中国联通：5G网络建设提速

中国联通：5G网络建设提速

中国联通（600050）：公司9月9日晚发布公告，中国联通股份有限公司控股子公司中国联通（香港）股份有限公司之全资附属子公司中国联通有限公司（联通运营公司）与中国电信股份有限公司签署了《5G网络共建共享框架合作协议书》，联通运营公司将与中国电信在全国范围内合作共建一张5G接入网络。

共建共享有助于降低建设和运维成本，有望加快5G建设步伐：根据合作协议，联通运营公司将与中国电信在全国范围内合作共建一张5G接入网络，双方划定区域，分区建设，各自负责在划定区域内的5G网络建设相关工作，谁建设、谁投资、谁维护、谁承担网络运营成本。5G网络共建共享采用接入网共享方式，核心网各自建设，5G频率资源共享。双方联合确保5G网络共建共享区域的网络规划、建设、维护及服务标准统一，保证同等服务水平。双方用户归属不变。

资本开支方面，2019年上半年公司资本开支220亿元，其中58%用于移动网络，27%用于基础设施、传输网及其他，15%用于固网宽带及数据方面的建设和投入，从全年来看，预计2019年全年资本支出共580亿元，48%用于移动网络，34%用于基础设施、传输网及其他，18%用于發展固网宽带及数据。共建共享尤其是5G频谱共享，有助于降低5G建设和网络运维成本，有望加快5G建设步伐。

操作策略：国企混改先锋，5G网络建设提速，投资者可适当关注。

长城汽车：股权激励方案落地看好公司业绩反转

长城汽车（601633）：公司首次股权激励计划覆盖面广、力度较大。本次限制性股票与股票期权激励计划草案是公司历史上首次推出，激励对象包括董事、高级管理人员、核心管理人员及技术骨干共计1，928人，根据测算约占到公司管理、技术类员工人数的9%，覆盖范围较广。其中，限制性股票激励对象306人，首次共授予0.50亿股，对应人均16.2万股，对应当前股价的市值为135.8万元;股票期权激励对象1，622人，首次共授予0.89亿股，对应人均5.5万股，对应当前股价的市值为46.1万元，股权激励方案的力度较大。综上，此次股权激励方案能够有效地帮助公司吸引和保留人才，并调动核心团队的工作积极性。

公司主要产品条线都存在积极变化：1）SUV板块：短期F系列相比传统产品成本增加可控，售价中枢显著提升，对哈弗品牌销量和盈利均有支撑;高端品牌WEY的销量已经企稳，经过历史积淀后有望达成公司高端化目标。2）其他业务板块：推出欧拉品牌、与宝马合资、入股御捷，公司积极转型电动车，同时在中上游布局三电和锂矿，保障资源和核心零部件供应;公司皮卡市占率30%，是限行放开的最大受益者，近期推出“长城炮”，顺应皮卡高端化、乘用化的发展趋势;不断整合优化零部件资源，提高规模效应，需求向上时将贡献额外的业绩弹性。预计乘用车需求的拐点有望在三季度末出现，看好公司业绩弹性的爆发。

操作策略：行业拐点将至，投资者可适当关注。