正本清源 规范发展

王盈盈 王守清

回顾2018年，社会各界一致认可PPP的价值，政府和市场对PPP的态度是又爱又恨。中国的PPP表现为四个特征。

（1）投资落地速度放缓。除了PPP自身的发展进入规范收紧时期，我国经济增速放缓、中央“去杠杆”、金融市场进入调控周期等宏观环境也导致了PPP落地速度放缓。

（2）立法之路任重道远。自2017年7月21日国务院法制办公布《PPP条例（征求意见稿）》以来，社会各界翘首以盼，但由于立法工作难度大，即使近期能出台条例，对核心问题的解决也不要期望过高，毕竟立法是个不断改进和完善的过程。

（3）规范管理旗帜鲜明。自2017年下半年特别是11月以来，财政部整改态度鲜明，执行效果显著。国家发改委也积极、务实，密集奔赴多地开展调研。然而，政府管理层仍未形成有效合力，又恰逢部委机构与职能调整，土地、财金等与PPP密切相关的宽松政策前景仍不明朗。

（4）投融资风险初显。金融市场对PPP全面提高了放款条件和风控要求，而且有报道显示，部分投资人被PPP拖累，市场一度唱衰PPP。其实，PPP本身并没有错，是动机不纯的主体、不合规的方案和流程等导致了PPP超前、过度、泛化、投机和不规范等问题。

展望2019年，PPP有六个方面值得关注：

（1）加强监管。2019年大部分項目将进入运营期，这是真正考验政企合作结果的时候。地方政府需要按效支付费用或补贴，要逐步细化绩效考核指标并加强监管，过去低价抢项目的中标企业可能会面临考验。

（2）出现违约。地方政府的财政承受能力和信用将受到真正的考验，会有部分地方政府由于过去着急上项目、前期工作粗糙、忽视财政风险、轻视合同与流程等原因，不得以开始拖欠付费和补贴，甚至出现违约。

（3）争议增多。对于进入运营期后的情况变化，地方政府和社会资本开始出现争议，如何解决争议将影响项目可持续性，这需要中央层面出台更具体的相关政策，指导各方妥善解决。

（4）数据蓝海。政府的规范管理、企业的投资受挫，将促使各方理性看待和实施PPP项目，也倒逼地方政府加强监管。面对如此庞大的系统工程，政府监管越来越需要依靠信息化手段，因此，依托数据分析和信息化手段的蓝海市场将逐步形成。

（5）新咨询显现。有实力的企业开始真正考虑运营、集成全产业链，部分金融机构开始尝试真正基于项目融资的放贷。在过去5年，很多咨询公司挣足了“两评一案”和项目合同咨询费。2019年将是考验咨询机构真本事和新本事的时候，需要服务于项目落地后的执行、履约、监管和退出等工作。这将是新的咨询需求，而这几年数量激增的咨询机构将开始分化，出现优胜劣汰、适者生存的局面，大咨询和全过程咨询也会逐步增多。

（6）培训回暖。这几年形成的大量案例和相关数据有待分析和总结，PPP学术研究将迎来新机遇。培训市场将逐步回暖，但业界对培训的要求会越来越高，越来越专业、细化。

总之，没有做不好的PPP，只有不好好做的PPP从业者。各位PPP从业者共同努力，让PPP行稳致远！