板”等中长期战略规划，为企业的发展提供丰富的资本支持。在实施层面，金融科技公司应进一步加强研究基地，产业园区，自贸区，地方新区等专业的金融服务。金融科技公司应充分利用自己的技术优势积极参与政府引导基金，产业基金，提升制造业资金需求，解决信息不对称等问题，通过财务，大数据，区块链等资源优势满足制造业公司的新市场金融需求。同时，金融科技公司可充分利用工业4.0时代的机遇，更多涉入尖端领域，比如透明工厂、物联网、工业机器人，加速商业化布局。

（二）支持制造业环保、高效的发展模式

利用技术创新，开发更多的绿色金融工具，推动绿色制造业的发展。设计绿色证券，基金，期货等衍生金融工具引导企业发展，建立金融市场绿色企业社会责任信息披露。

（三）加大小微企业的服务范围和深度

特别是环保型，科技型，创新型类小微企业不仅仅在资金方面的需求，同时市场，技术，外部环境等方面。金融科技公司可以在这些领域利用信息优势，优化市场结构，解决小微企业的发展困境。

（四）国际业务的推动

为开拓国际业务市场的制造业公司提供更多的贷款便利和技术支持。进一步完善人民币跨境支付和清算系统。为面临价格风险，汇率波动的公司提供更多的衍生化金融服务。在大型工业设备领域，比如铁路、油气、船舶、工程机械，鼓励融资租赁的方式扩展海外市场。