股神榜：TCL集团、中国中车、春秋航空

上期荐股排名（2019年09月09日-2019年09月12日）

累计排名

收盘收益=（本周五收盘价一上周五收盘价），上周五收盘价。

本期累计收益率=（1+上期累计收益率）*（1+本期收益率）-1。

大盘表现：1、当期大盘表现为上证指数周涨跌;2、累计大盘表现为截止当期末上证指数年内涨跌。

编辑笔记

放开QFII及RQFII额度限制，A股国际化持续深化，外资持仓市值超过公募，市场投资理念正发生本质性变化。

机构荐股

TCL集团000100

公司在重组完成后，实际上形成以华星光电为核心，产业金融与创投为辅的新架构模式。华星光电目前已经是全球TV面板龙头之一，同时布局LTPS和AMO.LED小尺寸面板，规模优势领先。通过持续研发投入完善技术布局，多领域实现突破，华星光电已经成为面板行业高运营效率和效益的典范。扩品类，修内功，逐步扩大产能优势，华星光电经营指标处于行业前列。

对于面板行业，新竞争者的成本优势和产能扩张打乱了行业的平衡格局，后进入者在扩张期的积累决定了企业在周期拐点时的盈利弹性，产业链的转移正在加速面板行业格局的洗牌，国内面板行业即将迎来曙光，龙头公司有望逐步走出底部。

御家汇300740

公司主要从事化妆品的研发、生产与销售，产品品牌主要包括“御泥坊”、“小迷糊”、“花瑶花”、“师夷家”、“薇风”等，产品品类覆盖面膜、水乳膏霜、彩妆、清洁洗护等化妆品领域。近期公司公告，股东减持计划届满，期间并没有减持股份，说明对公司未来发展有信心。同时，近期该股备受市场资金积极关注，向上突破了平台压力，进一步上涨空间打开，建议积极关注。

中国中车601766

近期我们对中国中车成都、眉山子公司进行调研，我们认为南北车合并以来公司通过集团层面的业务重组整合和子公司层面生产自动化及智能化升级、降本降费、盘活资产等举措，提质增效成果正逐步显现，中长期来看公司净利率水平有望稳中有升。我们认为铁路投资向上、货运增量行动推进、复兴号谱系化发展下铁路装备行业需求稳健，2019下半年新一轮装备采购值得期待，动车组后市场或是發展新增量，预计19～21年EPS为0.47、0.52、0.54元，“买入”评级。

春秋航空601021

廉航需求增速强劲，牌照收紧造就春秋先发优势。当前低成本航空市场广阔，渗透率具有较大提升空间;同时，受供给侧改革影响，民营航空进入壁垒提升，航空牌照收紧，春秋航空作为存量廉航龙头具有较大的先发优势。

受油汇影响较低，周期性弱，防守性强。由于低成本航司燃油效率较高，单位航油成本较低，因此面临的油价波动风险较小。公司具有高客座率的优势，因此燃油附加费转移油价上涨成本的能力更好（18年能覆盖92%）。美元负债较低（大约是三大航的1/10），同时采用期权进行汇率对冲，外汇风险较小，汇兑损益仅占利润比重1.74%。公司总体油汇风险较小，周期性减弱，防守属性较强。2019H1公司净汇兑损失仅为806万元，远低于三大航。

完美世界002624

游戏+影视双轮驱动，秉承创作本源，坚持内容为王。公司贯彻“精品化”的产品策略，致力于持续推出融合传统文化精髓、同时又结合时代发展特色的精品内容。游戏内容方面，端游《诛仙》、《完美世界国际版》等，手游《诛仙手游》、《神雕侠侣》等均为上线多年依然保持稳定流水的精品游戏。2019年3月，公司旗舰IP《完美世界》手游正式上线，上线12小时新增用户突破260万人，首日即达到当日iOS免费榜第一，进一步证明了公司卓越的研发实力，《深海迷航》、《烈火如歌》等新手游陆续上线。影视内容方面，《灵魂摆渡·黄泉》、《利刃出击》、《烈火如歌》等影视作品相继播出和上映。

亨通光电600487

2019年上半年，公司相继中标海上风电场工程海缆及相关附件设备采购、敷设工程及海上风电总包项目，累计中标金额约26亿元，系统集成解决方案能力进一步提升。2019年6月，公司发布公告，拟以发行股份及现金支付形式收购由华为持股51%的子公司华为海洋，华为海洋为海缆通信网络建设解决方案提供商，到今年3月末在手海缆建设项目订单待交付部分金额超过5亿美元。

研发保持增长，投资蓄势发力，坚定长远发展信心。在公司业务承压背景下，2019年上半年公司仍加大研发投入，研发费用同比增长13.92%。同时9.2亿投资100G/400G硅光模块项目。我们认为运营项目和硅光模块项目的持续推进将有力促进公司的长远发展。

工商银行601398

净息差环比微降，符合市场预期。环比18H2，资产端信贷占比、零售贷款占比双双提高，结构优化利好息差，但其他资产收益率走低，两相抵消后生息资产收益率环比提升2bp;负债端各项组成付息率纷纷上扬，总计息负债付息率环比上升8bp;尽管工行通过提高生息资产/计息负债的比例对冲压力，最终净息差环比18H2下降1bp。下半年，负债端压力仍存，资产端收益率大概率进一步下行。

资产质量各项指标稳中向好。不良率较Q1环比下降3bp至1.48%，拨备覆盖率环比提升6.2pc至192.02%，其他各项指标较年初也均有改善。其中对公贷款不良率下降7bp至2.00%，而行业风险上升的零售贷款，不良率下降2bp至0.69%，对大行而言尤为难得。

全志科技300458

公司坚持围绕MANS战略的核心技术领域布局，持续对高清视频编解码、超低照度视频处理、超高清视频显示、智能视频分析、视觉信息处理、模拟器件、无线通信、超大规模数模混合设计系统平台、软件服务平台方面进行投入。

公司秉承为客户提供完整、开放、可扩展的产品理念，除了增强自研Tina平台的图形显示功能，还增加了最新的Google Cloud IOT Core平台支持，助力客户在游戏机、智能音箱、智慧家居、智能机器人等领域拓展智能应用。2019年5月公司在互动平台披露：中芯国际是公司重要供应链合作伙伴之一。2018年3月，公司在投资者互动平台表示，小米使用公司的芯片，主要应用在小米扫地机器人及无人机系列产品上。