下周先抑后扬

陈亮

市场本周运行的是冲高后震荡回落的格局。上证指数在11月18日探底到了2884点，随后当日返身向上，11月19日同时也收出了略微放点量能的中阳线;市场并没有持续的向上冲击阻力，反而是在随后的两个交易日出现了震荡回落，11月20日更是报收了中阴线，回吐了11月19日中阳线的大部分涨幅。

对本周的市场运行进行解读，特别是11月19日和11月20日阳线和阴线的走势，如果仅仅是从盤面上来看，则主要是量能不济，市场无法有效地放大量能所导致的，说明资金存在较大分歧，参与热情不高，没有有效地形成向上的合力;如果从更深层次来找原因的话，则根本的原因是市场正式变盘向上的时间还没有到，市场仍然陷在盘整过程当中。不过时间也快了，就在下周，下周市场将会进入高度敏感时期，需要我们打起精神来，盯紧盘面的细微变化，随时迎接市场真正的大方向出现。

下周的市场运行有两种可能：一种是直接向下，打破2884点的前期调整最低点，再度刷新出一个新低点来，然后市场会翻身向上运行;还有一种可能就是市场直接向上，2884点不会再度被下破了，直接向上运行，并在后半周进行高位震荡盘整“空中加油”，然后在12月初继续向上运行。但笔者预期下周市场先抑后扬，也就是第一种可能的概率最大，要远远大于直接向上再高位震荡盘整的概率。

不过这两种情形的区别不算特别大，属于大同小异的情况。特别是在市场处于高度敏感的时期，纠结得过细，无益于操作，甚至往往会做错。所以，我们不必去纠结下周市场在短线上如何运行，只要知道市场最终的波段方向是向上运行的就可以了。

笔者在上周的专栏文章《大横盘的末端》中论述过市场这个始于2019年5月份的大横盘。这个超长时间的大横盘，不可持续，必然会出现一个明确的单边趋势方向。而时间上，笔者在10月份原本预期会是在11月上旬出现向上的变盘，但从实际运行的结果来看，市场已经下破掉了11月1日的最低点，说明笔者在10月份的这个结论是错误的。那么，变盘就只能是在11月最后一周了。所以，笔者费了这么大的篇幅，就是想告诉大家，11月底12月初市场将会结束长达半年以上的盘整。进行大级别的方向选择，而这个方向，笔者认为是向上的。笔者维持一直以来认为大盘将向上变盘的判断不发生变化。

当然，上面所论述的，只是笔者所讲的预测、分析和判断的内容。预测、分析和判断在本质上就是概率，不可能一直正确。同时，笔者也一直以来给大家明确的思维、理念方面的论述：预测和操作不是一回事。从操作的角度来看，仍然需要大家注意的是低吸和控制仓位，左侧和右侧交易结合起来，不能单凭一个不知正确或错误的预测观点而扰乱了操作纪律，毕竟即使大盘向上，也不可能所有个股同步上涨。以后难以出现那种种全面上涨的局面了。

我们的市场最近几年一直在经历着向成熟市场迈进的过程。在这个过程当中，伴随着大量长期资金的入市、并逐渐成为市场的主导资金，市场的波动率将会明显下降，价值投资的理念也会深入人心。同时，整个资本市场的制度建设等也会逐步的完善起来，比较典型的就是科创板开板为标志的注册制时代的到来。随着市场不断地向成熟市场发展，最终大量的散户朋友会主动或者被动的退出这个市场。当然，这并不是一蹴而就的，但绝对不是遥不可及的事情。所以，笔者最近几年一直呼吁广大散户朋友要及早地转变思维和转变操作模式，要尽早地适应未来成熟市场，要提早做好准备，迎接属于我们大A股的“十年慢牛”行情。

在市场真正迈进成熟市场之前，在真正迎来属于我们A股的“十年慢牛”行情之前，我们要明白自己的核心任务，并不是这几年要赚多少钱、要多赚几个点，而是要求我们必须保住本金，要在“十年慢牛”到来的时候还能够在市场里生存着，要有本金去享受“十年慢牛”的成果。不要倒在黎明之前，不要被眼前的小小收益蒙住了双眼，更不能在去散户化的大趋势之下被市场清扫了出去。

面对我们A股资本市场发展的巨大趋势，要主动迎合和顺应未来大趋势的方向，更要未雨绸缪、居安思危、提前做好思维意识及操作理念方面的准备，对此千万不可大意，不可固守自己的老一套。所以，笔者最近几年，反复的强调一个观点：我们这几年的核心任务就是生存下来，每年操作好几个大波段足矣。不求大赚，哪怕小亏都是可以接受的，但是绝对不能出现大亏和深套无法动弹的情况。

笔者讲了这么多，实际上是想引出一个大家比较关心的问题来，也就是年底的这个大波段行情，可以介入哪些板块或指数来获利。现在的A股个股走势分化得相当严重，部分个股探明了低点在等着进一步的向上运行或者说是向上的突破;而部分个股则是新低不断的出现，甚至还有些地雷股层出不穷、暴雷原因五花八门。在市场里的普通散户交易者，普遍的感受就是选股越来越难、风险规避越来越难。

笔者建议，仍然是要以业绩等基本面为根本指导，同时再加上技术上的择时，两者结合起来选股。业绩为最基本的要求，最起码可以规避一些大的风险，这也是长线资金和海外资金喜欢的方向。基本面上，选一些盘子大的、每天成交额足够的、业绩好的个股;技术上则最好选择刚刚突破底部盘整或者底部构筑区间正要启动的个股。如果实在选择不好，或者不会选股，则建议考虑各相关的ETF来进行配置。如果不是擅长超短、追热点抓涨停的操作模式，那么普通投资者配置部分ETF，跟踪比较下来，一点也不会少赚钱。

最后，再重申一下，操作的角度，两手准备，进可攻退可守;预测的角度，看方向向上，下周即进入高度敏感的时问。

上证指数运行节奏图