基于利率市场化改革视角下的社会融资模式和商业银行经营状况分析

【摘要】：选取具有代表性的股份制银行，分析商业银行的创新能力与存款利率市场化的相关性。用我国近年社会融资数据分析现在的社会融资模式与利率市场化的关系以及探索国家政策如何引导畸形利率回归正途。最后，基于自身能力提出一系列较为合理的政策建议。

【关键词】：利率市场化 股份制银行 社会融资模式

一、利率市场化改革的进程

中国于1996年开始启动利率市场化进程，逐步放开利率管制。我国利率市场化进程主要遵循“先外币、后本币 先贷款、后存款 先长期、大额，后短期、小额”的指导思路。2018年4月11日，中国人民银行行长易纲在博鳌亚洲论坛上表示“中国正继续推进利率市场化改革，目前中国仍存在一些利率‘双轨制’，一是在存贷款方面仍有基准利率，二是货币市场利率是完全由市场决定的。”他表示最佳策略是让这两个轨道的利率逐渐统一，即利率并轨。因此，让存贷款利率逐渐向货币市场利率靠拢是当前最迫切的利率市场化任务，也是利率市场化改革关键的最后一枪。

“并轨”的主要思路是让存贷款利率和货币市场利率逐渐靠拢。随着利率市场化的进程，我国直接融资的方式和手段越来越多样化，因其具有良好的市场环境，利率信号真实的反应了市场资金的供求关系，在社会融资中占据越来越大更大的比例。直接融资工具不再背负着为企业融资的使命，更多的是作为居民投资的良好工具。居民的加入，使得融资市场更加活跃，进一步推动利率市场化。

二、商业银行经营状况的研究

基于数据的可得性和代表性选取了4家全国股份制商业银行，本文由于篇幅限制以浦发银行为代表根据年报数据来分析其总体经营状况。

（一）衡量指标

总资产回报率和净资产收益率来衡量盈利能力，净手续费及佣金收入占比来衡量银行创新能力，净利差和净利息收入占比为利率市场化影响指标，资本充足率和不良贷款率为银行的风险指标。

（二）总体信贷需求状况

在利率市场化的改革过程中，直接融资与社会融资增量呈同步变化趋势，但是社会融资增速反而有下降趋势，表明社会融资乏力。

（三）银行经营状况

在资本充足率和不良贷款率没有较大变化的情况下，从以下几个指标以浦发银行为例分析其的经营状况。

盈利能力方面：从总资产收益率和净资产收益率来看，伴随着小幅波动，整体呈现稳中下降趋势，这可能与我们的信贷紧缩有关。

利率市场化指标：从净利息收入占比和净利差可以得出，该两项指标逐年下降，但在今年上半年下降最为明显，这可能与房地产行业监管政策有关。

创新能力方面：从净手续费及佣金占比可以看出，该指标逐年上升，受经济波动的影响较小。这表明，上述商业银行从自身发展角度出发，大力开发表外业务和中间业务，在应对利率市场化的进程中，不再死守存贷利差业务，对抗击来自表内业务的风险具有明显的利好作用。

（四）银行业总体发展状况及展望

自2016年经济去杠杆、金融强监管以来，各类银行业金融机构资产规模增速出现大幅下降的趋势，告别过去的高速增长状态，2018年各类银行规模增速稳定在较低的水平。总体呈现如下特点：资产规模增速放缓、上市银行盈利能力增强、小微贷款增长较快、不良率攀升。

综上所述，在宏观经济下行压力加大背景下，一方面，银行间市场流动性总体稳健偏松，资金面预计会在当前利率水平上下震荡 另一方面，去杠杆的大方向不变，虽然资管新规、理财新规尘埃落定，但执行弹性有所增加，各家银行更加明确业务范围，实现新旧规则的有序衔接。

总体来看，银行业盈利向好的态势仍将持续，净利润稳步增长。但由于今年下半年银行业外部环境不确定性较大，这给盈利增加变数。

三、结论及政策

利率管制不仅扭曲了价格的形成机制，而且降低了经济体系的融资效率，无法使资源得到最优配置。而利率市场化改革改变了传统的信贷融资模式，在合适的时机打响利率市场化的最后一枪，最终能实现利率作为市场价格信号的真实资金供需反应。在这一过程中，直接融资的工具及规模结构将被进一步扩大和丰富并在在社会融资中占据更大的比重。同时，我们应该注重（1）消除传统的信贷歧视，打破中小企业融资约束（如设立科创板），促进科技以及民营企业的发展。（2）完善金融监管，一方面应对商业银行由于信贷紧缩而进行高风险投资的冲动和中小银行抵抗息差收窄而大部分倒闭而引发的系统性风险，另一方面，金融监管当局也需给予适当宽松的监管政策，锻炼出能够真正抗击市场波动的自负盈亏，自主经营的银行和企业。

【参考文献】：

【1】吴成颂等.存款利率市场化对银行创新能力的影响研究[J].贵州财经大学学报，2017（4）.56-65

【2】王鹏.利率市場化与商业银行公司金融业务转型[J].金融论坛，2012（ 12）. 73-78.

【3】王亚敏.利率市场化与商业银行经营模式转变浅析[J].山西财经大学学报，2014（ S2）.31-33

作者简介：杜佳静（1998—11月—10日） 女，汉族，河北邢台人，河南大学经济学院，2016级本科生，研究方向：金融学