应对企业的周期问题

郭广昌

企业需要站在价值的地板上与周期共舞。但是，有些企业的价值地板会变的，可能只有它原来价值的十分之一、二十分之一，甚至可能是负数。

过去这些年，复星投资了很多企业。其中有一些在我们投资时正在走下坡路，是不被外界看好的、没人想投的企业。

复星常说，站在价值的地板上与周期共舞。但是有些企业的价值地板是会变的，可能只有它原来价值的十分之一、二十分之一，甚至可能是负数。但为什么我们依然愿意投？不是碰运气，而是看重了它们身上的一些独特的东西。

价值是管理出来的

地中海俱樂部、LANVIN是复星投资的两个比较典型的案例。

为什么地中海俱乐部值得去救，因为我觉得它的基因是好的。首先，地中海俱乐部的商业模式是对的，一价全包、家庭模式在全球有比较牢固的基础，在中国也非常受欢迎，因为中国的旅游最重要的是看小孩的感受。其次，它在全球还有70多家度假村，全球布局做得不错。

再来说说LANVIN，它是法国历史最悠久的高端时装品牌。在此前复星跟踪LANVIN的三年里，LANVIN的确出现了很多问题。但是有一点，仍然有很多消费者在期待LANVIN什么时候回来，LANVIN什么时候可以设计出好的产品。

这就是品牌的魅力。即使它犯了错误，让消费者失望过，他们还是会想着它、念着它、等着它。这就说明，LANVIN的品牌基因是好的，值得重新去做。

当然，在投资这些企业后，接下来做什么其实更关键。因为价值不是投出来的，而是管理出来的。

我们成为地中海俱乐部大股东后，做的第一件事就是让产品更接近客户需求，比如根据中国客户的消费特点，开发了更靠近城市的JoyView产品，现在已经有三家JoyView开业，非常成功。

第二个就是数字化，地中海俱乐部以前的数字化做得不够，还有直销比率也偏低。但我们知道，未来的M端一定要和C端相互打通。所以我们强化了地中海俱乐部的数字化营销和直销能力。同时，我们还将它的产品线更明确定位于中高端，尤其加大了在滑雪产业上的布局力度。

建立红黄绿灯制度

对于LANVIN的能力加强，我们在投资后就更换了它的CEO，并选择了年轻、极富天才的新设计师。今年，来自LANVIN的好产品也的确让粉丝们眼前一亮，效果很好。此外，我们还把复星在影视、体育等方面的大量资源都拿来支持LANVIN的发展，加速业务重建的过程。

除了以上这些，帮助这些企业实现“业务重建”，复星还是有一些很重要的工具。

比如“百日计划”，充分利用项目交割前后的两个“一百天”—投资前一百天要“望闻问切”，知道有了这个企业之后要做什么;交割后的一百天，马上把该对接的都对接上去，项目人员要全部到位。

我们还有个“红黄绿灯制度”。红灯代表有重大风险或者偏差较大，黄灯代表有一定风险或偏差中等，绿灯代表无风险或者偏差较小。我们会把主要精力花在亮起红灯的地方，这样能更聚焦。

我一直觉得，战略选择的方向感和机会出现的偶然性，两者一定要相结合，没有一个成功是必然的，成功都是偶然和必然之间所谓的不确定性，我们追求的恰恰是在不确定性里面让成功的概率越来越高。