现金仍有用武之地

黄朱文 彭宁衡

近年来，随着微信、支付宝等电子支付的日益普及，人们购物、乘车、住宿、餐饮、缴费等各种消费活动，只要用手机或银行卡一刷，所有交易便轻松完成了。这样一来，现金似乎成了多余之物。由此，社会上便产生了“现金无用”“现金消亡”的言论与担忧，一些公共交易场所甚至出现“拒收现金”等非正常现象，不仅扰乱了货币流通市场秩序，而且损害了人民币的形象。

人们不禁要问：现金真的会从此走向消亡吗？

现金流通：呈总体下滑趋势

首先，从近年来货币市场的现金流通情况看，现金流通总量呈持续下降趋势。以湘南某市为例，2015年以前，该市现金投放与回笼均呈大幅增长态势，从2016年以后便持续下滑。2018年，该市现金投放与回笼量分别比2015年下降6.2、13.9个百分点。

尤其值得关注的是，城市的现金投放回笼下降明显。调查发现，2015年以来，该市辖内现金更多地从城市流向县域农村。2018年，该市城市现金投放与回笼量，分别比2015年下降21.8、18.6个百分点;而同期县域现金投放与回笼量，却比2015年分别增长5.5、2.6个百分点。

不仅如此，现金流通的季节性特征也较为明显。据统计，每年凡遇重大节庆前后，该市现金投放与回笼量均明显增多，而到了平常月份，现金投放与回笼量则相对均衡与平稳。如2018年春节期间（1月15日-2月15日），该市现金投放量是全年月均量的6倍多，而节后（2月23日-3月23日）现金回笼量也是全年月均量的近5倍。2019年春节，该市现金投放量接近上半年月均量的6倍，节后回笼量则为上半年月均量的4.5倍多。

多重因素：影响现金流通

之所以出现上述情况，主要有以下几个方面的原因：

首先，经济下行，制约现金流通规模。事实证明，区域现金投回总量与GDP、社会消费品零售总额、固定资产投资等经济指标间存在较高的正相关性，其中与GDP和社会消费品零售总额的相关度更高。2015-2018年，该市经济形势呈总体下行态势，GDP增速从10.9%降至8.3%，社会消费品零售总额增速从12.2%降至10.6%，固定资产投资增速从19.5%降至10.9%，导致现金投回呈相应下降走势。

其次，利率放开，减少流通中现金量。金融产品利率是持有现金的机会成本，利率波动对现金需求有抑制或释放作用。2015年以来，随着利率市场化改革的持续推进，央行彻底取消了银行存款利率浮动上限限制，银行存款利率大幅上涨，特别是作为存款最佳替代品的货币基金收益率更是一路攀升至4%以上，居民购买理财产品热情高涨，导致居民手持现金量明显减少。

再次，非现支付发展，弱化居民现金需求。近年来，该市使用微信、支付宝等非现支付业务量年均增长达36%以上，而同期ATM机存取现金量年均增长却不足10%。同时，居民网络购物普及率的快速提高，也影响了现金流通规模的增长。2015-2018年，该市网络零售额占社会消费品零售额比重由4.1%增至5.5%，而同期现金投放占社会消费品零售总额比重则由18.6%降至12.9%。

最后，假期效应与地域风俗习惯的影响。随着非现支付的普及推广，传统工资收付、产品购销以及行政事业经费、税款、汇兑收支等现金使用主渠道逐渐萎缩，但公众节假日大量使用现金消费的习惯仍然较为突出。2018年元旦、春节、五一、端午、国庆、中秋前后，该市现金投放量占了全年现金投放总量的70%以上。

趋势预测：现金仍有用武之地

根据上述分析，我们预测，在未来一个相当长的时期内，现金仍将是重要的支付交易工具，“现金消亡论”为时尚早。其理由是：

人们交易习惯和社会风俗的改变是个渐进的过程。随着非现支付的不断普及，现金需求弱化已是大勢所趋。但是，人们交易习惯和社会风俗的改变是一个渐进的过程，非现支付也将会由开始时的“井喷式”发展转为后期的稳定增长。在我国经济趋稳向好、利率市场化改革稳步推进的大背景下，未来区域经济筑底并保持中高速增长，内需消费旺盛，存款利率差异化可期，均为现金持续大量流通提供了坚实的条件。

现金流通使用将更多地集中于节假日。随着生活水平的不断提高，人们对物质、文化、休闲娱乐的需求日益增加，且消费需求将更多集中在节假日。而受风俗文化影响，人们在一些领域使用现金消费的习惯短期内仍将难以改变。因此，预计未来重要节假日的现金需求尤其是小面额现金需求将增大。

农村地区现金需求将继续保持旺盛。随着乡村振兴战略和精准扶贫的深入推进，农业产业化步伐加快，农村贫困人口逐步脱贫。加之农村居民用现偏好，将使农村地区现金需求保持旺盛，由此带动县域现金业务量增长。因此，预计未来农村地区将成为现钞流通相对密集区域。