有取有舍，合理控制仓位

张昌华

从上证指数9月9日站上3000点后，连续多日走势不温不火，涨不多也跌不深，用当前时髦的话说是“有韧性”。目前似乎已到了进行方向性选择的时候，要么向上突破补缺，要么向下回撤调整。一些市场人士对后市走势也出现了分歧：有的认为A股10年大牛市已经开启，还有的甚至认为A股要走出40年的大牛市;也有的技术派人士认为走完了A浪下跌，目前是B浪反弹，接下来有可能走C浪下跌，不排除还会创出跌破2440点的新低。

对这些观点，笔者都不敢苟同，因为：一是影响市场走势的因素是非常多的，现在市场经济竞争非常激烈，科技创新的步伐很快，社会发展进步也非常快，10年甚至40年，国际政治、经济不可预测的事件太多了，要做出正确预测太难了，并且几十年后的市场走势预测实在没有什么意义;二是判断市场不能单纯看指数，市场不可能牛市时所有股票都一直上涨，走熊市时所有股票都全部下跌，从近几年股市惨烈下跌的情况看，也有少数股票走出了趋势性的上涨或翻倍行情。涨多了必然下跌，跌深了必然上涨，这是市场的一般规律，即使在指数走出牛市的情况下，也不能保证所有股票都一路疯牛不回头;三是在进一步扩大开放的情况下，国内市场已基本与国际市场接轨，经得起时间检验的正确标准只能是價格合乎估值。

当前，虽然国内经济运行平稳，中美贸易摩擦出现了双方相互释放善意的迹象，但特朗普言而无信经常出尔反尔因此还存在诸多不确定性，海湾地区紧张局势是否出现新的不可预测的突发事件，以及新股特别是科创板的高价发行和扩容节奏、市场本身的基础性制度建设是否加强完善等因素还会对市场带来不同程度的影响。根据当前市场环境，笔者打算采取“有取有舍”，合理控制仓位的操作策略。

持有（取）：对于手中持有的行业符合产业政策、业绩稳定增长、具有现金分红能力、股份已经全流通没有大小非减持套现压力的股票，特别是技术上已经站上60日均线的股票，不理会短期的波动震荡，耐心地持股待涨，不轻易交出手中的筹码。

远离（舍）：股市是一个经常出“奇迹”的地方，任何不可能的事情都有可能发生，“黑天鹅”随时都可能飞出来，因此，对市场要长期保持敬畏之心，不满仓赌涨，也不空仓赌跌，当前特别注意防范两类个股风险：一是远离冠有“高科技”花环但实际上已出现产能过剩且目前股价虚高的股票;二是远离机构抱团取暖利用资金优势大幅炒高过度透支成长预期的股票。同时，合理控制仓位，留有“预备队”，留有机动资金，以随时防范市场不可预测情况的发生。