铝土矿市场行情分析及展望

李好月，李 飞，龚元翔

（长沙有色冶金设计研究院有限公司，湖南 长沙 410019）

金属铝作为世界上仅次于钢铁的第二重要金属，具有比重小、导电导热性好、易于加工、耐腐蚀等优良性能，被广泛应用于建筑、机械、装饰、航空、交通、电力、军工等行业，是国民经济建设、战略性新兴产业和国防科技工业发展中的重要基础材料，并符合新工业时代“轻量化、环保化、可持续”的发展要求，在交通、建筑、电力等领域有替代钢材、木材、铜材的趋势[1-6]。

铝土矿作为生产铝的最主要来源，在制铝方面的消耗量占铝土矿总产量的90%以上。此外，铝土矿在制作耐火材料、研磨材料、化学制品及高铝水泥等方面同样有着广泛的应用。

21世纪以来，随着我国新型工业化、信息化、城镇化和农业现代化“四化”同步快速发展，国内对铝土矿的需求量日趋旺盛，铝土矿消耗量已占全球44.77%（数据来自《中国有色建设》）。但是国内铝土矿资源保障程度低，可开发利用的后备资源严重不足，对外依存度高，供需形势日益严峻，因此铝土矿已成为我国紧缺的大宗矿产之一，被列入我国战略性矿产目录。

1 铝土矿资源

1.1 世界铝土矿资源

世界铝土矿资源比较丰富，美国地质调查局2016年数据显示，世界铝土矿资源量为550～770亿吨。其中，已探明储量为280亿吨，按目前开采强度，后续可采年限在100年以上。

世界范围内，铝土矿主要分布在几内亚、澳大利亚、巴西、中国、希腊、圭亚那、印度、印尼、牙买加、哈萨克斯坦、俄罗斯、苏里南、委内瑞拉、越南及其他地区。其中几内亚（已探明铝土矿储量74亿吨）、澳大利亚（已探明铝土矿储量65亿吨）和巴西（已探明铝土矿储量26亿吨）三国已探明铝土矿储量约占全球铝土矿已探明总储量的60%，具体分布情况见表1，图1。

表1 世界铝土矿资源分布概况表（单位：万吨）

表2 世界铝资源相关产量及消费（单位：万吨）

图1 世界铝土矿资源分布

1.2 中国铝土矿资源

据中国国土资源部统计，截至2016年底，中国查明铝土矿资源储量(矿石)为48.52亿吨，可采年限小于20年。

国内的铝土矿资源主要分布在华南褶皱系、扬子地台、华北地台以及东南沿海地区，尤其是晋中—晋北、豫西—晋南、黔北—黔中3个铝土矿成矿带的铝土矿资源相对较丰富；从分布地区上看，分布较广泛，但相对集中。全国31个省区中已有19个省区发现铝土矿资源，山西、广西、贵州和河南4省区铝土矿资源储量占全国的90%以上，其中山西占37%，广西、贵州和河南分别占19%、18%和17%。

此外，国内铝土矿具有以下特点：

（1）矿床类型主要为古风化壳沉积型，其次为堆积型，红土型较少；伴生矿产多，多伴生铌、钽、镓、钒、锂、钛、钪等有用元素。

（2）从矿床储量规模上看，以大、中型矿床为主，大、中型铝土矿矿床资源储量占主导地位；从矿床数量上看，以中、小型为主，大型铝土矿矿床数量仅占全国铝土矿矿床数量的13%。

（3）铝土矿矿石以一水硬铝石为主，占全国铝土矿总资源量的90%以上，三水铝石矿石比例极小，矿石普遍高铝、高硅、低硫低铁、难溶、含硅矿物形态复杂，但铝硅比偏低，各级储量中铝硅比4～6的占49%，大于8的较少；矿石品位Al2O3在40%～60%。

（4）相较国外的红土型铝土矿和三水铝石矿石，国内铝土矿适合露天开采的矿床比例小、矿体薄、采选难度高，矿石品位波动大、品质较差、加工困难、耗能和成本高，难有竞争优势。

2 铝资源供需

2.1 世界铝资源供需

2010年～2018年世界铝工业产量及消费量统计见表2。由表2可知，自2010年以来，世界铝土矿产量、原铝产量、再生铝产量、铝消费量呈整体增加趋势。其中，铝土矿产量复合增长率为5.96%，原铝产量复合增长率为5.13%，再生铝产量复合增长率为9.23%，原铝消费量复合增长率为5.59%。

2010年～2013年，铝土矿产量复合增长率为13.61%，而2014年铝土矿产量却同比下降12%，其原因是铝土矿开采行业发展过于迅猛，使得市场库存处于高位，倒逼铝土矿生产企业降低铝土矿产能。2014年以来，铝土矿市场触底反弹，至2018年铝土矿产量的复合增长率为3.68%。

此外，2014年～2018年，原铝产量复合增长率为1.99%，再生铝产量复合增长率为12.05%，原铝消费量复合增长率2.52%。

以上数据表明，铝资源需求量在全球金融危机时期仍然保持一定程度的增长，但是由于铝土矿矿山、氧化铝、电解铝行业的迅猛发展，产能急剧增加，而市场需求不振，导致产能过剩严重，使得世界铝工业尤其是铝土矿行业增速明显变缓。

2.2 中国铝资源供需

国内铝资源相关产量及消费量统计见表3。由表3可知，2010年～2018年，我国GDP复合增长率为10.57%。同期，国内铝市场整体形势与世界基本一致，铝土矿产量、原铝年产量、再生铝产量、原铝消费量呈增加趋势。其中，铝土矿产量复合增长率为12.45%，原铝产量复合增长率为9.55%，再生铝产量复合增长率为22.94%，原铝消费量复合增长率为9.76%。

由此可见，在我国经济高速发展时期，国内铝工业呈现爆发式的增长。

2015年～2018年，我国GDP复合增长率2.67%，国内铝土矿产量复合增长率2.02%，原铝产量复增长率2.26%，再生铝产量复合增长率45.74%，原铝消费量复合增长率为2.34%。由此可见，近年我国经济增长速度变缓，国内铝市场也在经历去产能、调结构的阵痛，同时铝循环产业高速发展，表明铝行业正在由高速增长发展阶段转向高质量发展阶段。

表3 国内铝资源相关产量及消费（单位：万吨）

此外，2015年铝土矿年产量同比下降，-1%的增速相较2010年～2014年均25%的增速而言，跌幅很大。

究其原因，一是受全球市场低迷的影响，铝土矿价格处于低位，铝土矿出货量减少；二是由国家宏观调控政策所致，部分低产出、高消耗的铝土矿山被关闭，新增产能快速增加的势头被遏。2015年以后，铝土矿保持增长但增速明显变缓，直至2018年，受全球经济回暖和行业周期影响，铝土矿年产量达到历史最高6901.70万吨，同比增长13.5%。

以上分析表明，虽然国内经济下行压力较大，铝行业处于低迷时期，但是随着我国新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化建设的持续推进，铝资源需求量表现依然强势，未来用铝量在国民经济的发展中仍然存在较大的增长空间。目前国内铝土矿行业所出现的市场低迷现象主要是由近年铝上游产业的过度发展所致，从市场供需角度来看，控制铝工业上游产能，拓展下游应用市场，是实现国内铝工业平稳向好发展的关键。

2.2 铝土矿进口分析

根据中国海关统计，国内近6年铝土矿出口量很小，几乎可以不计，而近6年铝土矿进口总量为36660.42万吨，占近6年铝土矿消耗总量的一半以上。2013年～2018年中国铝土矿进口量国别统计见表3。

2014年，印度尼西亚正式禁止铝土矿出口，中国失去铝土矿最大来源国的供应保障，导致当年铝土矿进口总量同比下降49.34%，受此影响，2015年马来西亚成为我国第一大铝土矿进口来源国，但因其提高出口价格限制铝土矿出口，加之中国企业在几内亚铝土矿矿山的投产，使得2016年国内铝土矿进口格局发生变化，几内亚超过马来西亚成为第二大铝土矿进口国，澳大利亚位居第一。

2017年～2018年，几内亚均为我国第一大铝土矿进口来源国，其原因，一是几内亚铝土矿资源相当丰富，其探明储量约占世界1/3，居世界第一位，并且铝土矿资源禀赋好、开采技术难度小；二是几内亚经济落后，工业基础薄弱，几政府有意通过资源开发带动经济和工业发展；三是在中非友好的背景下和“一带一路”倡议的推动下，中国企业相继“走出去”走进几内亚，在几获得矿权、建设矿山，打通海上通道，为保障我国铝土矿资源安全迈出了关键一步，也为几内亚当地发展提供经济和技术支持，体现了大国、大企的务实与担当，也奠定了两国互利合作、共建共赢的基础。

3 铝土矿价格分析

3.1 进口价格分析

2014年～2019年7月铝土矿进口平均价格统计见图2。

由图2可知，自2016年至今：

几内亚氧化铝含量最低为45%，二氧化硅含量最大为2%，铝硅比最低为22.5，含水量为12%，CIF最高为56.5美元/干吨，最低为47.0美元/干吨。

澳大利亚一水铝土矿氧化铝含量最低为52%，二氧化硅含量最高为10%，铝硅比最低为5.2，CIF最高为53.0美元/吨，最低为38.0美元/吨。

澳大利亚三水铝土矿氧化铝含量最低为49%，二氧化硅含量最高为8%，铝硅比最低为6.1，CIF最高为48.5美元/吨，最低为43.5美元/吨。

印度尼西亚铝土矿氧化铝含量最低为46%，二氧化硅含量最高为10%，铝硅比最低为4.6，CIF最高为46.5美元/吨，最低为43.5美元/吨。

印度铝土矿氧化铝含量最低为43%，二氧化硅含量最高为7%，铝硅比最低为6.1，CIF最高为51.5美元/吨，最低为37.5美元/吨。

几内亚是我国近年最主要的铝土矿进口来源国，在未来也很有可能保持这种态势，主要是因其铝土矿资源丰富，矿石品质好，且供应渠道稳定。

但是相较其他国家，几内亚作为铝土矿来源国的劣势也较为明显，其地处非洲西部，与我国的海上距离约1万海里，运输成本和风险相对较高。

图2 2014～2019年7月铝土矿进口价格（CIF）统计

表4 2013年～2018年中国铝土矿进口国别统计表

3.2 国内价格分析

根据国内有关网站统计数据，2016年～2018年国内主要省份铝土矿Al/Si：＞7价格走势见图3。由图3可知，广西铝土矿价格波动相对较小，Al/Si：＞7均价为250～300元，主要原因是广西境内的铝土矿企业生产的铝土矿大多自用，供需相对较为平衡。

此外，2017年以来，铝土矿价格整体上涨，2018年最高时突破600元/吨。

国内铝土矿资源相对贫瘠，加之环保力度加大，铝土矿产能受限，与此同时，国内供给侧改革成效显现，行情出现好转，氧化铝产能得到释放，使得铝土矿供应出现短缺，从而推动铝土矿价格上涨。

图3 国内铝土矿价格走势图

4 铝土矿市场未来分析

随着世界主要经济体的复苏，全球有色金属行业从2016年开始逐渐回暖，自2018年初至今整体运行态势良好。当前我国正处于工业化中期阶段，虽然基础资源的需求增速有所放缓，但是需求总量仍维持在高位运行，预计到2020年，我国一次铝消费量约为3500万吨。铝土矿作为生产铝的最主要来源，其未来需求量和增长空间依然很大。

随着“以铝代钢、代木、代铜”趋势的发展，“一带一路”倡议的推进，以及“供给侧改革”、“绿色经济”、“工业4.0”、“十三五规划”等大战略、大发展工作的有序落实，一方面化解产能过剩、消化市场库存，一方面升级产业结构、拓宽应用领域，有利于铝行业突破现存的制约性影响，促进市场交易回归良性供需状态，助力铝行业整体向好发展。

国内已探明的铝土矿储量相对较少，资源禀赋差，加之世界铝土矿资源分布不均，增加了我国铝土矿的供应难度。为了保障铝土矿供应安全，不仅需要加大资源勘查力度，革新采选技术工艺，加强铝循环产业发展，从而降低进口铝土矿的依存度，同时也需要与“几内亚”、“澳大利亚”、“巴西”等铝土矿资源大国加强合作，拓宽进口来源渠道、推进海外矿山建设、整合优化物流体系，从而稳定海外铝土矿的供应途径。

总之，要从国内和国外两方面入手，建立铝土矿资源战略储备，筑牢安全生产供应线。