民营企业融资问题探讨

代桂霞 张穆心

摘 要：资金是民营企业扩大再生产的重要力量支撑，特别是现在我国正处于经济由速度型向质量型转变的过渡时期，民营企业要想在市场中保持竞争力，就要加快自身建设，而资金就显得尤为重要。保障民营企业的资金充足对于民营企业的发展有着重要的意义。为此，对民营企业融资难融资贵的问题进行了分析，并提出了相应的解决对策。

关键词：民营企业;融资贵;融资难;解决对策

中图分类号：F832.5      文献标志码：A      文章编号：1673-291X（2019）23-0117-02

民营企业在我国社会主义市场经济中具有极其重要的地位。2018年习近平总书记在民营企业座谈会上说道民营企业对我国的税收贡献超过了50%，对GDP贡献超过了60%，高新技术企业70%以上是民营企业，它们创造了80%以上的城镇就业，为新增就业的贡献率达到了90%。①由此可见，民营企业的努力对我国的经济高质量发展有着不可轻视的重要意义。由于中小企业中绝大部分都是民营企业，因此我国在对民营企业的税收、市场准入及监管方面出台了一系列的政策措施，并取得了不错的成果。然而，民营企业的资金问题也日益突出，融资难、融资贵成为民营企业进一步扩大发展的限制因素。如何解决民营企业融资难、融资贵值得我们深入研究。

一、民营企业融资现状

由于我国资本市场发展不够成熟，市场体系也不够完善，导致民营企业的融资渠道狭窄。从民营企业自身融资情况来看，企业由于规模、盈利水平等多方面因素达不到我国上市的标准，所以通过发行股票的方式来筹集资金这条道路就行不通。企业发行债券也受到了诸多阻碍。由于评级机构对民营企业的评级条件苛刻，所给的评级等级较低，导致投资者对民营债券缺乏信心，所以往往不会选择民营企业发行的债券。由此可见，民营企业通过直接融资来进行资金筹集是十分困难的。民营企业通过间接的方式进行融资也是充满了困难，银行“不愿贷、不敢贷、不会贷”，这就使很多企业的优秀项目因为缺乏資金而不得不放弃，即使民营企业能从银行方面贷到资金，也会有很多附加的限制条件，使企业不能自如的运用资金，这就会导致民营企业在与国有企业竞争时处于劣势。

我国现如今的外部融资环境也不利于民营企业的融资。从直接融资来看，股票证券市场对民营企业的开放程度较低，我国公司上市的门槛较高，条件较为苛刻，导致大多数民营企业达不到资本市场的要求，股票发行较为困难。民营企业不光发行股票受到限制，若想发行债券，也面临着重重困难。政府对于其债券的发行有着高要求，发行手续复杂麻烦，导致民营企业发行债券的时间成本大大提高。这些因素使得民营企业在直接融资的道路上充满了障碍。至于间接融资，由于民营企业经营风险较大，银行不愿意将资金贷给民营企业。很多企业将目光从银行转向了民间借贷，可是我国民间借贷的相关法律制度建设落后，民间借贷不光成本高，风险也大。

这些现象表明，民营企业融资难、融资贵不光是由于其自身的原因，还与外部环境有着密切的关系。

二、民营企业融资存在的问题分析

（一）民营企业内部环境

首先，民营企业缺乏市场竞争力。由于核心技术的缺乏及融资的困难，使得大多数的民营企业只能从事中低端产品的生产制造或是服务类行业。这些行业的利润率不高，无法较好地在激烈的市场竞争中抵抗风险，更不可能将资金用于扩大再生产。其次，民营企业的管理效率低下。我国现存的民营企业体系中，大部分的企业家都是白手起家，凭借自身经验将企业发展壮大。他们没有接受过与管理相关的系统性教育，因此缺乏与企业管理相关的专业知识及管理理念，不利于引进优秀的管理人才，也不利于管理经验的借鉴，从而导致内部管理不够规范，会产生管理漏洞，使得企业核心竞争力下降。最后，民营企业的财务风险较大。民营企业的融资结构以短期融资为主，以长期融资为辅，融资结构不合理。在中国财政科学研究院针对民营企业融资成本问题的调研报告中指出，民营企业短期融资的金额在所获得的银行贷款中占91.3%，而国有企业短期融资的金额仅占14.2%，由此看来，民营企业的财务风险要高于国有企业。

（二）民营企业外部环境

首先，我国的信用体系不完善。我国共有八家民间征信机构，而最具有权威性的是人民银行的征信报告，与发达国家相比，我国的信用体系并不完善。因此，我国的信用评级并不能真实体现企业的水平，在市场上可能存在某些企业信用好且能够被准确及时识别，而某个主体失信可能影响整个行业的信用度。其次，我国货币供给结构不合理。民营企业的融资方式以间接融资为主，以直接融资为辅。我国资本市场的门槛和要求较高，且相关的法律不健全，直接融资体系也不完善，许多民营企业难以通过发行股票或债券的方式来进行直接融资。最后，所有制歧视。银行为了保持自身的竞争力，保证发展的持久性，对民营企业的贷款请求时刻保持警惕;且与国有企业相比，民营企业的盈利能力较低，风险性更大，导致银行不愿意也不敢将资金贷给民营企业。即使民营企业取得了贷款，对于资金使用的自由度也较低，监管较为严格。

三、民营企业融资问题的解决途径

（一）民营企业自身加强管理

首先，民营企业应树立良好的企业形象，提高其在行业内的知名度。我国近几年经济高速发展，人们的物质生活不断提高，消费者的需求也随之发生的转变，由追求价格的低廉转变为追求质量的优良，价格不再是民营企业竞争的法宝，应当开展转型升级，走科技强国的道路，不断地提升产品质量，实现稳定的可持续发展。其次，注重人才储备，提升管理能力。民营企业的发展需要一支拥有先进的管理理念以及领先技术的团队。积极引进管理技术人才，促进企业技术与管理手段的创新与突破，加强企业管理，企业的管理层对资金管理要有正确的客观的认识，需要不断地提高资金的使用效率，提升企业效率。最后，提升财务风险意识。民营企业应当积极的开拓融资渠道，不能仅仅依靠于银行贷款，可以尝试其他不同类型的融资方式，如民营企业私募债，它与银行贷款相比虽然发行利率要高，但是与除银行之外的其他借贷方式相比，成本还是比较低的，且民营企业私募债的募集方式及规模要求对民营企业的限制较小，能够更好地满足民营企业的需求。

（二）创建良好的外部环境

首先，不断完善我国的信用体系。更好的发挥市场经济的作用，提升市场的透明度，为民营企业与金融机构建立起信息互通的桥梁，使信用度较好的民营企业能够以较低的成本获得更多的资金，使信用度较差的民营企业难以获得融资。其次，建立多层次资本市场。建立以上海证券交易所及深圳证券交易所为核心的主板市场、以中小型科技企业为核心的二板市场，发展场外交易市场，逐步推进区域性交易市场的建设。为了提升服务科技创新企业能力、增强市场包容性、 强化市场功能，2019年3月18日我国科创板正式上线。资本市场越成熟，融资机制越规范，就能够为民营企业提供更多的融资渠道和选择，能够让民营企业提高融资效率，增强企业的生命力。最后，消除所有制歧视，需要发挥政府的作用。政府要制定相应的政策法规，在允许的范围内对国有企业与民營企业应当一视同仁，让民营企业在融资方面感受到公平待遇。

民营企业顺利获取资金是民营企业正常经营、促进民营企业扩大再生产的一个重要保障。要高度重视民营企业融资难融资贵这个问题，一方面民营企业要从自身角度出发，注重人才储备，提升管理能力，完善企业管理模式，提高企业资金使用效率，加快企业的技术研发;另一方面，政府要出台相应的政策对民营企业进行扶持，做好对其的支持及引导。政府应当建立一个沟通平台，让民营企业与资金供给者能够更好地交流，为彼此解答疑惑;还应当完善社会信用管理体系，加大对民营企业的支持力度，提高其融资能力。

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