第二季度A股机会在哪里？

吴辉

2019年第二季度投资主要关注哪些领域和方向？在基金经理们看来，持仓结构的调整方向，普遍集中于5G、新能源、创新药等多个领域。

2019年以来，A股一改疲态，持续的政策利好带来的预期改善，成为行情判断的风向标。

从2019年的投资主线来看，第二季度投资主要关注哪些领域和方向？

A股投资者信心指数较强

4月15日，中国证券投资者保护基金公司发布了《3月中国证券市场投资者信心调查分析报告》。 调查显示，2019年3月中国证券市场投资者信心指数为65.5，延续了2019年以来的较强走势，且一般机构投资者信心指数明显高于个人投资者，特别是对国内经济基本面和国际经济金融环境的信心上升幅度更大。

具体来看，3月投资者信心主要呈现以下特点：首先，投资者对我国宏观经济的信心明显增强，其中，有43.8%（2月为36.9%）的投资者认为国内经济基本面将对未来3个月的股市产生有利影响；10.1%（2月为25.5%）的投资者认为可能会产生不利影响。国际方面，投资者的国际经济和金融环境信心指数达到60.7，环比上升13%。其次，股票估值指数回落但仍位于较高水平，大盘乐观指数有所回落不改中期向好趋势。最后，投资者买入指数仍较高，观望比例有所上升。買入指数由上月的67.3降至64.5，降幅4.2%，不过仍位于近年来的较高水平。

A股市场短期震荡不影响大局

对于近期A股市场的反复震荡，基金经理们大多比较淡定。

多位基金经理均表示，已经将股票仓位配置到了极限值附近，短期内并没有降低仓位的计划，但会借助市场震荡的机会调整持仓结构。

基金经理们普遍认为，短期的A股市场震荡，是对春节后A股市场上涨过快的正常调整，不会改变A股市场继续向上的轨迹。

海富通基金经理姜萍表示，今年以来A股市场整体反弹，主要因素在于1月、2月社会融资数据的超预期、对资本市场定位的政策支持、国际环境转暖等，这些因素的聚集提升了市场风险偏好，在短期强势反弹过后，初步的估值修复和提高市场活跃度已完成，市场开始面临业绩验证，A股将在3000点附近反复震荡与结构调整，中长期来看，A股市场整体并不悲观，结构性机会依然存在。

诺德基金量化投资总监王恒楠则认为，最近，A股市场窄幅震荡，市场成交量依然在高位，但有所萎缩，从指数的日内微观趋势来看，市场短期动量在衰弱，临近调整。今年以来A股市场大幅上涨是流动性边际宽松叠加市场情绪改善而形成的，基本面难以断言已经触底，因此，流动性是关键，后续行情的持续性可能主要还是取决于流动性改善的持续性。

“随着经济周期触底，不少上市公司业绩显著好于预期，2019年的A股市场机会大于风险，将是一个‘能够赚钱的年份’。” 农银汇理基金投资总监付娟如是说。

第二季度投资关注哪些板块